Kendskab til børsens sæson- og sektorcykler kan forbedre investorens ydeevne dramatisk. Nøglen er at vide, hvornår man skal investere tungt eller let, og om man skal overvurdere forbrugernes diskretionære eller forbrugerklammerlagre. Det er også nyttigt at kende scenen i konjunkturcyklussen, og hvor Federal Reserve er placeret i stramning eller løsningscyklusser.

Tid på året

Ned Davis Research, Stock Trader's Almanac og andre har fundet ud af, at den bedste tid på året at være fuldt investeret i aktier er fra november til april, og den værste periode er fra maj til oktober. Denne sæsonmæssige effekt er udtalt, og en undersøgelse fra Ned Davis Research fandt ud af, at lagrene i de seneste 65 år er steget med 8% i de bedste måneder sammenlignet med en stigning på 1% i de værste måneder. Det er her, Wall Street aphorism "sælger i maj og går væk" stammer fra. En sammenhængende langsigtet anvendelse af denne omskifterstrategi resulterer i en enorm sammensætningsfordel. For eksempel viser Ned Davis Researchs undersøgelse, at en investering på $ 10 000 i 1950 til 2000 resulterede i en samlet gevinst på $ 585 000 for den bedste periode i modsætning til en samlet gevinst på $ 2 900 for den værste periode.

Diskretionær vs Staples Historisk

Diskretionære aktievirksomheder leverer tjenester og produkter, som forbrugerne finder uvæsentlige. Dette omfatter virksomheder som Tiffany & Co., Amazon. com og Walt Disney Company. Hæftematerialer involverer produkter og tjenester, der er væsentlige for den daglige livsførsel. Campbell Soup Company, Procter & Gamble og Coca-Cola Company er gode eksempler.

Markedshistorien viser tydeligt, at den bedste tid af året er fuldt investeret, og det næste skridt er at bestemme, hvornår man skal overvægtige eksponering for forbrugere diskretionære eller forbrugerklammer lagergrupper. Leuthold Group undersøgte dette spørgsmål og fandt et endeligt svar ved hjælp af perioden oktober 1989 til april 2012. I november-april gav den bedste sæsonperiode for aktier, forbrugernes diskretionære lagre et samlet samlet afkast på 3,2% mod S & P 500, mens forbrugsstifter bestod af -1. 93% overskydende afkast. I løbet af den værste sæsonperiode i maj-oktober viste forbrugerklammerlagrene et overskud på 3,5% og forbrugernes skønsmæssige et overskud på -2. 5%. Leuthold Group demonstrerer, at denne omstillingsstrategi er klart bedre end den simple "sælge i maj og gå væk" koncept.

Diskretionær vs Hæfteklammer i 2016

I januar 2016 antyder de historiske tal, at omstillingsmodellen skal overvægtige diskretionære aktier i de næste fire måneder. Der er dog andre overvejelser baseret på aktiemarkeds bearish adfærd i de seneste uger.Diskretionære aktier har en langt højere risiko end f.eks. Hæfteklammer, og en investor skal spørgsmålet om risikoen berettiger en overvægtig position.

Overvej hvor økonomien også er i forhold til konjunkturcyklussen. Det er i øjeblikket i den senere fase af cyklen, og Martin Fridson, junk bond maven hos Lehmann, Livian, Fridson Advisors, ser nu chancen for recession i 2016 på 44% baseret på kreditspread. Under økonomiske nedturer fungerer defensive sektorer som forbrugsstifter bedre, og på bjørnemarkeder har de en tendens til at miste mindre end diskretionære aktier. Forbundsrevisionen startede også en stramningscyklus i december 2015, og i begyndelsen af ​​januar 2016 lagde det sig for Ned Davis Research at tale om at opgradere forbrugerklammer til overvægt meget tidligere end normalt. Det hævder, at det er for tidligt at blive for defensiv, men investorer bør være opmærksomme på denne mulighed.

Vær defensiv indtil aktier stabiliserer

I midten af ​​januar 2016 er forbrugernes diskretionære sektor tabt 7% sammenlignet med et tab på 4% for forbrugerklammer. Dette resultat er i strid med historiske sæsonmæssige tendenser, fordi porteføljens vægt nu er normalt på skønsmæssige bestande. Hvis mere gunstige markedsaktioner garanterer en højere beta-portefølje inden maj ruller ind, skal investorer gå efter det. Det er dog ikke tilfældet i øjeblikket, og forsigtighed er berettiget. Defensive forbrugerklammer ser ud som en bedre indsats her og vil tabe mindre, hvis et bekræftet bjørnemarked ankommer i 2016.