Valutaterminskontrakter anvendes som valutasikring, når en investor har pligt til enten at foretage eller tage en fremmed valuta betaling på et eller andet tidspunkt i fremtiden. Hvis datoen for betalingen af udenlandsk valuta og den sidste handelsdato for valutaterminskontrakten er afstemt, har investor faktisk "indskrevet" valutakursbeløbet.
Ved at låse ind i en terminkontrakt for at sælge en valuta sætter sælgeren en fremtidig valutakurs uden forudgående omkostninger. Eksempelvis underskriver en amerikansk eksportør en kontrakt i dag for at sælge hardware til en fransk importør. Kontraktens vilkår kræver, at importøren betaler euro om seks måneder. Eksportøren har nu en kendt euro tilgodehavende. I løbet af de næste seks måneder vil dollarenes værdi af euroindtægterne stige eller falde afhængigt af udsving i valutakursen. For at afbøde sin usikkerhed om valutakursretningen kan eksportøren vælge at låse den kurs, hvor han vil sælge euro og købe dollars om seks måneder. For at opnå dette afdækker han euroen tilgodehavender ved at låse i en fremadgående.
Denne ordning giver eksportøren fuldstændig beskyttelse, hvis valutaen afskrives under kontraktniveauet. Men han giver op alle fordele, hvis valutaen værdsætter. Faktisk skal sælgeren af en forward rate overveje ubegrænsede omkostninger, hvis valutaen værdsætter. Dette er en stor ulempe for mange virksomheder, der anser dette for at være den sande pris for en forward-kontraktssikring. For virksomheder, der anser dette for kun at være en mulighed for omkostninger, er dette aspekt af en forward en acceptabel "pris". Af denne grund er fremadrettede et af de mindst tilgivende sikringsinstrumenter, fordi de kræver, at køberen nøjagtigt anslår den fremtidige værdi af eksponeringsbeløbet.
Som andre fremtidige og terminsforretninger har terminskontrakter i fremmed valuta standardkontraktstørrelser, tidsperioder, afviklingsprocedurer og handles på regulerede børser over hele verden. Valutaterminskontrakter kan have forskellige kontraktstørrelser, tidsperioder og afviklingsprocedurer end terminsaftaler. Valutaterminskontrakter betragtes som over-the-counter (OTC), fordi der ikke er nogen centraliseret handelssted, og transaktioner gennemføres direkte mellem parterne via telefon og online handelsplatforme på tusindvis af steder over hele verden.
- 9 -> Hovedpunkter:Udviklet og voksede i slutningen af 70'erne, da regeringerne slappede af deres kontrol over deres valutaer
- Anvendes hovedsageligt af banker og virksomheder til at styre valutarisiko
- Tillader bruger at "låse ind" eller indstille en fremtidig valutakurs.
- Parterne kan levere valutaen eller afregne forskellen i satserne med kontanter.
- Eksempel: Valutaterminskontrakter
Korporativ A har en udenlandsk del i Italien, der sender det 10 millioner euro om seks måneder. Corp. A vil skulle bytte euroen for de euro, som den modtager fra underdelen. Med andre ord, Corp. A er lange euro og korte dollars. Det er korte dollars, fordi det bliver nødt til at købe dem i den nærmeste fremtid. Corp. A kan vente seks måneder og se, hvad der sker på valutamarkederne eller indgå en valutaterminskontrakt. For at opnå dette kan Corp. A forkorte terminskontrakten eller euroen og gå lang dollar.
Corp. A går til Citigroup og modtager et citat af. 935 om seks måneder. Dette giver Corp. A mulighed for at købe dollars og sælge euro. Nu vil Corp. A kunne dreje sine 10 millioner euro til 10 millioner x. 935 = 935, 000 dollars om seks måneder.
Seks måneder fra nu, hvis satser er på. 91, Corp. A vil være ekstatisk, fordi det vil have realiseret en højere valutakurs. Hvis satsen er steget til. 95, Corp. A ville stadig modtage. 935 det oprindeligt kontrakter for at modtage fra Citigroup, men i dette tilfælde vil Corp. A ikke have fået fordelene ved en gunstigere valutakurs.