iPath Pure Beta Agriculture (NYSEARCA: DIRT DIRTBarclays Bank iPath Ren Beta Landbrug Exchange Traded Notes 2011-18. 4. 41 Ser-A Lkd til BC Comm Landbrug Purre Beta TR30. +0. 16% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ) børsnoteret note (ETN) og iPath Bloomberg Landbrug Subindex Total Return ETN (NYSEARCA: JJA JJABarclays Bank iPath Bloomberg Landbrug Subindex I alt Retur ETN 2007-22 10. 37 Ser -A- Lkd Bloomberg Landbrugs-subindex TR31. 20 + 0. 68% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er to køretøjer, der kan give investorer en diversificeret eksponering for landbrugsråvarer med begge midler investeret i futures kontrakter for en række landbrugsprodukter. Fordi ETN'er er usikrede noter, der ikke understøttes af underliggende aktiver, antager indehavere af DIRT og JJA modpartsrisiko. Begge midler har tilsvarende volatilitetsmålinger på trods af, at de har lidt forskellige råvareeksponeringer. Omkostningsforholdene for begge fonde er også ens. I sin begrænsede historie har DIRT leveret overlegen markedsprisafkast i forhold til JJA, selvom begge var negative for tre- og femårsperioderne og lignede landbrugsværdipræmien. Mens begge ETN'er er ret illikvide, har JJA et væsentligt højere handelsvolumen.

iPath Pure Beta Agriculture

DIRT giver eksponering for Barclays Commodity Index Agriculture Pure Beta Total Return. Denne ETN er beregnet til at generere overlegen afkast i forhold til indekset ved at minimere virkningen af ​​contango gennem valg af valg af udløbsdato. Vægten af ​​varer inden for DIRT er baseret på nylig historisk likviditet i stedet for produktionsmængder. Fra marts 2016 havde fonden kun $ 1. 2 millioner aktiver under ledelse og var meget tyndt handlet med en gennemsnitlig daglig mængde på 700 noter. ETN havde en 0,85% total omkostningsprocent.

Der er kun 9 varer, der handles i DIRT-fonden. Sojabønner kontrakter udgjorde den største del af porteføljen på 36. 2% efterfulgt af majs på 20. 4% og hvede på 10%, som i marts 2016. Sukker var en forholdsvis lille bidragyder til porteføljen på 6,4% og hvede var kun lidt mere fremtrædende på 9,8%.

DIRT blev lanceret i april 2011, så dets historiske returdata er begrænsede. I løbet af året, der sluttede februar 2016, var DIRTs markedsprisafkast -17. 2%. Denne værdi var -13. 2% over en treårsperiode og -9. 8% siden starten. Disse tab var alle lidt stejlere end de underliggende indeks. Over en treårsperiode var standardafvigelsen i DIRTs afkast 18,6%, hvilket resulterede i et treårigt Sharpe-forhold på -0. 7. Det treårige Sharpe-forhold for kategorien landbrugsprodukter var -0.55.

iPath Bloomberg Landbrug Subindex Total Return

JJA giver eksponering for Bloomberg Landbrugs Subindex Total Return, som består af kontrakter for futures futures. Dette fokus på kontrakter forud for måneden retter ETN mere nøje sammen med spotpriser. Ligesom Pure Beta Index er Bloomberg Agriculture Subindex-sammensætningen bestemt af likviditet, selv om eksponeringen er begrænset af mangfoldighedskrav. JJA inkorporerer produktionsvolumen i sin vægtning metodik og hætter hver position ved 33% eksponering. JJA afviger også fra det sporede indeks ved at inkludere sojabønneolie futures. Fra marts 2016 havde fonden 20 millioner aktiver til forvaltning, med en gennemsnitlig daglig handelsvolumen på 5, 400 noter. ETN'en udgjorde et 0,75% udgiftsforhold.

Der er kun syv råvarer fra JJA, som ikke har sojabønnemel eller Kansas hvede som DIRT gør. Majs var den største del af JJAs portefølje ved 28,7% eksponering. Maj blev efterfulgt af sojabønner ved 21,6% og hvede ved 12,8%. Bomuld var den laveste eksponering på 5,5%.

JJAs markedsprisafkast var -17. 4% for året sluttede februar 2016. ETN returneres -15. 4% over tre år og -13% over fem år. Standardafvigelsen for JJAs afkast var 18,8% over tre år og 21,6% over fem år, hvilket indikerer sammenlignelig volatilitet til DIRT over deres fælles historie. Disse volatilitetsforanstaltninger svarer til de samlede landbrugsprodukters kategori over begge tidsrammer. JJA er -0. 8 treårige Sharpe-forhold var lavere end DIRT på grund af ringere afkast. JJAs femårige Sharpe-forhold på -0. 54 var meget tæt på den bredere kategori.