Valutakursudsving er et naturligt resultat af det flydende valutakurssystem, der er normen for de fleste større økonomier. Valutakursen for den ene valuta mod den anden er påvirket af mange grundlæggende og tekniske faktorer. Disse omfatter relativ udbud og efterspørgsel efter de to valutaer, økonomiske resultater, inflationsudsigter, rentedifferencer, kapitalstrømme, teknisk support og resistensniveauer osv. Da disse faktorer generelt er i en tilstand af evig strømning, varierer valutaværdierne fra et øjeblik til det næste. Men selv om en valutas niveau i vid udstrækning skal bestemmes af den underliggende økonomi, bliver tabellerne ofte vendt, da store bevægelser i en valuta kan diktere økonomiens lykke. I denne situation bliver en valuta halen, der vækker hunden, på en måde at tale.
Valutaeffekter er langt nående
Mens valutaens indvirkning på en økonomi er vidtrækkende, betaler de fleste ikke særlig opmærksomhed på valutakurserne, fordi de fleste af deres forretninger og transaktioner udføres i deres hjemlige betalingsmiddel. For den typiske forbruger kommer valutakurser kun i fokus for lejlighedsvise aktiviteter eller transaktioner som f.eks. Udenlandsk rejse, importbetalinger eller oversøiske pengeoverførsler.
En fælles fejltagelse, som de fleste mennesker har, er, at en stærk indenlandsk valuta er en god ting, fordi det gør det billigere at rejse til Europa for eksempel eller at betale for et importeret produkt. I virkeligheden kan en uforholdsmæssig stærk valuta imidlertid udøve en betydelig træk på den underliggende økonomi på lang sigt, da hele industrier gøres konkurrencebegrænsende og tusindvis af arbejdspladser går tabt. Og mens forbrugerne kan afskrække en svagere indenlandsk valuta, fordi det gør grænseoverskridende shopping og oversøiske rejser dyrere, kan en svag valuta faktisk resultere i flere økonomiske fordele.
Værdien af ​​den indenlandske valuta på valutamarkedet er et vigtigt instrument i en centralbanks værktøjssæt, samt en vigtig overvejelse, når den fastsætter pengepolitikken. Direkte eller indirekte påvirker valutakursniveauet derfor en række vigtige økonomiske variabler. De kan spille en rolle i den rente, du betaler på dit pant, afkastet på din investeringsportefølje, prisen på dagligvarer i dit lokale supermarked og endda dine jobmuligheder.
Valutaeffekt på økonomien
En valutas niveau har direkte indflydelse på følgende aspekter af økonomien:
Handel med varer : Dette refererer til en nations internationale handel eller eksport og import.Generelt vil en svagere valuta stimulere eksporten og gøre importen dyrere og derved mindske et lands handelsunderskud (eller stigende overskud) over tid.
Et simpelt eksempel illustrerer dette koncept. Antag at du er en amerikansk eksportør, der solgte en million widgets på 10 dollar hver til en køber i Europa for to år siden, da valutakursen var 1 EUR = 1. 25 USD. Omkostningerne til din europæiske køber var derfor 8 EUR pr. Widget. Din køber forhandler nu en bedre pris for en stor ordre, og fordi dollaren er faldet til 1,35 pr. Euro, har du råd til at give køberen en prisafbrydelse, mens du stadig rydder mindst $ 10 per widget. Selvom din nye pris er 7,50 EUR, hvilket svarer til en 6,25% rabat fra den foregående pris, vil din pris i USD være $ 10. 13 til den nuværende valutakurs. Afskrivningen i din indenlandske valuta er den primære årsag til, at din eksportvirksomhed har forblev konkurrencedygtig på de internationale markeder.
Omvendt kan en markant stærkere valuta reducere eksportkonkurrenceevnen og gøre importen billigere, hvilket kan få handelsunderskuddet til at vokse yderligere og til sidst svække valutaen i en selvjusterende mekanisme. Men før dette sker, kan brancher, der er stærkt eksportorienterede, decimeres med en for stærk valuta.
Økonomisk vækst : Den grundlæggende formel for økonomiens BNP er C + I + G + (X - M) hvor:
C = Forbrug eller forbrugsudgifter, den største del af en økonomi
I = Investeringer i virksomheder og husholdninger
G = Offentlige udgifter
(X - M) = Eksport minus import eller nettoeksport.
Fra denne ligning er det klart, at jo højere værdien af ​​nettoeksporten er, desto højere er en lands BNP. Som diskuteret tidligere har nettoeksporten en omvendt sammenhæng med styrken af ​​den indenlandske valuta.
Kapitalstrømme : Udenlandsk kapital vil tendens til at strømme ind i lande med stærke regeringer, dynamiske økonomier og stabile valutaer. En nation skal have en relativt stabil valuta for at tiltrække investeringskapital fra udenlandske investorer. I modsat fald kan udsigten til valutatab som følge af valutaafskrivninger afskrække udenlandske investorer.
Kapitalstrømme kan klassificeres i to hovedtyper - udenlandske direkte investeringer (FDI), hvor udenlandske investorer tager indsats i eksisterende virksomheder eller opbygger nye faciliteter i udlandet; og udenlandske porteføljeinvesteringer, hvor udenlandske investorer investerer i udenlandske værdipapirer. FDI er en kritisk kilde til finansiering til voksende økonomier som Kina og Indien, hvis vækst ville være begrænset, hvis kapitalen ikke var tilgængelig.

Regeringer foretrækker fortrinsvis FDI til udenlandske porteføljeinvesteringer, da sidstnævnte ofte er beslægtet med "hot money", der kan forlade landet, når det bliver hårdt. Dette fænomen, der omtales som "kapitalflyvning", kan blive udløst af en eventuel negativ begivenhed, herunder en forventet eller forventet devaluering af valutaen.
Inflation : En devalueret valuta kan resultere i "importeret" inflation for lande, der er betydelige importører.Et pludseligt fald på 20% i den indenlandske valuta kan medføre, at importerede varer koster 25% mere, da et fald på 20% betyder en stigning på 25% for at komme tilbage til det oprindelige udgangspunkt.
Rentesatser : Som nævnt tidligere er valutakursniveauet et centralt overvejende punkt for de fleste centralbanker, når de fastsætter pengepolitikken. For eksempel sagde den tidligere bank af Canadas guvernør Mark Carney i en september 2012-tale, at banken tager højde for den canadiske dollars valutakurs ved fastsættelsen af ​​pengepolitikken. Carney sagde, at den vedvarende styrke i den canadiske dollar var en af ​​grundene til, at Canadas pengepolitik havde været "usædvanligt imødekommende" i så lang tid.
En stærk indenlandsk valuta udøver en træk på økonomien og opnår det samme slutresultat som en strammere pengepolitik (f.eks. Højere renter). Desuden kan en yderligere stramning af pengepolitikken på et tidspunkt, hvor den indenlandske valuta allerede er for stærkt stærk, forværre problemet ved at tiltrække mere varme penge fra udenlandske investorer, der søger højere investeringer (hvilket vil øge den indenlandske valuta yderligere).
Den globale valutaindflydelse - Eksempler
Det globale valutamarked er langt det største finansmarked med en daglig handelsvolumen på over $ 5 billioner - langt højere end for andre markeder, herunder aktier, obligationer og råvarer. På trods af sådanne enorme handelsmængder forbliver valutaerne forreste sider for det meste. Der er dog tidspunkter, hvor valutaer bevæger sig dramatisk i sådanne tider kan reverberationerne af disse bevægelser mærkes bogstaveligt rundt om i verden. Vi nævner nogle få sådanne eksempler:

• Asienkrisen i 1997-98 - Et godt eksempel på den ødelæggelse, der kan opstå på en økonomi ved ugunstige valutabevægelser, begyndte asiatiske kriser med devalueringen af ​​den thailandske baht i Juli 1997. Devalueringen fandt sted efter at baht kom under intens spekulativ angreb, hvilket tvang Thailands centralbank til at opgive sin pinde til amerikanske dollar og flyde valutaen. Dette udløste et finansielt sammenbrud, der spredte sig som brandfugl til de nærliggende økonomier i Indonesien, Malaysia, Sydkorea og Hongkong. Valutakilden førte til en alvorlig nedgang i disse økonomier, da konkurser steg og aktiemarkederne faldt.
• Kinas undervurderede yuan : Kina holdt sin yuan stabile i et årti fra 1994 til 2004, hvilket gjorde det muligt for dets eksportjuggernaut at samle enorm momentum fra en undervurderet valuta. Dette førte til et stigende kor af klager fra USA og andre nationer, at Kina kunstigt undertrykte værdien af ​​sin valuta for at øge eksporten. Kina har siden givet yuanen mulighed for at sætte pris på et beskedent tempo fra over 8 til dollar i 2005 til lidt over 6 i 2013.
• Japanske yens gyrationer fra 2008 til midten af ​​2013 : Den japanske yen har været en af de mest volatile valutaer i de fem år til midten af ​​2013. Efterhånden som den globale kredit intensiverede fra august 2008, begyndte yenen - som havde været en begunstiget valuta for bærehandler på grund af Japans nærrente rentepolitik - at appreciere kraftigt, da panikede investorer købte valutaen i kæber for at tilbagebetale yen-denominerede lån.Resultatet var, at yen satte pris på mere end 25% over for US-dollar i de fem måneder til januar 2009. I 2013 førte premierminister Abe's monetære stimulans og finanspolitiske stimulansplaner - kaldet "Abenomics" - med 16% yen inden for de første fem måneder af året.
• Euro frygt (2010-12) : bekymrer sig over, at de stærkt gældede nationer i Grækenland, Portugal, Spanien og Italien i sidste ende ville blive tvunget ud af EU stige 20% om syv måneder fra et niveau på 1. 51 i december 2009 til ca. 1. 19 i juni 2010. En pusterum, der førte valutaen til at omdanne alle sine tab i løbet af det næste år viste sig at være midlertidig som en genopblussen af ​​EU Break-up frygt igen medførte en 19% nedgang i euroen fra maj 2011 til juli 2012.

Hvordan kan en investor fordel?
Her er nogle forslag til fordel for valutakursbevægelser:

• Invester i udlandet : Hvis du er en U-S-baseret investor og tror USD er i et sekulært fald, skal du investere i stærke oversøiske markeder, fordi din afkastet vil blive styrket af apprecieringen i fremmed valuta / s. Overvej eksemplet på det canadiske benchmarkindeks - TSX Composite - i det første årti af dette årtusinde. Mens S & P 500 var stort set fladt i denne periode, genererede TSX i alt et samlet afkast på ca. 72% (i canadiske dollar) i løbet af dette årti. Men den brede appreciering af den canadiske dollar mod dollar i løbet af disse 10 år ville næsten fordoblet afkastet for en amerikansk investor til omkring 137% i alt eller 9% om året.
• Invester i amerikanske multinationale virksomheder : USA har det største antal multinationale selskaber, hvoraf mange er en væsentlig del af deres indtægter og indtjening fra fremmede lande. Indtjening af amerikanske multinationale selskaber styrkes af den svagere dollar, som bør oversættes til højere aktiekurser, når greenbacken er svag.
• Afstå fra at låne i udenlandsk valuta med lav rente : Dette er ganske vist ikke et presserende spørgsmål fra 2008 og frem, siden USAs rentesatser har været i rekordløb i mange år. Men på et tidspunkt vil renten i USA vende tilbage til historisk højere niveauer. På sådanne tidspunkter vil investorer, der er fristet til at låne i udenlandsk valuta med lavere rentesatser, godt tjene til at huske situationen for dem, der måtte tilbagebetale lånt yen i 2008. Historien er moralsk - lån aldrig i fremmed valuta, hvis den er i stand til at sætte pris på, og du forstår ikke eller kan ikke afdække valutarisikoen.
• Hedge valutarisiko : Uønskede valutakursbevægelser kan have væsentlig indflydelse på din økonomi, især hvis du har betydelig forex eksponering. Men der er mange muligheder for at afdække valutarisiko, fra valutaterminer og fremad, til valutaoptioner og børsnoterede fonde, såsom Euro Currency Trust (FXE) og CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY). Hvis din valutarisiko er stor nok til at holde dig vågen om natten, bør du overveje at afdække denne risiko.

Konklusion
Valutakursbevægelser kan have en bred indflydelse ikke kun på en indenlandsk økonomi, men også på den globale.Investorer kan bruge sådanne træk til deres fordel ved at investere i udlandet eller i amerikanske multinationale virksomheder, når greenbacken er svag. Fordi valutaforskydninger kan være en potent risiko, når man har en stor forexeksponering, kan det være bedst at afdække denne risiko gennem de mange sikringsinstrumenter, der er til rådighed.