Arbejdsministeriets (DOL) nye fiduciaire regel giver allerede sin tilstedeværelse i pensionsplanlægningsbranchen, idet firmaer og rådgivere skrammer for at omstrukturere deres virksomheder, så de overholder reglerne, når reglen tager virkning næste april. Der findes ingen metode til at opnå overensstemmelse, men mæglerforhandlere har den største faktura, når det drejer sig om at foretage denne tilpasning. De mærker klemmen i deres budgetter for informationsteknologi og laver også produktevalueringer for at se, hvilke kommissionsbaserede muligheder de skal fjerne fra deres tilbud.

Fred Reish, en partner i Drinker Biddle & Reaths medarbejderfordele og Executive Compensation Practice Group, fortalte ThinkAdvisor i et nylig interview, at mæglerhandlerne står over for nogle hårde og dyre valg i deres bestræbelser på at overholde de gældende regler. Denne erklæring støttes af en rapport fra Oxford Economics, der blev opdraget af Financial Services Institute og offentliggjort i efteråret, og var baseret på interviews med ledende medarbejdere fra uafhængige mæglerhandlere og clearingfirmaer. Det advarede Arbejdsministeriet om, at det undervurderede væsentligt de reelle omkostninger, som mæglerhandlere ville have i deres bestræbelser på at blive kompatible. (For mere se:

Hvordan rådgivere kan planlægge ændringer i fiduciaire reglementer.

)

Omkostningerne vil faktisk gøre det vanskeligt for nogle mindre virksomheder at forblive i drift, når reglen træder i kraft. Estimaterne i rapporten viser, at prisen pr. Firma for overholdelse kan variere fra $ 1 million til $ 16 millioner pr. Firma afhængigt af størrelse. Det er overflødigt at sige, at dette vil dramatisk påvirke bundlinierne hos mindre spillere, da alle virksomheder bliver nødt til at omstrukturere deres forretningsmodeller væsentligt og navigere i kompleksiteten af ​​Best Interest Contract Exemption (BICE).

Selv om industriens mening om de reelle omkostninger ved overholdelse af reglen stadig varierer, har Oxford oplyst, at intet i den endelige version af reglen, der blev frigivet, har sænket deres omkostningsoverslag. Rapporten anslår, at de gennemsnitlige omkostninger til at uddanne medarbejdere til de nye regler vil være omkring $ 800.000 pr. Firma. Og dets skøn synes at være rigtigt på målet. Ameriprise udtalte, at det har brugt over 11 millioner dollars i år i overensstemmelse omkostninger, og har måttet afsætte over 400 ansatte til denne opgave.

LPL Financial sluttede sig til Ameriprise i at annoncere, at virksomhederne ikke længere vil sælge A-aktieforeninger, og deres rådgivere vil ikke længere indsamle 12b-1 gebyrer i gebyrbaserede konti. Disse handlinger vil stadig være tilladt i provisionbaserede konti, så længe BICE-kravene er opfyldt. (For mere se:

Hvordan SEC og DOL Fiduciary Standards Could Differ

.) IT-omkostningerne for mæglerhandlere er også en stor bekymring. David Lyon, CEO og grundlægger af Oranj, fortalte ThinkAdvisor, at der er "yderligere oplysninger, som de har brug for nu under reglen - flere typer rapporter, der tilføjer i flere trin til en allerede langvarig proces. Det er i sidste ende at køre op på deres it-omkostninger. Teknologi er ikke en engangspris; du er nødt til at vedligeholde og vedtage og foretage ændringer over tid. Så [BD'er] vejer overholdelsesrisikoen for at opholde sig i [en bestemt] forretningslinje. " Reish er ligeledes bekymret over situationen for mindre mæglerhandlere, der mangler ressourcerne i deres større modparter. Han fortalte også ThinkAdvisor, at "dette [compliance] arbejde er meget vanskeligt og lidt dyrt, og de mindre RIA firmaer … måske ikke søger juridisk rådgivning, og de har brug for det. De kan ikke bare stole på at gå til konferencer. "

The Bottom Line

Tid vil fortælle, hvordan overholdelse af den nye fiduciaire regel påvirker bundlinjen af ​​mæglerhandlere og finansielle planlægningsfirmaer. De pending regler har allerede haft en væsentlig indflydelse på virksomhedernes og rådgivernes opgaver, da de håndterer BICE-krav og andre elementer i denne regel. Rådgivere skal holde kontakten med DOL for at sikre, at deres indsats har den nødvendige virkning. (For mere se:

DOL Fiduciary Rule: RIA'er se negativ indvirkning

.)