Regnskabsmæssige manipulation er et løbende problem i corporate America. Selvom Securities and Exchange Commission (SEC) har taget mange skridt for at afbøde denne form for virksomhedssvigt, strukturen af ​​ledelsesincitamenter, den enorme breddegrad, som de generelt accepterede regnskabsprincipper (GAAP) giver, og den stadigvig aktuelle interessekonflikt mellem uafhængig revisor og virksomhedsklienten er fortsat det perfekte miljø for en sådan aktivitet. På grund af disse faktorer skal investorer, som køber enkeltlagre eller obligationer, være opmærksomme på problemerne, advarselsskilte og de værktøjer, der står til deres rådighed for at afbøde de negative konsekvenser af disse problemer.

Faktorer, der bidrager til regnskabsaflæggelse Manipulation
Der er tre primære årsager til, at ledelsen manipulerer regnskaber. For det første er kompensationen for virksomhedsledere i mange tilfælde direkte knyttet til virksomhedens økonomiske resultater. Resultatet er, at ledelsen har et direkte incitament til at male et rosenrødt billede af virksomhedens økonomiske situation for at opfylde etablerede præstationsforventninger og styrke deres personlige kompensation.

For det andet er det forholdsvis nemt at manipulere årsregnskaber, fordi regnskabsstandarderne (FASB), der fastsætter GAAP-standarderne, giver en betydelig breddegrad i de regnskabsmæssige bestemmelser, der er tilgængelige for bruges af virksomhedsledelsen. For bedre eller værre har disse GAAP-standarder råd til en betydelig fleksibilitet, hvilket gør det meget nemt for virksomhedsledelsen at male et gunstigt billede af virksomhedens økonomiske situation.

For det tredje er det usandsynligt, at finansielle manipulation vil blive opdaget af investorer på grund af forholdet mellem den uafhængige revisor og virksomhedsklienten. I USA dominerer de store fire regnskabsfirmaer og en række mindre regionale regnskabsfirmaer virksomhedens revisionsmiljø. Mens disse enheder udråbes som uafhængige revisorer, har firmaerne en direkte interessekonflikt, fordi de kompenseres af de meget virksomheder, som de reviderer. Som følge heraf kunne revisorerne fristes til at bøje regnskabsreglerne for at skildre virksomhedens økonomiske situation på en måde, der vil holde deres klient tilfreds. Desuden modtager revisorer typisk en betydelig sum penge fra de virksomheder, som de reviderer. Derfor er der implicit pres for at certificere årsregnskabet for selskabet for at bevare deres forretning. (For at få mere at vide, se vores CFA Level 1 Study Guide: Årsregnskaber .)

Hvordan regnskaber manipuleres
Der er to generelle tilgange til at manipulere regnskaber.Den første tilgang er at opblæse den nuværende periodeindtjening i resultatopgørelsen ved kunstigt opblæsning af omsætning og gevinster eller ved at deflater de nuværende periodeudgifter. Denne tilgang gør firmaets økonomiske situation bedre, end det rent faktisk er for at opfylde etablerede forventninger.

Den anden tilgang til regnskabsmæssige manipulation kræver den nøjagtige modsatte taktik, som er at dæmpe den nuværende periodes indtjening i resultatopgørelsen ved at deflater indtægter eller ved at inflere de nuværende periodeudgifter. Årsagen bag denne tilgang er måske ikke så åbenlyst som i det foregående eksempel, fordi det kan virke kontraintuitivt at gøre en virksomheds økonomiske situation værre, end det faktisk er. Der er dog mange grunde til at engagere sig i en sådan aktivitet, som f.eks. At få et selskab til at se dårligt ud for at afskrække potentielle erhververe og trække alle de dårlige økonomiske oplysninger omkring virksomheden i en periode, så selskabet ser stærkere fremad, trækker alle de dårlige finansielle oplysninger i den nuværende periode, hvor den dårlige præstation kan tilskrives det nuværende makroøkonomiske miljø eller udskyde god finansiel information til en fremtidig periode, når det er mere sandsynligt, at det bliver anerkendt. (Læs mere i En casestudie: indtjeningsmanipulation og mediernes rolle .)

Ifølge Dr. Howard Schilit er der i sin berømte bog "Financial Shenanigans" (2002) syv primære måder, hvorpå virksomhedsledelsen manipulerer et selskabs årsregnskaber. Lad os se på disse syv generelle kategorier af regnskabsmæssige manipulation og de typiske regnskabsprocesser, der letter manipulationen.

1. Optagelsesindtægter for tidligt eller af tvivlsom kvalitet
   • Optagelsesindtægter inden udførelsen af ​​alle tjenester
   • Optagelsesindtægter inden produktforsendelse
   • Optagelsesindtægter for produkter, der ikke skal købes
2. Optagelse af fiktive indtægter < Optagelsesindtægter for salg, der ikke fandt sted
   • Optagelse af investeringsindtægter som indtægt
   • Optagelsesindtægter modtaget via et lån som indtægt
   • Forøgelse af indtægter med engangsfortjeneste
3. Forøgelse af overskud ved salg af aktiver og optagelse provenuet som omsætning
   • Forøgelse af overskud ved at klassificere investeringsindtægter eller indtægter som indtægter
   • Skiftende løbende udgifter til en tidligere eller senere periode
4. Afskrivning af omkostningerne for langsomt
   • Ændring af regnskabsstandarder til fremme af manipulation
   • Aktivering af normal driftsomkostninger for at reducere omkostninger ved at flytte dem fra resultatopgørelsen til balancen
   • Undladelse af nedskrivning eller nedskrivning af værdiforringede aktiver
   • Manglende registrering eller ukorrekt reduktion Skyldigheder
5. Manglende registrering af omkostninger og forpligtelser, når fremtidige tjenester forbliver
   • Ændring af regnskabsmæssige forudsætninger for at fremme manipulation
   • Skiftning af nuværende indtægter til en senere periode
6. Oprettelse af en regnvejrsdag som indtægtskilde for at styrke fremtidens præstationer
   • Tilbageholdende indtægter
   • Skiftende fremtidige udgifter til den nuværende periode som en særlig afgift
7. Fremskyndende udgifter i den nuværende periode
   • Ændring af regnskabsstandarder til fremme manipulation, især gennem hensættelser til afskrivninger, afskrivninger og udtømning > Investorer skal forstå, at der findes en lang række teknikker, der står til rådighed for ledelsen.Men hvad investorer også skal forstå er, at mens de fleste af disse teknikker vedrører manipulation af resultatopgørelsen, er der også mange teknikker til rådighed til at manipulere balancen samt opgørelsen af ​​pengestrømme. Endvidere kan selv semantikken i finansdirektørens ledelsesdiscussion og -analyse manipuleres ved at blødgøre handlingssprog, som virksomhedsledere bruger fra "vil" til "måske", "sandsynligvis" til "muligvis" og "derfor" til " måske." Samlet set bør investorer forstå disse problemer og nuancer og forblive på vagt, når de vurderer virksomhedens økonomiske situation.
   • Finansiel manipulation via virksomhedssammenslutning eller erhvervelse

En anden form for økonomisk manipulation findes under fusions- eller overtagelsesprocessen. En klassisk tilgang til denne form for manipulation sker, når ledelsen forsøger at overtale alle parter, der er involveret i beslutningsprocessen, til at understøtte en fusion eller overtagelse baseret primært på forbedringen af ​​de forventede indtjening pr. Aktie af de kombinerede virksomheder. Lad os se på nedenstående tabel for at forstå, hvordan denne type manipulation finder sted.

Foreslået virksomhedsanskaffelse
Købsselskab

Målvirksomhed	Kombineret regnskab	Fælles aktiekurs	$ 100. 00
$ 40. 00	-	Aktier Udestående	100, 000
50, 000	120, 000	Bogført værdi af egenkapitalen	$ 10, 000, 000
$ 2, 000, 000	$ 12, 000, 000	Virksomhedsindtjening	$ 500.000
$ 200.000	$ 700.000	Indtjening pr. Aktie	$ 5. 00
$ 4. 00	$ 5. 83	På baggrund af dataene i tabellen ovenfor synes den foreslåede erhvervelse af målselskabet at give god økonomisk mening, fordi indtjeningen pr. Aktie i det overtagende selskab vil blive væsentligt øget fra 5 dollar pr. Aktie til 5 dollar. 83 pr. Aktie. Imidlertid vil indtjeningen pr. Aktie i det overtagende selskab stige med et væsentligt beløb af kun to grunde, og ingen grund har nogen langsigtede konsekvenser.	Efter overtagelsen vil det overtagende selskab opleve en stigning på $ 200.000 i selskabets indtjening på grund af tilføjelsen af ​​indtægten fra målvirksomheden. I betragtning af den høje markedsværdi af det overtagende selskabs stamaktie og den lave bogværdi af målvirksomheden vil det overtagende selskab kun skulle udstede yderligere 20.000 aktier for at opnå erhvervelsen af ​​$ 2 millioner. Samlet set vil den betydelige stigning i selskabets indtjening og den beskedne stigning på 20.000 almindelige aktier udestående føre til en mere attraktiv indtjening pr. Aktiebeløb. Desværre er en økonomisk beslutning baseret primært på denne type analyse uhensigtsmæssig og vildledende, fordi den fremtidige økonomiske effekt af et sådant erhverv kan være positivt, uvæsentligt eller endog negativt. (For mere, se

Fusioner og erhvervelser: Værdipapirer

.) Sådan beskyttes mod regnskabsmæssige manipulationer Der er en række faktorer, som kan påvirke kvaliteten og nøjagtigheden af ​​dataene på en investorens rådighed.Som et resultat heraf skal investorerne have et kendskab til analyse af finansieringsoversigter, herunder en stærk kommando om brugen af ​​interne likviditetssolvensanalyser, eksterne analyser for likviditetsanalyser, vækst- og virksomhedernes rentabilitetsforhold, finansielle risikokvotienter og forretningsrisikoforhold. Investorer bør også have en stærk forståelse af, hvordan man bruger markedsanalyser, herunder anvendelse af pris / indtjeningsforhold, pris / bogværdier, pris / salgsforhold og pris / pengestrømforhold for at måle rimeligheden af ​​de finansielle data .

Endelig bør investorer huske på, at de uafhængige revisorer, der er ansvarlige for at levere de reviderede finansielle data, meget vel kan have en væsentlig interessekonflikt, der fordrejer virksomhedens sande finansielle billede, og at de oplysninger, de har fået tildelt af selskabsledelsen kan være uheldig, og derfor bør tages med et saltkorn. (For at lære mere, se vores
Tutorial for økonomiske forhold

.) Bundlinjen Den kendte forekomst og omfanget af de materielle problemer, der er forbundet med opgørelsen af ​​virksomhedsregnskaber, skal minde investorerne om at anvende ekstreme forsigtighed i deres brug og fortolkning. Der er mange tilfælde af økonomisk manipulation, der går tilbage gennem århundrederne, og nyere eksempler som Enron, Worldcom, Tyco International, Adelphia, Global Crossing, Cendant, Freddie Mac og AIG skal minde investorer om de potentielle jordminer, de måtte støde på. Investorer bør også huske de misligholdelser, der for nylig blev gennemført af den nu afdøde revisionsfirma Arthur Anderson, samt de uhyrlige oplysninger, der blev leveret til offentligheden af ​​virksomhedsledere af 360 Networks, Lehman Brothers og General Motors, der førte til deres konkurser. Ekstrem forsigtighed bør anvendes, når du udfører regnskabsoversigt. (Se mere om

Største Stock Scams
.) Endelig, i betragtning af forekomsten og omfanget af de materielle problemer omkring regnskabsmæssige manipulationer i corporate America, kan der gøres en stærk sag, som de fleste investorer bør holde sig til investere i lavkostede, diversificerede, aktivt forvaltede fonde for at mindske sandsynligheden for at investere i selskaber, der lider under sådanne finansielle fejl i virksomheden. Simpelthen skal analysen af ​​finansieringsoversigter overlades til investeringsledelsesteams, der har viden, baggrund og erfaring til grundigt at analysere et virksomheds finansielle billede, inden de træffer en investeringsbeslutning. Desværre har meget få investorer den nødvendige tid, færdigheder og ressourcer til at engagere sig i en sådan aktivitet, og derfor er køb af individuelle værdipapirer af de fleste investorer sandsynligvis ikke en klog beslutning. (For at lære mere, læs Almindelige spor i regnskabsaflæggelse manipulation

.)