Et grundlæggende princip om solid fundamental analyse stræber efter at finde ud af alt, hvad man kan om aktieudstederens forretning. Gode ​​analytikere og investorer søger efter alle væsentlige oplysninger om et firma, inden de begynder at lave et firmaanalyseprojekt. At samle information om et firma er som at vende over alle stykker af et puslespil, inden du begynder at søge efter matchende stykker. I denne artikel vil vi vise dig, hvilke stykker du skal kigge efter, og hvordan du sætter dem sammen for at lære mest om et firma.

SE: Hvad er fundament?

I USA er investorer heldige at have en relativt standardiseret informationsstrøm fra aktieemissioner. Securities and Exchange Commission (SEC) har et omfattende sæt regler, der dækker alt fra regnskabet til offentliggørelse af risikofaktorer. SEC siger også, hvad virksomheder skal præsentere for investorer, og når de skal gøre det. For det meste ved investorerne, hvad de skal forvente og hvornår de skal forvente det.

Indtjening af indtjening
I aktiebeholdningsbranchen har verden en tendens til at dreje sig om kvartalsvise indtjeningsudgivelser. Fire gange om året beskæftiger aktieinvestorer sig med indtjeningssæson - de få travle uger hvert kvartal, når virksomhederne frigiver deres kvartalsvise indtjeningsrapporter. Den måde virksomheder rapporterer om indtjening varierer meget fra virksomhed til virksomhed og industri til industrien. Kvartalsindtægtsmeddelelser omfatter generelt ureviderede årsregnskaber, drøftelser om forretningsvilkårene for kvartalet og en slags fremtidssikrede forretningsmæssige udsigter. Nogle indtjeningsrapporter er et par afsnit og en resultatopgørelse. Andre rapporter er fulde drøftelser af forretningsvilkår og forventninger, sammen med et komplet sæt regnskaber.

SE: Forstå resultatopgørelsen

Resultatudgivelser er vigtige oplysninger om finansiel information og forretningsbetingelser, fordi de er rettidige, selv om de ofte er ufuldstændige. Investorer har normalt nok information i en indtjeningsfrigivelse for at se, hvor godt et selskab opfyldte forventningerne til indtjeningen og hvor tæt ledelsens finansielle udsigter passer deres egne. Det er nøglen, når du gennemgår status for en aktie, du allerede ejer. Gennemgang af historiske indtjeningsudgivelser er også vigtig for at opbygge en afhandling om en aktie, du overvejer at købe, fordi de hjælper investorerne med at få en følelse af udviklingen i ledelsens forretningsplan samt ledelsens tilgang til at offentliggøre økonomiske resultater.

Konferenceopkald
De fleste virksomheder har også et investorkonferenceopkald på dagen for deres kvartalsvise indtjeningsudgivelser. Virksomheder arkiverer typisk optagelser af disse på deres websites for investorrelationer. Konferenceopkald varierer betydeligt fra virksomhed til virksomhed med hensyn til offentliggørelse.Formålet med konferenceopkald er at tilføje detaljer til indtjeningsfrigivelsen og give analytikere mulighed for at stille spørgsmål til ledelsen. Konferenceopkald kan være vigtige kilder til information om ledelsens udsigter for en virksomhed. Denne outlook er almindeligvis kendt som vejledning.

SE: Konferenceopkald Basics

Forward Guidance
Vejledning er ledelsens forudsigelse for forretning for næste kvartal, flere kvartaler, regnskabsår eller flere regnskabsår. Afhængigt af virksomheden kan fremadrettet vejledning variere fra et fuldt udvalg af indtægts- og indtjeningsvækst til simple indtjening pr. Aktie forudsigelser. Nogle virksomheder giver slet ingen vejledning, mens andre bare siger, at de er komfortable med Wall Street forudsigelser.

Investorer skal være opmærksomme på ledelsens udsigter og skal også være opmærksomme på, hvor godt ledelsen har gjort med sine indtjeningsforudsigelser tidligere. Selvom det absolut ikke er den eneste informationskilde til forudsigelser, er vejledning vigtig for at opbygge et sæt økonomiske forventninger til et selskab. Undersøg udviklingen i historisk vejledning og hvor godt resultaterne matchede de rapporterede prognoser kan give en følelse af ledelsens forståelse af, hvor virksomheden er på vej. Man kan også få en fornemmelse for ledelsens konservatisme ved at give vejledning - uanset om ledelsen har tendens til at lave "low ball" Wall Street for at generere positive indtjeningsoverraskelser.

SEC-arkiveringer
Alle virksomheder i USA skal generere fire standardiserede finansielle rapporter for offentlig formidling hvert år: tre kvartalsvise 10-Q-rapporter og en årlig 10-K-arkivering. Form 10s uddyber indtjeningsrapporter, der giver mere fuldstændige oplysninger som ledelsens diskussion og analyse (MD & A) af økonomiske resultater. MD & A er en mere fuldstændig offentliggørelse af forretningsresultater i kvartalet eller året, end det almindeligvis findes i en pressemeddelelse for indtjening.

Formular 10s indeholder altid et komplet sæt af årsregnskaber - ureviderede udsagn for kvartalsregnskabet og revideret for den årlige ansøgning. Reviderede finansielle instrumenter revideres for deres overholdelse af almindeligt anerkendte regnskabsprincipper (GAAP). I modsætning til indtjeningsmeddelelser er Form 10s ikke rettidige, og de kommer altid ud mindst et par dage eller uger efter en indtjeningsmeddelelse. Historisk Form 10s er den primære kilde til finansiel og forretningsinformation, når man bygger en afhandling om et nyt lager.

Pressemeddelelser og investorpræsentationer
Virksomheder udsender almindeligvis ikke-indtjeningsrelaterede pressemeddelelser om forretningsudviklingen i løbet af året. Disse dækker alt og alt. Virksomheder skal indberette væsentlige forretningsudviklinger til offentligheden, når der opstår begivenheder. Så hver ny forretningskontrakt, køb eller afhændelse, forandring i ledelsen eller andet er formidlet til offentligheden ad hoc-basis via pressemeddelelse.

Pressemeddelelser er også den måde, hvorpå virksomheder formidler indtjeningsvarsler. Når ledelsen bliver opmærksom på, at selskabets økonomiske resultater i kvartalet ikke følger Wall Street forventninger eller vejledning, vil de formidle en pressemeddelelse med angivelse heraf.Tanken er at få væsentlige oplysninger, der kan påvirke en børs pris i markedet så hurtigt som muligt. Dårlige finansielle nyheder udgives ofte godt forud for de faktiske indtjeningsudgivelser.

Mange virksomheder omfatter særlige præsentationer på investorernes sider på deres hjemmesider. Disse er normalt beregnet til at hjælpe investorer med at forstå forretnings- og ledelsens tilgang til at køre den. De kan være et vigtigt sted at begynde at se på fundamentet af virksomheden, da de ofte forklarer nøgleforretninger, industrielle engagementer og ikke-finansielle grundlæggende forretningsdrivere.

Ledelsen leverer ofte disse præsentationer på institutionelle investorkonferencer, som sælges af selskaber. Disse konferencer holdes typisk et par gange om året i store byer i hele landet. Institutionelle investorer skal inviteres for at deltage i disse konferencer, der kræver rigelig handelsvirksomhed. Konferencer er typisk ikke åbne for offentligheden, selvom investorer normalt kan få en kopi af præsentationsbilledets sider fra investor relationssiden.

SE: Hvad er virkningen af ​​forskning på aktiekurser?

Bottom Line
Aktieinvestorer skal altid huske, at ledelsesteam fra offentlige virksomheder er de mest forspændte markedsdeltagere derude. Faktisk tror de fleste virksomheders administrerende direktører, at deres aktier er en stor investeringsmulighed. SEC's oplysningsregler hjælper med at tilvejebringe upartiske oplysninger. Enhver anden farve fra ledelsen - som i en investorpræsentation, ansigt til ansigt møde eller interview på tv - er forpligtet til at sætte virksomheden i det mest optimistiske lys muligt.

Før investorerne skal begynde at bygge en investeringsopgave på en aktie, skal investorerne sætte deres printer på arbejde. De fleste virksomhedsanalysefiler vil have mindst en 10-K-rapport, flere 10-Q-rapporter, en stor stak pressemeddelelser og kopier af investorpræsentationer. Når en analytiker eller investor får en god videnkundskab ved at gøre denne læsning, kan han eller hun fortsætte med at opbygge en finansiel model og gennemføre den økonomiske og forretningsmæssige analyse, der er nødvendig for at udvikle en god investeringsopgave på et lager.