Investering i en aktie kræver generelt, at du betaler aktiekursen multipliceret med antallet af købte aktier. Hvis du ønskede 100 aktier i Google (GOOG), ville det koste omkring 57, 600 (100 * $ 576). Der er dog en alternativ metode, der kræver mindre kapital: muligheder. Dette gøres ved at bruge "i penge" opkaldsindstillinger, som efterligner lagerbevægelsen. Jo dybere i pengene kaldoptionen - hvilket betyder jo tættere deltaet er at - jo bedre vil valgprisen spore lagerets bevægelse. ( For at lære mere om muligheder, se vores valgmuligheder for grundlæggende valg.)

Der er 12 børser i USA, der giver investorer mulighed for at handle muligheder, hvor Chicago Board of Options Exchange (CBOE) er den største.

Se på valgkæden fra Google taget fra Nasdaq pr. 3. september 2014. Muligheden er en amerikansk opkaldsindstilling.

* Figur 1

Undersøg muligheder

Hvis du har en kortfristet investeringshorisont, kan du sandsynligvis foretage en opkaldsopsætning, der udløber den 18. oktober 2014 som vist i tabellen ovenfor. Hver mulighed repræsenterer 100 aktier i Google. Strike-prisen er den pris, du har ret til, men ikke forpligtelsen til at købe aktierne. Prisen du betaler for at have denne mulighed er præmieprisen eller den sidste pris. Da prisen falder, er opkaldsopsætningen dybere i pengene, og præmien øges også. Volumenet, jeg. e. Antallet af optionskontrakter, der handles, påvirker bud-spread-spredningen: Jo højere volumen jo lavere bud-spredning er. Jo lavere budspredningen er, desto flere besparelser på transaktionsomkostningerne for investor.

Sig, at du køber 520 Strike Google-indstillingen til en pris af $ 61. 2 bliver breakeven prisen derefter $ 581. 2. Den 3. september 2014 handlede børsen på omkring $ 575. Hvis beholdningen forbliver på $ 575 til 18. oktober 2014, bør optionsprisen falde til $ 55, da strykprisen ($ 520) plus præmien ($ 55) vil svare til aktiekursen ($ 575) og dermed afbryde enhver arbitrage mulighed.

Da optagelsens delta er 1, skal enhver ændring i aktiekursen flytte optionsprisen med samme beløb. For eksempel, hvis aktiekursen flytter til $ 600 ved udløb, vil optionsprisen blive $ 80 ($ 600 - $ 520), for en gevinst på $ 18. 8, hvilket er $ 6. 2 mindre end $ 25 gevinst for bestanden. $ 6. 2 repræsenterer tidsværdien af ​​optionen, som ville falde til sidst til nul ved udløb.

Valg giver købsmulighed og beskyttelse

En anden fordel ved at investere i Google eller ethvert andet firma ved hjælp af valgmuligheder er den beskyttelse, en mulighed giver, hvis bestanden falder kraftigt. At du ikke ejer aktiebeholdningen, men kun muligheden for at købe aktierne til en bestemt pris, beskytter dig, hvis beholdningen tager et spring.Dette skyldes, at du kun vil miste den præmie, der betales for optionen i stedet for den faktiske værdi af bestanden. Sig, at du holder 100 aktier i Google, og de falder kraftigt fra $ 575 til $ 100. Dette betyder et tab på $ 47, 500. Hvis du ejer en opkaldsopsætning på 100 aktier i Google, vil du kun miste den betalte præmie. Hvis du har betalt $ 61. 2 pr. Aktie til en opkaldsopsætning på 100 aktier i Google, vil du kun miste $ 6, 120 i forhold til $ 47, 500 .

Langfristede optioner er forholdsvis mere illikvide end kortere valgmuligheder, og derfor vil transaktionsomkostningerne i form af bud-spredning være højere. Figur 2 viser antallet af handler for opkaldsoptioner, der udløber i juni 2016, mindre end i marts 2015-udløb, hvilket er mindre end udløbet af oktober 2014. Derfor bliver det ret dyrt og svært at investere i en aktie ved hjælp af muligheder på lang sigt. Et alternativ er at rulle over mulighederne ved hver udløb, men det vil også øge transaktionsomkostningerne i form af højere mæglergebyrer.

* Figur 2

For nogle virksomheder og andre værdipapirer er der også mini-optioner, hvorunder det underliggende er 10 aktier i stedet for 100. Dette er nyttigt for mindre investorer og til sikring af ulige partier af en bestemt aktie, i . e. ikke i multipler på 100. Desværre er volumenet i disse indstillinger ikke højt, og mini-indstillinger er ikke så almindelige som almindelige indstillinger.

Bundlinjen

Brug af valgmuligheder er en omkostningseffektiv måde at få eksponering på en bestand uden at risikere en masse kapital og , der stadig er beskyttet på downside. En af de største ulemper er likviditeten af ​​optionskontrakten selv. Hvis du er en investor interesseret i at investere i virksomheder med en høj aktiekurs (i. Amazon (AMZN AMZNAmazon. Com Inc1, 111. 60 + 1. 59% Lavet med Highstock 4. 2. 6 < ), Tesla (TSLA TSLATesla Inc306. 09 + 2. 28% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) eller Google) uden at binde for meget kapital, kan valgmuligheder være det rigtige svar for dig.