Afgrødeproduktionsrapporter, der udstedes af USAs Department of Agriculture (USDA) hver måned, betragtes ofte som det vigtigste våben i en grundlæggende erhvervsdrivendes arsenal. Disse rapporter frigiver nye oplysninger om udbud og efterspørgsel efter amerikanske korn og oliefrø og er et must-read for alle, der handler i majs-, sojabønne- eller hvedemarkederne.

SE: Råvarer, der flytter markederne

Disse rapporter har potentialet til at ændre markedsudsigterne drastisk: En lille ændring fra den foregående måned i nogen af ​​rapportens tal kan have store prisimplikationer. Selv en enhedsforøgelse eller nedgang i potentielt udbytte kan have en enorm indvirkning. Rapporterne er imidlertid næsten ubrugelige for den erhvervsdrivende, der ikke ved, hvordan man korrekt analyserer og fortolker dem. I denne artikel vil vi vise dig, hvordan du får mest muligt ud af disse USDA-rapporter.

Concept of Carryout Det vigtigste nummer, som USDA udsteder på sine månedlige Crop Production rapporter, er udførelsesoverslaget. Carryout (også kaldet "slutbeholdninger") er mængden af ​​korn tilbage, efter at alle krav er blevet opfyldt. I det væsentlige er carryout lig med forsyning minus efterspørgslen. En lav carryout vil generelt føre til høje priser, mens en høj carryout vil føre til lave priser. Flere forskellige faktorer påvirker udførelsesoverslaget udstedt af USDA, da udbud og efterspørgsel selv påvirkes af forskellige faktorer.

De følgende afsnit viser, hvordan carryout beregnes, og hvordan tallene, som beregningen af ​​udførelsen er baseret på, kan forudsige markedets reaktion på USDA-rapporten.

Beregning af forsyning For det første diskuterer vi forsyningen. For så vidt angår USDA balancer er forsyningen lig med acres gange udbytte plus begyndende lagre (sidste års gennemførelse) plus import. For eksempel forventede USDA den 11. juli 2008 udbuds- og efterspørgselsbalancen for majs, at den samlede forsyning for 2008-2009 var 13. 328 mia. Bushels. USDA beregnet denne total ved hjælp af 78. 9 millioner høsthektar multipliceret med 148. 4 bushels per acre (bpa) udbytte for et endeligt produktionsantal på 11.715 mia. Bushels. Dette nummer blev tilføjet til begyndelsen lager antal 1. 598 milliarder buske og til import nummer på 0. 015 milliarder bushels.

Tallene ser ud som dette:

Produktion: (78. 9 millioner høst acres x 148. 4 bpa)	11. 715 mia. Bushels
Begyndende lagre:	1. 598 mia. Bushels
Import:	0. 015 mia. Bushels
TOTAL LEVERING:	13. 328 mia. Bushels
( Note : Disse tal blev taget direkte fra USDAs balance og kan ikke synes at beregne perfekt på grund af afrunding.)

Total forsyning er det første nummer, der er nødvendigt for investorer at sammensætte en vellykket balance.Husk på, at der er utallige faktorer, der kan påvirke udbuddet hvert år. Vejr og prisforhold mellem konkurrerende afgrøder er to af de større faktorer i spil de fleste år.

Beregning af efterspørgsel Balanceens efterspørgselsside er lidt mere kompliceret, men stadig relativt let at forstå. Efterspørgslen efter korn og oliefrø produceret i USA er spredt blandt flere forskellige typer slutbrugere. I de senere år har for eksempel biobrændstofproducenter brugt en stor mængde korn til fremstilling af ethanol og biodiesel.

SE: Biofuels Debate Heats Up

Vi fortsætter med at bruge majs som vores eksempel ved at sammensætte vores balance. Ca. en tredjedel af alt majs dyrket i USA bruges til at producere ethanol, og ca. 40% anvendes til husdyrfoder. Mindre mængder eksporteres til andre lande eller anvendes til mad, frø og industriel anvendelse. Kigger igen på USDA's 11. juli 2008 udbuds- og efterspørgselsbalance for majs, USDA's anslåede samlede brug for majs på 12.495 mia. Bushels. Dette tal blev sat sammen ved hjælp af 5. 200 mia. Buske til foder, 5. 295 mia. Buske til mad, frø og industriel anvendelse (som omfatter 3. 95 mia. Buske til ethanol) og 2.000 mia. Buske til eksport.

Balanceens efterspørgselsside tilføjes som følger:

Feed and Residual:	5. 200 milliarder buske
Fødevarer, frø og industri:	5. 295 mia. Bushels
Eksport:	2. 000 milliarder bushels
TOTAL DEMAND:	12. 495 milliarder bushels

Beregning af Carryout Ved hjælp af vores samlede forsynings- og samlede efterspørgselsnumre kan vi beregne den forventede carryout:

Total Supply - Total Demand = Carryout 13. 328 - 12. 495 = 0. 833 milliarder bushels (eller 833 millioner bushels)

Når først et nyt carryout nummer er kendt, skal handlende først analysere hele balancen og derefter selv bestemme, hvilken indvirkning disse nye oplysninger vil have på markedet. Generelt vil en erhvervsdrivende kunne finde forudberegningsoverslag opstillet af grupper af analytikere. Disse estimater er, hvad markedet forudser fra rapporterne. Beregningsberegninger kan findes på enhver nyhedstrådtjeneste.

Kornhandlere søger generelt efter en af ​​tre scenarier, når man ser på friske oplysninger fra USDA: Baseret på rapporten og de tidligere kendte oplysninger forsøger de at klassificere markedet som enten bullish, bearish eller neutral. Når først denne klassificering er foretaget, positionerer de erhvervsdrivende sig selv på markedet i overensstemmelse hermed.

Bottom Line At kende carryout-numre og deres forhold til carryout-tallene i de forløbne år er en af ​​hjørnestenene i fundamental analyse, når de handler på kornmarkederne.

En god grundlæggende erhvervsdrivende bør kunne forudsige virkningen af ​​en ny USDA-rapport, blot ved at undersøge udførselsnummeret og hvordan det blev beregnet. Gennemførelsen er som regel en af ​​de bedste indikatorer for et årligt prisklasse for en given landbrugsvarer. Balancen for hvede og sojabønner er meget ens og bør være lette at følge efter at have læst denne artikel.

SE: Grow Your Finances In The Grain Markets