Prisen på råolie er igen i en nedtræk. I sidste uge løb CNBC en historie, der hævder, at "US crude udvider tab, kommer ind på teknisk bjørnemarked, ned 20% fra 2016 højt. "Forud for dette steg råolie mere end 40% fra årets begyndelse til en høj på $ 51. 67 pr. Tønde nået i juni.

Sådanne prisbevægelser giver mulighed for nogle risikosøgende investorer. Der er et væld af Exchange Traded Funds (ETF'er) til rådighed for private investorer at investere eller handle i råolie. Der er lige olie-ETF'er, der skal spore prisen på råvarer, der leveres leverede ETF'er, der forstørrer oljens prisbevægelser, og der er omvendte olie-ETF'er, der giver investorer mulighed for at tjene penge, når råoliepriserne falder. (Se også: De øverste 5 omvendte olie-ETF'er ).

Hvor nyttige er olie ETF'er?

Der er nogle vigtige fakta, som investorer skal være opmærksomme på, før de hopper ind og køber en olie-ETF. Den første er, at olie-ETF'erne gør et relativt dårligt job med at spore prisen på olieolie. Hvordan kan det være? Olie-ETF'er er børshandlede midler, der består af olie futures kontrakter. Olie futures kontrakter udløber dog, så ETF skal aktivt flytte fra den udløbne kontrakt til den næste kontrakt, en proces kaldet "rullende", for at opretholde fondens værdi.

På overfladen ser det ikke ud som en stor aftale, men problemet for ETF-investorer ligger i, at to futures kontrakter sjældent prissættes det samme. Når kontrakter i fremtiden bliver prissat højere, en situation kaldet contango, slutter ETF med færre kontrakter, end den gjorde før rullen. Tabellen nedenfor giver et eksempel.

Fremtidige kontraktruller

Måned	Value	Pris	Kontrakter
1 st	100	$ 40	2. 5
2 nd	100	$ 50	2. 0

ETF-værdien bør ikke påvirkes af rullen, så ETF's mål er at opretholde en værdi på 100 fra den første måned til den anden. Da oliepriserne er højere i fremtiden, for at opretholde ETFs værdi, kræver fonden færre kontrakter. Over tid påvirker denne "rullepris" fra contango negativt resultatet af fonden. Hvis oliepriserne blot står stille, sikrer Contango, at fonden vil falde over tid, ifølge ETF. com.

Oliepriserne er i øjeblikket i contango, og dette vejer ned på investeringsresultaterne.

ETF ydeevne fra år til år

Beviserne synes at afspejle denne kendsgerning. Prisudviklingen for forskellige olie-ETF'er i 2016 viser, at investorer måske ikke får det, de forventer, uanset hvilket væddemål de tog retningen på olieprisen. F.eks. Tre Oil ETF'er (USO USOUS Oil Fund Partnership Units11. 51 + 2. 95% Lavet med Highstock 4.2. 6 , USL USLUS 12 Mo Oil Partnership Units20. 01 + 2. 93% Lavet med Highstock 4. 2. 6 og DBO DBOPwsh DB Mult-Sc9. 73 + 2. 96% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) sænker alle olieprisen (blå linje) i 2016.

Kilde: Tradingview

Omvendte ETF'er er ikke meget bedre, som det ses i diagrammet herunder. Oliepriserne stiger fra, hvor de startede i 2016, så man ville forvente, at ETF'er, der var beregnet til at satse på en faldende oliepris, ville være underpræstationer. ProShares Short Oil & Gas ETF (DDG) blev gennemført i februar, da oliepriserne faldt kraftigt. En investor, der solgte olie i begyndelsen af ​​året, ville have haft et afkast på 40% i februar som vist ved den omvendte oliepris (blå linje). Den samme investor ville kun have lavet 8% ved at eje DDG ETF.

DB Oil Oil Short ETN (SZO) gjorde et bedre arbejde med at spore olies fald i de tidlige måneder af 2016, men har været meget mindre volatil i det stigende prismiljø set for nylig. Dette er måske en god ting for investorer lige nu, men denne ETF kan til sidst sænke olieprisen i et faldende prismiljø og kunne ikke levere forventet afkast på grund af den lave sammenhæng med den underliggende oliepris.

Kilde: Tradingview

The Bottom Line

Investorer skal være forsigtige med at returnere forventninger, når de investerer i olierelaterede ETF'er. Rollen, der er en livssituation på futuresmarkedet, kan have alvorlig indflydelse på disse fonders afkast. De præstationsrelaterede problemer synes også at være uafhængige af den retningsbestemte satsning på olieprisen. For eksempel viser omvendte ETF'er også en relativ lav sammenhæng med den underliggende prisbevægelse af råolie.

Ansvarsfraskrivelse: Gary Ashton er en finans- og gaskonsulent, der skriver for Investopedia. De observationer, han laver, er hans egen og er ikke beregnet som investeringsrådgivning. Gary investerer ikke i nogen af ​​de nævnte ETF'er.