Selvom løftestang anvendes i mange hedgefondsstrategier, bruger nogle slet ikke det.
Fondene kan øge deres gearing på tre måder:

1. Låne eksterne midler til at investere mere eller sælge kort mere end den egenkapital, de lægger i
2. Lån gennem en margenkonto
3. Brug finansielle instrumenter og derivater, der kræver udstationering af margener (og en mindre kontant udbetaling) i stedet for at købe de underliggende værdipapirer.

Udnyttelse kan køre overalt fra 2: 1-forhold op til så højt som 500: 1 med arbitrage-strategier, der bruger mest indflydelse, fordi handelsoverskuddet er så smalt.
De unikke risici inkluderer:

• Likviditetsrisiko - Findes i meget tynde eller illikvide værdipapirer. Under ekstreme markedsforhold kan likviditetsproblemer forårsage sammenbrud af hele fonden.
  
• Prisrisiko - Nogle af de aktiver, som en hedgefond investerer i, kan være meget komplicerede, hvilket gør det meget vanskeligt at prissætte værdipapirerne korrekt.
  
• Modpartsrisiko - Hedgefonde har en tendens til at beskæftige sig med mægler / forhandlere. Som sådan er der altid risiko for, at en bestemt mægler / forhandler kan mislykkes eller blot afskærer hedgefonden. I disse situationer er nedadrettelsesrisikoen for hedgefonden og alle dens deltagere ekstremt alvorlig.
  
• Afregningsrisiko - Manglende levering af værdipapirerne af en eller flere parter til transaktionen.
  
• Kort klemrisiko - Der sker en kort klemning, når du skal købe de værdipapirer, du solgte kort, før du vil. Dette kan ske, fordi de investorer, som du lånte sikkerhed for, har brug for det tidligere end forventet.
  
• Økonomisk presse - Opstår, når virksomhederne ikke kan låne eller ikke låne til acceptable takster. Overdrevne kreditlinjer, misligholdelser og andre gældsproblemer kan medføre en økonomisk presse. Marginopkald og markering til markedspositioner kan også resultere i finansielle problemer.

Sikringsfondets resultat
For nogle hedgefonde kan evnen til at finde deres afkast være vanskelig på grund af industriens karakter. Undersøgelser har dog fremlagt stærke tilfælde til investering i hedgefonde, der er forudset af følgende:

• De har en nettoafkast, der er højere end aktie- og obligationsmarkederne.
• De har en tendens til at have lavere risici end aktier, målt ved volatiliteten af ​​deres afkast.
• Sharpe-forholdene har en tendens til at være højere end aktier og obligationer. Sharpe-forholdet er risikoen belønnet som det gennemsnitlige afkast ud over den risikofrie sats divideret med standardafvigelsen.
• Korrelation af hedgefonde med konventionelle investeringer er generelt lav, men stadig positiv.

Overlevelsesforstyrrelser er et vigtigt spørgsmål, der skal løses, når man analyserer tidligere præstationer af midler.Kort sagt, overlevelsesforstyrrelser skyldes tendensen for fattige kunstnere til at falde ud, mens stærke kunstnere fortsat eksisterer. Med andre ord bliver der mislykkedes midler, der ikke er succesfulde, fra præsentationspræsentationerne, og kun de der har fungeret godt er inkluderet. Når man analyserer tidligere præstationer af midler, vil stikprøven af ​​de nuværende midler således omfatte dem, der tidligere har været succesfulde, mens mange midler, der tidligere eksisterede, men undervurderede og blev lukket eller fusionerede, ikke er medtaget. Resultatafkast kan være vildledende, fordi de kun er baseret på de midler, der har overlevet, og ikke dem der døde.
Forskere har i de senere år demonstreret, at overlevelsesforstyrrelser kan spille en vigtig rolle ved at forspænde tidligere afkast af individuelle værdipapirer, fonde og endda aktier i bestemte lande.
Dette er af særlig betydning, når man ser på hedgefonde, fordi de ofte ikke skal overholde præstationspræsentationsstandarderne. Overlevelsesforstyrrelser resulterer i en overvurdering af tidligere afkast og fører investorerne til at være alt for optimistiske i forudsigelserne af fremtidige afkast. Overlevelsesforstyrrelser får resultaterne fra nogle undersøgelser til at ske højere, fordi kun virksomheder, der var succesfulde nok til at overleve indtil periodens udgang, er inkluderet. Tilsvarende kan fondens præstationer være vildledende på grund af overlevelsesforstyrrelser, hvis fondsfamilien har tendens til at slå sammen eller afbryde underpresterende midler.
En teknik, som nogle virksomheder bruger til at lancere nye produkter, er at "inkubere" midler. For eksempel kan et firma, der ønsker at lancere en ny serie af fonde, give ti ledere en lille mængde frøpengene til at starte aggressive midler. Hver leder får to år til at teste hans eller hendes aktieplukkeevne. I slutningen af ​​perioden har flere af midlerne sandsynligvis overgået markedet. De succesfulde midler bliver herefter gjort tilgængelige for offentligheden og markedsføres aggressivt, mens de tabende tavshed afbrydes. Dette er det, der er kendt som "skabende bias".
Når du først har værdsat for virkningerne af overlevelse og skabende bias, er det nemt at se, hvordan virksomheder effektivt kan sikre langsigtede optegnelser med overlegen præstationer. Ved at starte med et stort antal midler og ophøre eller slå sammen de fattige kunstnere, er et firma tilbage med bare fløden af ​​afgrøden.