a:

Altman Z-scoren er en test, som en investor bruger til at måle sandsynligheden for, at et selskab går i konkurs. Altman Z-score bruger fem forhold til at vurdere virksomhedens sandsynlighed for konkurs, og resultatet kan sammenlignes med et andet selskab i samme branche. De oplysninger, der bruges til at beregne forholdstallene, findes på virksomhedens årlige finansielle ansøgninger. Foranstaltningen kan bruges til både offentlige og private virksomheder.

Formlen for et offentligt selskabs Altman Z-score er: (1. 2 x Arbejdskapital / Samlede aktiver) + (1. 4 x Beholdningsindtjening / Samlede aktiver) + (3. 3 x driftsindtjening / samlede aktiver) + (0,6 x markedsværdi / samlede forpligtelser) + (1 x salgs- / samlede aktiver). Hvis Z-scoren er 3 eller mere, er et selskab usandsynligt, at det går i konkurs. Hvis Z-scoren er mellem 1. 81 og 2. 99, er virksomheden i en grå zone. Hvis Z-scoren er 1. 8 eller mindre, er selskabet sandsynligvis på vej til konkurs.

Z-scoreformlen blev udvidet til private virksomheder i 2002. Formlen for et privat selskabs Z-score er: (0,717 x Arbejdskapital / Samlede aktiver) + (0. 847 x overført resultat / samlede aktiver) + (3, 107 x driftsindtjening / samlede aktiver) + (0,42 x bogført værdi af egenkapital / samlede forpligtelser) + (0,998 x salg / samlede aktiver).

En investor kan bruge disse oplysninger til at vurdere, om man skal købe eller sælge en aktie. Antag for eksempel, at investor har aktier i ABC, et offentligt selskab, og er bekymret for ABC's finansielle stabilitet på grund af en nylig række negative finansielle nyheder. Investoren beregner Z-score for ABC, og det er 1. 4.

På den anden side er virksomhed DEF i samme sektor som ABC, og Z-score på DEF er 4. 5. Dette signaliserer, at en investor skal sælge aktier i selskabet ABC, fordi det er sandsynligvis på grund af konkurs, og investor bør købe aktier i selskabets DEF, fordi det er økonomisk stabilt ifølge denne foranstaltning.