a:

Udbyttemodellen (DDM), også kendt som Gordons vækstmodel, antager, at en aktie er værd at den summerede nutidsværdi af alle fremtidige udbyttebetalinger. Dette er en populær værdiansættelsesmetode, der anvendes af fundamentale investorer og værdi investorer. I forenklet teori investerer et selskab sine aktiver for at udlede fremtidige afkast, geninvesterer den nødvendige del af disse fremtidige afkast for at opretholde og vokse virksomheden og overfører balancen af ​​disse afkast til aktionærerne i form af udbytte. I henhold til DDM beregnes værdien af ​​en aktie som et forhold med det næste årlige udbytte i tælleren og diskonteringsrenten minus udbyttetilvæksten i nævnen. For at kunne bruge denne model skal selskabet udbetale udbytte, og udbyttet skal vokse med en regelmæssig rente på lang sigt. Diskonteringsrenten skal også være højere end udbyttevæksten for modellen for at være gyldig.

DDM kan justeres for at imødekomme virksomheder med svingende udbytter, forudsat at der er en stabil langsigtet udbyttevækst på et eller andet tidspunkt i fremtiden. Denne metode er kendt som multistage DDM eller den ustabile DDM. Med denne værdiansættelsesmetode skal investorerne estimere værdien af ​​individuelle fremtidige udbyttebetalinger og rabat hver af disse betalinger til nutidsværdi. Når den fremtidige udbyttesats bliver stabil, kan den regulære DDM ligning anvendes til fremtidige betalinger, og værdien fra denne ligning diskonteres til nutidsværdi på samme måde som de uregelmæssige betalinger. Multiplasemodellen er begrænset, fordi den i sidste ende kræver en stabil udbyttevækst i fremtiden, og det antager, at kursændringer i de uregelmæssige perioder er øjeblikkelige.