a:

Ulemper ved anvendelse af udbyttemodellen (DDM) inkluderer vanskeligheden ved nøjagtige fremskrivninger, den omstændighed, at den ikke påvirker tilbagekøb og dens grundlæggende antagelse om indkomst kun fra udbytte.

DDM tildeler værdi til en aktie ved i det væsentlige at anvende en type diskonteret cash flow-analyse (DCF) til at bestemme den aktuelle værdi af fremtidige forventede udbytter. Hvis den fastsatte værdi er højere end aktiens nuværende aktiekurs, anses lageret for undervurderet og værd at købe.

Mens DDM kan være nyttigt til at evaluere potentiel udbytteindtægt fra en aktie, har den flere iboende ulemper. Den første er, at den ikke kan bruges til at evaluere aktier, der ikke betaler udbytte, uanset de kapitalgevinster, der kunne realiseres ved at investere i bestanden. DDM er bygget på den fejlbehæftede antagelse, at den eneste værdi af en aktie er det investeringsafkast, det giver gennem udbytte.

En anden mangel på DDM er det faktum, at den værdiregulering, den bruger, kræver et antal antagelser vedrørende ting som vækst og nødvendig afkast. Et eksempel er, at udbytteudbyttet ændres væsentligt over tid. Hvis nogen af ​​de fremskrivninger eller forudsætninger, der er foretaget i beregningen, endog er en smule fejl, kan det resultere i, at en analytiker bestemmer en værdi for en aktie, der er signifikant afvigende med hensyn til at blive overvurderet eller undervurderet. Der er en række variationer af DDM, der forsøger at overvinde dette problem. Imidlertid involverer de fleste yderligere fremskrivninger og beregninger, der også er udsat for fejl, der forstørres over tid.

En yderligere kritik af DDM er, at den ignorerer virkningerne af tilbagekøb af aktier, virkninger, som kan gøre en stor forskel i forhold til aktieværdien, bliver returneret til aktionærerne. Ignorering af tilbagekøb af aktier illustrerer problemet med DDM at være samlet set for konservativ i sin estimation af lagerværdien.