Investorer har typisk en tilbøjelighed til at købe enten aktier eller obligationer, men sjældent vælge mellem de to. Efter at have fundet et firma, der ligner en god investeringskandidat og lærer at kende forretningen og økonomien, bør investorerne vælge, hvilken type investering der skal foretages. Aktier er investeringer, hvor investoren ejer en ejerandel i selskabet. Obligationer giver investorer mulighed for at låne penge til selskabet og modtage renter. Lad os se på, hvordan disse meget forskellige investeringer påvirkes af virksomhedernes begivenheder.
Aktier Aktionærer ejer en andel af det selskab, de investeres i. Aktier handles på en børs og priserne fastsættes af markedet. Aktiekurserne er typisk drevet af finansielle resultater, virksomhedsnyheder og industriens fundamentale. De er normalt værdsat på en "multipel" basis. Aktieinvestorer investerer generelt i virksomheder, som de føler har overlegne vækstudsigter og er undervurderet af markedet. Mens markedet fastsætter priserne, og ingen aktionær bør kunne påvirke priserne, har aktionærerne mulighed for at påvirke ledelses- og selskabsbeslutninger ved fuldmagt. Aktionærer modtager kun "betaling" for deres investering, når aktiekursen stiger eller udbyttet udbetales. (For at lære mere, se Hvad ejer en aktie faktisk betyder .)

Obligationer Obligationsindehavere adskiller sig fra aktionærer, fordi de ikke ejer nogen ejerandel i selskabet. I stedet låner obligationsejere i det væsentlige et selskabs penge under et sæt regler / mål (pagter), som selskabet skal følge for at opretholde god stilling med obligationsindehaveren. Når obligationen forfalder, modtager obligationsejere hovedinvesteringen tilbage fra selskabet. I mellemtiden modtager de kupon eller renter af betalinger på obligationen (normalt halvårlig).

Obligationer handles på obligationsmarkedet, og priserne fastsættes af markedet på baggrund af de finansielle fundamentale forhold for det selskab, der udsteder obligationerne (især styrken i selskabets balance og virksomhedens evne at betale sine forpligtelser). Obligationer har et omvendt pris- og afkastforhold, således at obligationer sælger til en præmie, når de er mindre risikable (hvilket betyder, at kuponen er lav) og til en rabat, når risikoen er højere. Hovedstolen afviger ikke og kaldes derfor pålydende, men kupon og pris ændrer sig på baggrund af opfattet finansiel styrke og investorernes forventninger til virksomheden.

Obligationer er klassificeret af ratingbureauer (Standard & Poor's, Moody's, Fitch) baseret på deres egenskaber. Når nogen af ​​disse agenturer ændrer sin rating, svinger markedspriserne. Derfor er obligationer også genstand for markedspekulation af ratingændringer.Obligationer med investeringsklasser anses generelt for sikre fra finansiel fiasko, mens high yield obligationer er langt mere risikable. (Se vores Tutorial Basics Tutorial .)

Stock eller Bond Investment? Virksomheder står over for mange beslutninger, der påvirker investorer. En af de største konflikter mellem investorer og virksomheder er, at det, der er godt for en interessent, måske ikke er godt for den anden. Lad os tage et kig på nogle situationer, der kan være til gavn for eller skade lager og obligationsejere.

Situation 1: Et selskab låner penge til at udvide Når et selskab låner penge, påvirkes aktionærens indtjening pr. Aktie (EPS) negativt af den interesse, som selskabet skal betale på de lånte midler. Udlånte midler fortynder dog ikke aktionærernes beholdninger ved at øge udestående aktier og kan drage fordel af øgede salgsindtægter fra udvidelsen. Obligationsindehavere kan derimod have et fald i værdien af ​​deres investering, da selskabets opfattede risiko stiger som følge af den øgede gældsbelastning. Risikoen stiger dels, fordi gælden kan gøre det sværere for selskabet at betale sin forpligtelse til obligationsejere. Derfor vil aktiekurserne under et typisk scenario blive mindre påvirket end obligationer, når et selskab låner penge.

Situation 2: Et selskab køber tilbage aktier Når et selskab annoncerer en aktietilbagekøb, er aktionærerne generelt tilfredse med denne meddelelse. Det skyldes, at aktietilbagekøb reducerer udestående aktier, således at fortjenesten spredes blandt færre aktier, hvilket resulterer i højere EPS for hver aktie og generelt en højere aktiekurs. På den anden side er obligationsindehavere normalt ikke tilfredse med denne form for meddelelse, da det reducerer selskabets kontanter til rådighed og reducerer balancens tiltrækningskraft. Derfor vil aktiekurserne under et typisk scenario generelt reagere mere positivt end obligationspriserne. (For mere indsigt i, hvornår en tilbagekøb vil være til gavn for investorer, se 6 Nedkøbsscenarier for dårlige aktier .)

Situation 3: En virksomhedsfiler til konkurs Når et selskab registrerer konkurs, falder præcist. Selskabets obligationer er også udsat for salg, selv om graden af ​​dette sker afhængigt af situationen. Forskellen i graden af ​​negativ reaktion mellem aktier og obligationer er, at aktionærerne har den laveste prioritet på listen over interessenter i et selskab. Obligationsejere har en højere prioritet, og afhænger af klassen af ​​obligationsinvesteringer (sikret til underordnede underordnede), modtager en højere procentdel af investerede midler. Derfor vil obligationspriserne typisk holde op bedre end aktiekurserne. (Lær mere om, hvordan et selskab går konkurs i En oversigt over virksomhedskonrupt .)

Situation 4: Et selskab øger dets udbytte Når en virksomhed øger udbyttet, modtager aktionærerne en højere udbetaling. Obligationer på den anden side står over for pres, da selskabet reducerer sine likvide midler, fordi det kan forstyrre sin evne til at betale obligationsejere.Som følge heraf reagerer lagre generelt positivt på denne meddelelse, mens obligationer kan reagere negativt. (For mere, se Udbyttefejl, du muligvis ikke ved. .)

Situation 5: Et selskab øger sin kreditlinje Når et selskab øger sin kreditlinje, er aktier generelt ikke upåvirket. I bedste fald kan aktier reagere positivt, fordi selskabet ikke vil forsøge at udstede nye aktier og udvande nuværende aktionærer. Obligationer kan dog reagere negativt, fordi det kan være et tegn på, at et selskab øger sine lånte midler. Men hvis der sker en kontant presse på kort sigt, kan det betyde, at virksomheden kan opfylde kortsigtede forpligtelser, hvilket er positivt for obligationshaverne.

Konklusion
Eventuel potentiel investering bør baseres på virksomhedens fundamentale forhold, mens man overvejer den potentielle sandsynlighed for forskellige situationer eller scenarier, der kan påvirke investor. Efter at have fundet et firma, der opfylder dine investeringskriterier, skal der træffes en beslutning om, om der skal investeres i obligationen eller beholdningen. Kontinuerlig gennemgang af investeringen i lyset af ændringer baseret på selskabsbeslutninger er et nødvendigt element i enhver investeringsstrategi. (Se Virksomhedsobligationer: En introduktion til kreditrisiko .)