Nedgangen i priserne på jernmalm har i nyere tid rejst spørgsmål om bæredygtigheden af ​​jernmalm minedrift projekter over hele verden. Udvidet produktion, fra de store tre minedriftsselskaber, har skabt hård konkurrence på et marked, der har oplevet en afmatning i efterspørgslen. Nogle jernmalmminer, som dem i Canada, Kina og Afrika, har bukket under preset. Ikke desto mindre er producenter med driftsomkostninger, der ligger langt under de nuværende jernmalmpriser, godt rustet til at tage markedsandel. (For at se, hvordan efterspørgsel, priser og leverancer interagerer for at forme markedsvilkårene, se video: Lov om udbud og efterspørgsel. )

Hvad er jernmalm?

Jernmalm er et stof, der er rig på jern og oxid, og det findes i sten og mineraler i en af ​​følgende former: magnetit, hæmatit, geothit, limonit eller siderit. Metallisk jern anvendes hovedsageligt i stålproduktion, som derefter anvendes til en række formål, herunder tekniske applikationer, reparation og konstruktion af maritime udstyr og skibe, bilproduktion og generelle industrielle aktiviteter. Gruven af ​​jernmalm indebærer udgravning af sedimentære klipper, udvinding af metallisk jern og flytning af ikke-malmsten og uønskede mineraler til affaldsdumper. Den ekstraherede malm transporteres derefter af en kombination af jernbane og skib til både indenlandske og udenlandske markeder.

Jernmalm Priser

Prisen på jernmalm har vist stor volatilitet i de sidste 6 år (figur 1). Data fra Den Internationale Valutafond (IMF) viser, at priserne på jernmalm svingede mellem et lavpunkt på 60 USD pr. Ton og en høj på 187 US $ pr. Ton i de sidste 6 år. I de senere tid er prisen på jernmalm faldet nederst. Mellem januar 2013 og januar 2015 faldt prisen på jernmalm med cirka 55 procent til US $ 67. 39 pr. Ton. Denne nedgang i priserne på jernmalm skyldes en stigning i jernmalmforsyningen fra de tre store jernmalmvirksomheder (BHP Billiton (NYSE: BHP), Rio Tinto (NYSE: RIO RIORIO Tinto50. 39 + 2. 34% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Vale (NYSE: VALE VALEVale10. 53 + 4. 36% Lavet med Highstock 4. 2. 6 )) og en afmatning i væksten i den kinesiske efterspørgsel og har resulteret i nedlukning af nogle billige jernmalmminer, især i Kina, Canada og Afrika.

Lavpris er nøglen

Driftsomkostningerne for de fire største jernmalmproducenter er nogle af de laveste i verden, og hindringerne for indtræden (forskudt kapitalomkostninger) for leverandører til jern malmmarkedet er højt. En fuldt kommerciel jernmalmmine kræver tung kapitalinvestering i en sådan infrastruktur som jernbane og tung maskineri.Forudgående kapitalomkostninger for jernmalmminer kan køre overalt fra US $ 160 pr. Ton til US $ 240 pr. Ton afhængigt af typen af ​​metallisk jern, der er økonomisk rentable på minedriften. Driftsomkostningerne varierer også, afhængigt primært af omfanget af driften, afstanden til markedet, statslige bestemmelser og brændstofomkostninger. Data fra selskabsrapporter tyder på, at de fire fire mineselskabers kontante driftsomkostninger er US $ 23. 6 pr. Ton til Vale (NYSE: VALE VALEVale10. 53 + 4. 36% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), US $ 20. 8 pr. Ton for Rio Tinto (NYSE: RIO RIORio Tinto50. 39 + 2. 34% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), US $ 25. 89 pr. Ton for BHP Billiton (NYSE: BHP) og US $ 51 pr. Ton for Fortescue Mining Group (OTCBB: FSUMF). Der er dog mange andre jernmalm mineselskaber med kontante omkostninger, der langt overstiger 60 USD pr. Ton, og nogle virksomheder har omkostninger, der går så højt som 120 USD pr. Ton.

De store spilleres dominans

Et par nøglespillere, både på efterspørgselssiden og på forsyningssiden, styrer jernmalmsmarkedet. Ifølge data fra den amerikanske geologiske undersøgelse kontrollerer de fem største jernmalmproducerende lande ca. 85 procent af produktionen og 73 procent af reserverne (figur 2). Den største jernmalm reserve er placeret i Australien. Brasilien har den næststørste jernmalm reserver i verden, efterfulgt af Rusland, Kina og Indien. Den største producent af jernmalm i verden er Kina, efterfulgt af Australien, Brasilien, Indien og Rusland. Fire virksomheder dominerer global jernmalm produktion: nemlig BHP Billiton (NYSE: BHP), Vale (NYSE: VALE VALEVale10. 53 + 4. 36% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), Rio Tinto (NYSE: RIO RIORio Tinto50. 39 + 2. 34% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Fortescue Metals Group (OTCBB: FSUMF). Sammen kontrollerer disse virksomheder mere end 70 procent af det sømiljømalte marked. For Indien er der en sammenkobling mellem den indenlandske jernmalmssektor og de seaborne markeder som følge af eksportforbud og høje takster på eksport af jernmalm. Følgelig er den fleste interne efterspørgsel i Indien tilfreds med intern forsyning. Importen af ​​jernmalm fra Kina repræsenterer derimod næsten 70% af efterspørgslen efter sømiljø, hvilket gør Kina til en af ​​de primære afgørende faktorer i jernmalmpriserne. De andre store forbrugere af jernmalm er Japan og Sydkorea. Begge lande har meget store stålindustrier. (For relateret læsning, se artiklen: Kunne Iron Ore Miners endelig være et køb ?)

Corporate Strategy Unfolding

På trods af det betydelige fald i priserne på jernmalm i de seneste tid har de store spillere i industrien planlægger at øge udbuddet med det formål at tage markedsandel fra de mindre aktører. Efterspørgslen efter jernmalm vil sandsynligvis eksistere i mange år fremover, for som tidligere nævnt er jernmalm brugt stærkt inden for infrastruktur, transport og fremstilling og er således nødvendig for, at en økonomi kan fungere og forblive produktiv.De langsigtede investeringsplaner for de tre største jernmalmproducenter viser, at de agter at reducere omkostningerne yderligere og øge produktionen aggressivt. Mining giant Vale (NYSE: VALE VALEVale10. 53 + 4. 36% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) har skitseret planer om at øge jernmalmproduktionen med ca. 40 procent mellem nu og 2018 og at reducere kontant driftsomkostninger til US $ 19. 6 pr. Ton. BHP Billiton (NYSE: BHP) planlægger også at øge produktionen med ca. 65 millioner tons om året og reducere omkostningerne til under 20 dollar pr. Ton. Rio Tino (NYSE: RIO RIORio Tinto50. 39 + 2. 34% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) har allerede øget kapaciteten; det planlægger nu at øge kapacitetsudnyttelsen betydeligt og holde omkostningerne på eller under US $ 20 pr. ton. Nogle high-cost jernmalmminer har allerede lukket ned i lyset af formindsket drift kontantstrøm, og flere nedlukninger er planlagt, især i Kina. På lang sigt kan de billige jernminer potentielt fylde det hul, der er tilbage, efter at mindre virksomheder går. Gevinsten i markedsandel vil sandsynligvis øge margenerne, driften af ​​pengestrømme og overskud. (For at forstå, hvorfor de store virksomheder i visse virksomheder sætter dem i stand til at sænke deres priser og at få en fordel over konkurrenterne, se artiklen: Hvad er økonomier af skalaen? Bundlinjen > Jernmalmsmarkedet har været meget svagt i nyere tid. Prisen på jernmalm faldt med over 55 procent i løbet af de sidste to år og har medført lavere pengestrømme for mange jernmalm-mineselskaber. Flere af disse er lukket, fordi priserne på jernmalm ligger betydeligt under deres kontante driftsomkostninger (især i Kina, Afrika og Canada). På den anden side øger store mineforetagender med massive stordriftsfordele og lave omkostninger en aggressiv produktion og går ind for at hævde en større markedsandel. På længere sigt kan jernmalmvirksomheder med de laveste omkostninger være stærkere, især da barrierer for adgang til jernmarkedet er høje. Truslen om en ny aktør, der ændrer dynamikken på jernmalmsmarkedet, som det er i dag, er lav.