a:

Ifølge den moderne porteføljeorientering eller MPT kan porteføljevarians reduceres ved at diversificere en portefølje gennem optagelse af aktivklasser med negativ eller i det mindste lav sammenhæng, som guld og dollar eller aktier og obligationer.

En komplet investeringsportefølje består af en række bestande eller andre investeringsaktiver. Målet med porteføljestyring og MPT's fokus er at konstruere en portefølje designet til at maksimere overskud og minimere diversificerbar risiko. MPT avancerede traditionelle porteføljestyring ved at kvantificere diversificering med det formål at samle en portefølje ved at vælge en gruppe investeringsaktiver med en kollektivt lavere risiko end et enkelt aktiv.

Betydningen af ​​korrelation

En af de vigtigste indsigter vedrørende porteføljestyring bestemt af skaberen af ​​MPT, Harry Markowitz, var ideen om, at porteføljer eller samlinger af investeringer har deres egne niveauer af variance og risiko ligesom individuelle aktier eller andre investeringer. Markowitz understregede ideen om at fokusere på porteføljens risikopræmiepotentiale i stedet for blot på de enkelte aktiver i porteføljen. MPT kombinerer hensyntagen til standardafvigelsen for de enkelte aktiver under hensyntagen til virkningerne af korrelation mellem aktiver. En omhyggelig undersøgelse af korrelationer gør det muligt at medtage forskellige investeringsaktiver, som reducerer den samlede porteføljevariance.

Grundprincipperne for MPT er blevet almindeligt accepterede antagelser blandt analytikere og investorer: Et vigtigt aspekt ved aktivudvælgelsen er at vælge den rigtige kombination af aktiver, og omhyggeligt valg af aktiver baseret på korrelationer kan reducere diversificerbar risiko for næsten nul.

Den effektive portefølje

MPT sigter mod opførelsen af ​​en "effektiv portefølje" defineret som en portefølje, der giver den højest mulige afkast for et bestemt risikoniveau eller alternativt den laveste risiko for et bestemt afkast på investeringsniveau . Dette kombineres derefter med et andet MPT-koncept, ideen om en "optimal portefølje". En optimal portefølje skabes ved at skræddersy en effektiv portefølje til investorens individuelle niveau af risikotolerance.