a:

Moderne portefølje teori, eller MPT, kom fra Harry Markowitz og blev først introduceret i en papirtitel "Portfolio Selection", der blev offentliggjort i 1952 af Journal of Finance. Teorien er baseret på Markowitzs hypotese, at det er muligt for investorer at designe en optimal portefølje for at maksimere afkastet ved at påtage sig en kvantificeret risiko. I det væsentlige kan investorer reducere risikoen gennem diversificering ved hjælp af en kvantitativ metode.

Meget af, hvordan moderne institutioner og fonde forvalter deres porteføljer, er baseret på MPT. Hver aktie har individuel risiko, sektorrisiko og markedsrisiko. Individuel risiko er tyngende til bestanden, såsom forandring i ledelsen eller forbedring af driften. Sektorrisiko opstår i en bestemt sektor og kan medføre skiftende teknologi eller faldende efterspørgsel. Markedsrisiko gælder for hele markedet, såsom en renteændring eller en økonomisk afmatning.

Med passende diversificering gennem MPT kan individuel lager- og sektorrisiko elimineres. Passiv investering omfatter MPT, da investorer vælger indeksfonde, der er lave omkostninger og veldiversificerede. Tab i enhver enkelt bestand er ikke tilstrækkelig materiale til at beskadige præstationer som følge af diversificeringen.

Før MPT blev der lagt vægt på at finde de bedste bestande med det bedste afkast. Markowitzs indsigt var, at valg af den rigtige blanding af aktier også kunne øge afkastet samtidig med at risikoen reduceres. Disse teorier er blevet en standardbestanddel af, hvordan investorer ser deres porteføljer. Succesen og udbredelsen af ​​passiv investering er også en indikation af ubiquityen i den moderne porteføljeorientering.