I juni 2014 blev både West Texas Intermediate (WTI WTIW & T Offshore Inc3. 31 + 4. 09% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Brent crude handlede til priser over $ 100 pr. tønde, før de faldt til under $ 45 pr. tønde i løbet af august. Med West Texas Intermediate, der i øjeblikket sidder på omkring $ 45 pr. Tønde og Brent crude på omkring $ 48, er disse relativt lave oliepriser et resultat af både svagere efterspørgsel og rigelig forsyning. I betragtning af de grundlæggende faktorer, der kører både udbud og efterspørgsel efter olie, er det ikke underligt, at eksperter forudser, at priserne forbliver lave i nogen tid, hvor priserne over $ 100 pr. Tønde sandsynligvis ikke vil vende tilbage i løbet af det næste årti.

Efterspørgselsfaktorer

Langsommere global økonomisk vækst er deprimerende efterspørgsel efter olie. Både USA og Europa har været langsomt at komme sig fra den globale finansielle krise i 2008, og mens Kina kunne afhente den svage efterspørgsel, antyder den seneste devaluering af yuanen, at Kinas stærke vækst i de sidste 30 år er hurtigt aftagende .

Offentlige data, der blev offentliggjort mandag den 19. oktober, viste, at den kinesiske økonomi voksede i sit langsommere tempo i seks år med en hastighed på 6,9% i tredje kvartal. Kinas tidligere stærke vækst blev stort set drevet af massive infrastruktur- og ejendomsinvesteringer, men det er nu klart, at landet kan have overinvesteret med både tung industri og byggeri sænke. Som verdens største nettoimportør af olieprodukter har denne afmatning bidraget til at presse efterspørgslen efter olie.

Kinas afmatning har enorme implikationer for væksten i verdensøkonomien. Den kinesiske import faldt næsten 14% i august sidste år sammenlignet med et år tidligere, der markerer den tiende måned i træk, at landet har oplevet faldende import. Det betyder en svagere efterspørgsel efter råvarer og produkter fra hele verden, deprimering af andre nationale økonomier, som tjener til at svække efterspørgslen efter olie endnu mere. Oxford Economics har nedjusteret sine forventninger til den globale vækst fra 2,6% til 2,5% i 2015 og fra 3% til 2,7% i 2016.

En anden faktor, der har bidraget til at presse efterspørgslen efter olie, er teknologiske forbedringer, der har gjort energiforbruget langt mere effektivt. På trods af den amerikanske økonomi, der er vokset med ca. 9% siden 2007, er efterspørgslen efter færdige mineralolieprodukter faktisk faldet med næsten 11%. Med motorkøretøjer, der omfatter næsten 60% af det samlede amerikanske olieforbrug, er det vigtigt at bemærke, at US Energy Information Agency (EIA) vurderer, at der som følge af stigende brændstofeffektivitet i køretøjer vil falde med 25% fald i køretøjets energiforbrug mellem 2012 og 2014. (For at læse mere, se: Olieprisanalyse: Påvirkningen af ​​Supply & Demand. )

Forsyningsfaktorer

Med den fælles overordnede handlingsplan vedtaget officielt i løbet af søndagen, der ville se, at USA løfter økonomiske sanktioner over for Iran, betinget af overholdelse af at begrænse dets nukleare program, genoplivningen af ​​iransk olie eksporten truer en allerede rigelig global olieforsyning. Iran er hjemsted for verdens fjerde største oliereserver, og iranske embedsmænd har hævdet, at landet kunne øge olieproduktionen med op til 1 million tønder om dagen i løbet af få måneder efter fjernelsen af ​​sanktioner.

Men sådan øget produktion fra Iran ville kun tjene til at forværre en olieforsyningsglut, der har været i gang i næsten et årti nu. Den vigtigste faktor, der har bidraget til øgede olieforsyninger, er USAs skiferboom, der næsten har fordoblet USA's indenlandske olieproduktion de seneste seks år. USAs skiferolieproduktion stod 500 000 tønder om dagen i 2005, men nåede et toppunkt på over 4 5 mio. Tønder pr. Dag i slutningen af ​​2014.

Stigningen i US-skiferolieproduktion har ikke kun bidraget til at skabe levering glut men har fungeret som en afgørende faktor påvirker OPEC's beslutning i november sidste år for ikke at reducere produktionen. Oliekartellet, hvis største producent og mest indflydelsesrige medlem, Saudi-Arabien, var uvilligt til at skære produktion for at øge oliepriserne, hævdede, at den ikke ønskede at miste markedsandele til de nye skiferproducenter.

Skiferbommen, der er forårsaget af hydraulisk brud eller "fracking", giver olieproducenterne mulighed for at udvinde olie fra stramme klippeformationer. Men bommen har stort set været et amerikansk fænomen, da fracking-teknologien endnu ikke er blevet bredt vedtaget af andre lande. Det er også en temmelig lille virksomhed, der samtidig med højere marginale omkostninger end landproduktionen i Mellemøsten, kan reagere hurtigt for at øge eller formindske produktionen, idet råoliepriserne ændres. Denne kendsgerning kombineret med muligheden for, at andre nationer vedtager fracking-teknologi, vil medvirke til at holde et loft på priserne i nogen tid. (For at læse mere, se: Omkostningerne ved skiferolie kontra konventionel olie ).

Bundlinjen

Med Kinas økonomiske vækst, der fører til en nedgang i den globale efterspørgsel efter olie, stigninger i olieforbrugets effektivitet, muligheden for nye forsyninger fra Iran og bommen i skiferolieproduktion, vil oliepriserne sandsynligvis forblive under $ 100 pr. Tønde i mange år fremover. En nylig undersøgelse af investeringsbanker fra The Wall Street Journal prognoser Brent crude, den internationale benchmark, at sidde mellem $ 53 og $ 64 pr. Tønde ved udgangen af ​​næste år efter i gennemsnit omkring $ 54 pr. Tønde i år. Lignende fremskrivninger kommer fra VVM med Brent crude, der forventes at blive 54 dollar pr. Tønde for 2015 og 59 dollar pr. Tønde i 2016. I juli i år ser Verdensbankens tiårsforventning olieprisen op til kun 88 dollar. 3 (nominel USD) en tønde inden 2025.