a:

En risikovillig investor bør bygge sin pensionsportefølje ved at sammensætte en veldiversificeret portefølje og derefter regelmæssigt rebalancere. Han skal klare to modstridende risici for at nå sine pensionsmål: risikoen for at være for konservativ (og ikke tjene tilstrækkelig afkast) og risikoen for tab af hovedstol, der kan sætte porteføljen tilbage i årevis.

Med en risikovillig investor er den sidstnævnte risiko mere truende. En anden faktor er den risikovægtige investor og dennes pensionsalder. Når investor begynder sin karriere, årtier væk fra pension, skal han have flere midler indsat på aktiemarkedet i stedet for obligationer. Aktier tjener højere afkast, og han har mere tid til at kompensere for tab fra et bjørnemarked eller en korrektion. På lang sigt stiger aktiemarkedet, da virksomhederne tjener flere penge på grund af øget økonomisk aktivitet og inflation.

Et andet problem er den type bestande, der skal købes. Risikoværdige investorer bør fokusere på en veldiversificeret portefølje af indekssporingshandlede fonde (ETF'er), der giver eksponering for det brede marked. Disse ETF'er er billige og sikrer, at en bestands individuelle risiko ikke fører til et meningsfuldt tab af hovedstol. Derudover bliver diversificering automatisk taget hånd om, og indekserne opdateres regelmæssigt for at afspejle de økonomiske tendenser.

Efterhånden som han nærmer sig pensionen, skal han integrere renteprodukter i porteføljen med regelmæssig genbalancering mellem de to aktivklasser. Efter 40-års alderen skal han allokere 25% i obligationer og derefter øge fordelingen med 3% hvert år. Faste indtægtsprodukter vil reducere den samlede porteføljerisiko, da de har tendens til at stige, når aktierne falder. Denne strategi vil forbedre oddsene for at nå pensionsmål og skifte risikovarius-retur dynamisk hensigtsmæssigt til investorens alder.

Store tab på aktiemarkedet tager tid at overvinde. Bear markeder har tendens til at ske om en gang hvert femte til syv år, hvilket medfører en gennemsnitlig korrektion på næsten 40%. Det er klart, at denne form for tilbagegang er uacceptabel for nogen i nærheden af ​​pensionering.

En pensionist bør ikke se på gyrationerne på aktiemarkedet af anden grund end underholdning. Aktiemarkedet stiger pålideligt højere på lang sigt. Men på kort sigt er det ekstremt uforudsigeligt og kan gå sidelæns i årtier. For eksempel mellem 2000 og 2015 har Nasdaq ikke lavet en ny høj. Dow Jones Industrial Average toppede i august 1929 omkring 5, 190. Det oversteg ikke dette høje indtil maj 1959. En investor kan ikke stole på aktiemarkedet for at udligne leveomkostningerne.

I løbet af fire til seks år har den bredere aktiemarkedet tendens til at fortsætte med at overstige højderne i den foregående top. Mens bjørnemarkedet er helt sikkert smertefuldt, giver det investor mulighed for at afhente diskonterede aktier. Rebalansiering mellem aktier og obligationer virker godt, fordi aktiekurserne falder, han vil købe flere aktier og drage fordel af lavere priser.