Kortsalg kan være en risikabel indsats, men den iboende risiko for en kort position kan mildnes væsentligt ved brug af muligheder.

Den største risiko for en kort position er den prisstigning i den kortere aktie. En sådan stigning kan forekomme af en række årsager, herunder en uventet positiv udvikling for bestanden, en kort presse eller et forskud på det bredere marked eller sektor. Denne risiko kan formindskes ved at bruge opkaldsoptioner til at afdække risikoen for et uafbrudt fremskridt i den kortsigtede aktie.

For eksempel, antage du korte 100 aktier i Facebook, Inc. (FB FBFacebook Inc178. 920. 00% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) hvornår Aktien handler på $ 76. 24. Hvis bestanden stiger til $ 85 eller derover, vil du se på et betydeligt tab på din korte position. Derfor køber du en call option kontrakt på Facebook med en strike pris på $ 75 udløber en måned fra nu. Dette $ 75-opkald handler på $ 4, så det koster dig $ 400.

Hvis Facebook falder til $ 70 i løbet af måneden, reduceres din gevinst på $ 624 på den korte position ([$ 76, 24 - $ 70) x 100) med prisen på 400 USD for opkaldsindstillingen for en netto gevinst på $ 224. Vi antager her, at $ 75-samtalene handler tæt på nul, men i virkeligheden kan du muligvis redde nogle værdier fra opkaldene, hvis der er et betydeligt antal dage tilbage til udløb.

Den reelle fordel ved at bruge et opkald til at afdække din korte Facebook-position vil imidlertid være tydelig, hvis bestanden stiger markant, snarere end aftager. Hvis Facebook går videre til $ 85, vil dine $ 75-opkald handle på mindst $ 10. Således vil tabet på $ 876 på din korte position blive opvejet af gevinsten på $ 600 ([$ 10 - $ 4] x 100) på din lange call position, for et nettotab på $ 276. Selvom Facebook stiger til $ 100 vil nettotabetet forblive relativt uændret på $ 276, da tabet på $ 2, 376 på den korte position vil blive opvejet af en gevinst på $ 2, 100 ([$ 25 - $ 4] x 100) på den lange opkaldsstilling. (Bemærk at $ 75-opkaldene ville handle til en pris på mindst $ 25, hvis Facebook handlede på $ 100.)

Der er nogle ulemper ved at bruge opkald til afdækning af korte aktieposter. For det første kan denne strategi kun anvendes til bestande, hvilke muligheder der er tilgængelige, så det kan ikke bruges, når man kortslår småkapitalbeholdninger, hvor der ikke er nogen muligheder. For det andet er der en betydelig omkostning forbundet med at købe opkaldene. For det tredje er beskyttelsen, der tilbydes af opkaldene, kun tilgængelig i et begrænset tidsrum, dvs. e. , indtil deres udløb. Endelig, da optioner kun udbydes til visse strike-priser, kan en ufuldkommen hækning resultere, hvis der er en stor forskel mellem call-strike-prisen og den pris, hvor den korte salg blev gennemført.

Bottom Line

På trods af sine ulemper kan strategien med at bruge opkald til at afdække en kort position være en effektiv. I det bedste tilfælde kan en erhvervsdrivende øge overskuddet, hvis det korte lager falder pludseligt og derefter retablerer ved at lukke den korte position, når bestanden falder og derefter sælge opkaldene, når de stiger i pris.

Disclosure: Forfatteren havde ikke stillinger i nogen af ​​de værdipapirer, der er nævnt i denne artikel på tidspunktet for offentliggørelsen.