Salget af salgsoptioner kan være en glimrende måde at få eksponering over for en aktie, hvor du er bullish, med den ekstra fordel at potentielt eje bestanden på en fremtidig dato til en pris under det nuværende marked pris. For at forstå, hvordan salg af sætter kan være til gavn for din investeringsstrategi, kan en hurtig primer på muligheder være til nytte for nogle. I denne artikel vil vi se på en typisk sættsalgsstrategi såvel som de potentielle risici og fordele der er involveret.

Opkaldsindstillinger vs Put Options

En enkeltkapitaloption er simpelthen en afledt sikkerhed, der erhverver sin værdi fra den underliggende aktie, den dækker. At besidde en call option giver dig ret til at købe en aktie til en forudbestemt pris, kendt som optionens udnyttelsespris. En salgsopsætning giver ejeren ret til at sælge den underliggende aktie til optionens udnyttelsespris. Således er køb af en opkaldsopsætning et bullish bud - du tjener penge, når aktiebeholdningen går op - mens en put-option er et bearish bet, fordi hvis aktiekursen falder under sætets udnyttelseskurs, kan du stadig sælge aktierne ved den højere øvelse pris.

Den nøjagtige modsatte visning tages, når du sælger et opkald eller sæt. Vigtigst, når du sælger en mulighed, tager du på en forpligtelse ikke en ret. Når du sælger en mulighed, forpligter du dig til at hædre din position, hvis køberen af ​​den mulighed du solgte vælger at udøve. Her er en sammenfatningssammenligning af købs versus salgsmuligheder.

• Køb et opkald - Du har ret til at købe en aktie til en forudbestemt pris.
• Salg af opkald - Du har pligt til at levere beholdningen til en forudbestemt pris til købskøberen.
• Køb et sæt - Du har ret til at sælge en aktie til en forudbestemt pris.
• Sælg et sæt - Du har pligt til at købe aktier til en forudbestemt pris, hvis køberen af ​​put-optionen ønsker at sælge den til dig.

Egenskaber ved forsigtig sælgelse

Siden sælger et sæt sætter dig i en obligatorisk stilling for at tage ejerskab af et lager, afsløres den første vigtige regel om salgssalget: fordi du påtager sig en forpligtelse at købe det underliggende lager, overvej kun at sælge et sæt, hvis du er komfortabel at eje sikkerheden til den forudbestemte pris, bør det faktisk blive sat på dig. Derudover bør du kun indgå en sådan handel, hvor nettoprisen for den underliggende sikkerhed er en attraktiv pris. Dette er langt den vigtigste overvejelse, hvis man ønsker at sælge sætter succesfuldt under et hvilket som helst markedsmiljø. (Der er andre grunde til at sælge et sæt, f.eks. Når du udfører mere komplekse optionsstrategier, lær mere i Iron Condors Fly On Fragile Wings og Advanced Option Trading: Den ændrede Butterfly Spread.)

Når først denne regel er opfyldt, kan de andre fordele ved salg af salg udnyttes. En fordel er evnen til at generere indkomst på din portefølje. Hvis det solgte sæt udløber uden øvelse, holder sælgeren hele præmien. En anden vigtig fordel er evnen til at eje den underliggende aktie til en pris under den nuværende markedspris.

Sæt sælger i praksis

Et eksempel vil bedre illustrere både fordelene og potentielle risici ved salg af et sæt. Overvej aktier i selskab A, som fortsat blænder investorer med stigende overskud fra sine revolutionerende produkter. Aktier handler for øjeblikket for 270 dollar pr. Pop, og pris-til-indtjeningsforholdet er under 20. Det er ikke en dårlig vurdering for væksten, som dette firma har produceret.

Hvis du kan lide selskabets fremtidsmuligheder, kan du købe 100 aktier til 27.000 dollar (ignorering af provisioner for enkelhed). Som et alternativ kan du sælge en opsætning på Jan $ 250, der udløber to år fra nu til $ 30 i dag. Da en mulighed dækker 100 aktier, indsamler du $ 3, 000 i optionspræmie, mindre provision. Vilkårene for denne særlige salgsopsætning er, at den udløber den tredje fredag ​​i januar to år fra nu og har en udnyttelseskurs på $ 250.

Ved at sælge denne mulighed forpligter du dig til at købe 100 aktier i selskab A i januar to år fra nu til 250 dollar. Det er klart, at siden A-aktier handler for 270 dollar i dag, vil køberen ikke bede dig om at købe aktier til 250 dollar. Så samler du indstillingspræmien og venter. (Lær mere om sætoptionsstrategier i Bear Put Spreads: Et brølende alternativ til kortsalg.)

Hvis aktier i to år i januar falder til $ 250, skal du købe de 100 aktier til 250 dollar. Men du vil beholde optionspræmien på $ 30 pr. Aktie, så din nettoomkostning pr. Aktie er $ 220. Hvis aktier aldrig falder til $ 250, vil optionen udløbe værdiløs, og du vil beholde hele $ 3, 000 præmien.

Så i stedet for at købe de 100 aktier for $ 27.000, kan du i stedet sælge puten i stedet og sænke din nettoomkostning til $ 220 pr. Aktie eller $ 22.000, hvis prisen falder til $ 250 per aktie. Hvis optionen udløber værdiløs, får du mulighed for at beholde præmiepræmien $ 30 pr. Aktie, som på en $ 250-købspris repræsenterer et 12% afkast på lidt over 13 måneder.

Sæt salgsrisici

Du kan se, hvorfor det er klogt at sælge sætter på aktier, du vil elske at eje. Hvis A-aktier falder, bliver du nødt til at hoste op på $ 25.000 for at købe aktierne på $ 250 (efter at have holdt opsætningspræmien på $ 3, 000, vil din nettoomkostninger blive $ 22.000). Hvis du ikke har kontanter i din portefølje, kan din mægler tvinge dig til at sælge andre aktier for at købe denne position.

En anden risiko er, at A-aktierne kan falde langt under $ 250 og over $ 220, hvilket betyder at du vil tage ejerskab af beholdningen til en nettokost inklusive inkl. Opsætningen på $ 230 per aktie, men handler på $ 220. En risiko i en mulighed for omkostningsomkostninger er, at selskab A-aktier fortsætter med at værdsætte. Hvis aktier går op med mere end $ 30 i løbet af den tid, vil du ikke drage fordel af den ekstra opadrettede side, fordi du ikke oprindeligt købte beholdningen.

Bottom Line

Til sidst kan udnyttelse af salg af putoptioner være en meget forsigtig måde at generere yderligere porteføljeindtægter på. Du får også eksponering for de aktier, du gerne vil eje, men vil begrænse din oprindelige kapitalinvestering. Du undgår selvfølgelig ekstra upside, men hvis du sælger et sæt og aktiekursen går op, tjener du penge, så alt er godt. Så længe de underliggende aktier er af virksomheder, er du glad for at eje, sælg salg kan være en lukrativ strategi.