a:

Når du køber en obligation, låner du penge til udstederen. Fordi en obligation er et lån, er den rente, der betales til obligationsindehaveren, betaling for udlån af pengene. Rentebeløbet opgøres som en procentdel af det lånte beløb, kendt som bindingsværdien af ​​obligationen. Således lover en obligation med en værdi på $ 1 000 og en rentesats på 10% at betale $ 100 pr. År i renter indtil obligationen forfalder, hvorefter den oprindelige værdi ($ 1 000) returneres til obligationsindehaveren.

Selvom en obligation har en fast værdi, kan de priser, hvor den købes og sælges på finansmarkedet, enten være højere, lavere eller lig med par. For eksempel, hvis markedsrenten er 10%, så vil en obligation, der betaler 10% renter, sælge til nominel værdi. Men hvis markedsrenten stiger til 11%, vil ingen betale parværdi, fordi identiske obligationer, der betaler 11%, er tilgængelige. Dette medfører, at prisen på obligationen falder, indtil den betalte rente plus den gevinst, der opnås ved forskellen mellem pålydende værdi og den lavere pris, der ydes, giver et afkast på 11%.

Af samme grund, når markedsrenten falder, stiger obligationspriserne. Dette scenario viser den grundlæggende hovedstol mellem renter og obligationspriser; når man går op går den anden ned. Fordi markedsrenterne falder og stiger konstant, gør også obligationspriserne. Modværdien af ​​en obligation, det beløb, du vil modtage på forfaldstidspunktet, vil dog aldrig ændre sig uanset markedsrenten eller obligationsprisen.

Hvis markedsrenten er højere end den rente, der skal betales på en obligation, siges det at sælge til en rabat (under pari). Hvis markedsrenten er lavere end renten på en obligation, siges det at sælge til en præmie (over par). Og hvis markedsrenten svarer til renten, vil obligationen sælge til par. Selvværdien og dermed værdien af ​​en obligation, der skal betales ved forfald, vil aldrig ændre sig uanset obligationspris eller markedsrenter.

(For yderligere læsning om dette emne, se vores Bond Basics Tutorial .)