Den iShares National AMT-Free Municipal Bond Fund (NYSEARCA: MUB MUBiShs Ntnl Mn Bd110. 85 + 0. 10% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) søger investeringsresultater, der generelt svarer til prisen og udbyttet af S &; P National AMT-Free Municipal Bond Index, som er det underliggende indeks. Dette indeks er designet til at spore udførelsen af ​​investment grade U. S. kommunale obligationer, primært fra statslige og lokale myndigheder.

Denne børsnoterede fond (ETF) bærer et stort antal beholdninger i porteføljen - mere end 2. 750 i august 2015. En investering i MUB er som at købe en tynd og bred netto spænding mere end 40 stater på tværs af os muni obligationsmarkedet. Samlet set lægger porteføljen sig i retning af sikrere indtægtsobligationer med skattefordele.

Udtrykket "AMT-Free" i fondenavnet er en henvisning til den alternative minimumskat. IRS anvender AMT til skattepligtige, der har højere foreløbige mindsteafgifter end deres standardskat. Dette skaber effektivt et andet sæt regler, der reducerer på tilladte fradrag. Den AMT-fri betegnelse gør det muligt for investorerne at vide, at renter fra denne fond ikke er underlagt AMT eller standard amerikanske føderale indkomstskatter.

Hvordan det sporer det

Under normale omstændigheder investerer denne fond mindst 90% af sine aktiver i de værdipapirer, der ligger under det underliggende indeks. Fondsbladet giver fleksibiliteten til at være kreativ med de øvrige 10%. Dette kan omfatte futures, optioner, swapkontrakter, likvide beholdninger eller de fleste andre typer af derivater.

MUB skiller sig ud takket være sin enorme kurv af bedrifter. Antallet af individuelle obligationer ligger tæt på kategorien højt, mens den minimale 2,47% af aktiverne i top 10 beholdninger sætter ordet for segmentet. Hver enkelt obligation betragtes som en skattefordelet kommune, og langt størstedelen betaler en anstændig kupon til at starte. Næsten tre fjerdedele af medfølgende obligationer holder kuponer mellem 4 og 5%, med yderligere 12% af kuponer mellem 5 og 6%. Kun 1% af obligationerne betaler mindre end 2%.

Kreditkvaliteten er solid; 99% af MUB-obligationerne er blevet tildelt en karakter mellem A og AAA. Et flertal af MUB obligationer (56. 3%) er bedømt AA.

Det eneste område, hvor porteføljen ser betydelig mangfoldighed, er i lokalitet og modenhed. Inkluderede løbetider nedbrydes til nul til tre år (19,67%), tre til seks år (13,01%), seks til otte år (7,8%), otte til 10 år (6,17%), 10 til 12 år (5,88%), 12-15 år (8,15%), 15-20 år (12,86%), 20-25 år (14,13%) og over 25 år (12,78 %).

Den øverste enkeltudsteder for MUB er Californien med en 9% repræsentation i porteføljen. Hver af de næste fire største udstedere kommer fra forskellige områder i New York, men ingen overstiger 3%.Den eneste store udsteder uden for New York eller Californien er Massachusetts.

Management

BlackRock i udlandet den succesfulde iShares mutual fund og ETF-serie. MUB blev udgivet i september 2007 og har siden akkumuleret mere end $ 5. 1 mia. I nettoaktiver, hvilket gør det til den mest populære sådan ETF i rummet.

Egenskaber

MUB scorer meget godt baseret på standard ETF karakteristika. Fonden opkræver kun et udgiftsforhold på 0,25%, hvilket er lidt under gennemsnittet for segmentet (og godt under ETF-gennemsnittet på 0,6%). På mere end 5 milliarder dollar i de samlede aktiver er der ingen risiko for, at fondens lukning snart kommer.

Likviditeten er ret stærk for detailinvestorer. Begrænsede spreads og stærke volumen karakteriserer de fleste dage - $ 20 + millioner på 200, 000+ dagligt volumen - men der kan kæmpe for kreationer og store blokhandler.

MUB er tilgængelig til kommissionsfri handel på udvalgte platforme, herunder TD Ameritrade og Fidelity.

Egnethed og anbefalinger

MUB hænger sin hat på sikkerheds- og skattebesparelser. Dens portefølje undslipper den alternative minimumskat og andre føderale skatter, hvilket gør dette ETF særligt attraktivt for enkeltpersoner med høj netto. Muni-obligationer har ofte haft et særligt sted for den skattemæssige, og MUB har lige så stor eksponering for pengeobligationer som enhver anden fond.

Det er meget vigtigt at forstå, at en obligationsfokuseret ETF ikke beskytter hovedinvesteringer som en egentlig obligation. ETF'er er aktier, uanset hvad deres underliggende beholdninger er. MUB er en særlig konservativ ETF med en historie med lav volatilitet, men en investors position kan stadig falde til nul.

MUB er genstand for renterisici på grund af den obligatoriske portefølje, men disse risici er mindre koncentreret takket være det store antal beholdninger og store løbetider. Det bærer også markedsrisiko og politisk risiko.

Fonden har gennemsnitlig overordnet gennemsnitlig portefølje teori (MPT) risikometri. Betaen er lidt høj mod det bedst egnede indeks (1. 08 over 36 måneder), og alfa er lidt lavt (-0, 85 over 36 måneder). Standardafvigelsen er meget lav på 3,89, men den er stadig højere end benchmark.

Hvordan en finansiel rådgiver kunde bruge denne ETF

Der er flere kategorier af kunder, der kunne have gavn af at tilføje MUB til deres porteføljer. Den første og mest oplagte er den høje skattekonsol klient. Denne slags kunde skal behandle hver dollar, der er sparet på skat, som om det var en ekstra dollar i investeringsafkast. En anden hovedkategori er den langsigtede konservative investor. Denne type klient bør nyde MUB's diversificering og relativ sikkerhed; selvfølgelig giver ingen ETF garanti for hovedstol som en faktisk obligationsinvestering.

MUB har lave omkostningsforhold til at appellere til investorer og investorer samt likviditeten for at tilfredsstille kortfristede handlende. I gennemsnit har kortfristede erhvervsdrivende imidlertid tendens til at have mere aggressive risikoprofiler, og MUB er en meget bedre pasform for konservative investorer.

Denne ETF passer godt som en defensiv obligationsposition til at supplere en mere aktieorienteret kerne.Det er også fornuftigt som en sidste dunkle stedet at placere investeringsaktiver, efter at andre skattefordelte køretøjer er blevet maxed ud, især for høje lønmodtagere.

Hovedkonkurrenter og alternativer

MUB er den eneste ETF, der følger S & P National AMT-Free Municipal Bond Index. Det er nemt den største landsdækkende kommunale obligations ETF. Den eneste muni-obligatoriske ETF med lige halvdelen af ​​aktiverne er SPDR Barclays Short Term Municipal ETF, som kan tjene kortfristede handlende bedre end MUB baseret på den højere likviditet.