Der er mange grunde til at overveje muligheder for handel. En brug er at opnå løftestang, når man spiller et retningsbestemt spil. En anden er at afdække en eksisterende position. En anden brug er at udnytte muligheder, der simpelthen ikke er tilgængelige for dem, der kun handler med den underliggende aktie-, indeks- eller futuresikkerhed. Denne sidste mulighed involverer typisk brugen af ​​optionsspredninger, hvorved en mulighed eller et sæt af muligheder sælges, mens en anden mulighed eller et sæt af muligheder er købt. En tilgang til over gennemsnittet sandsynlighedsudspredningshandling, der er relativt ny for det almindelige, er kendt som "modidor", som er en modificeret version af en populær strategi, der typisk kendes som "jernkondoren".

Startpunktet: Iron Condor Som en hurtig anmeldelse involverer en jernkondorør at sælge et udgående pengeopkald og en out-of-the-money sætningsoption, mens samtidig købe en ekstra out-of-the-money call og sætte. I en "klassisk" jernkondor er de solgte muligheder en omtrent lige stor afstand fra den underliggende pris. På samme måde er forskellen i strike-priserne mellem de to opkaldsopsætninger den samme som forskellen mellem strike-priserne for de to sætoptioner. Ideelt set vil der blive indtastet en jernkondorator, når valgmulighedenes implicitte volatilitet er høj. Høj implicit volatilitet indikerer, at der er en over gennemsnittet tidspræmie indbygget i prisen på mulighederne, hvilket giver en erhvervsdrivende mulighed for at maksimere hans eller hendes gevinstpotentiale ved at optage så meget præmie som muligt.

Ved at sætte denne stilling op, etablerer en erhvervsdrivende en række rentabilitet, så længe den underliggende sikkerhed forbliver inden for et bestemt interval inden valgfristens udløb. Selv om overskudspotentialet er begrænset til den netto kredit, der er modtaget, når den kommer ind i handelen, er den erhvervsdrivendes maksimale risiko også begrænset. Figur 1 viser risikokurverne for en typisk jernkondorator. (For mere information om jernkondorer, se Tag fly med en jernkondorator , Skal du flocke til jernkondensatorer? og Iron Condors: Wing It To Maximum Profit >.) Figur 1: Risikokurver for en jernkondor

Kilde: Optionetics Platinum

En vigtig ting at bemærke i Figur 1 er, at handelen har to breakevenpriser - en over den nuværende pris og en nedenfor. Denne handel vil tjene penge, hvis prisen på den underliggende sikkerhed forbliver mellem de to breakeven priser, men vil tabe penge, hvis den underliggende sikkerhed bevæger sig for langt i pris i begge retninger.

I dette eksempel er det maksimale overskudspotentiale $ 365, hvilket ville blive realiseret ved udløb, hvis den underliggende sikkerhed er handel mellem strike-priserne på opkaldet og det salg, der blev solgt. Handelen vil generere noget overskud, så længe det underliggende er handel mellem de to breakeven-priser på 106.27 på downside og 134. 73 på oversiden.

Den ideelle opsætning for en jernkondorator er en underliggende sikkerhed, der er forholdsvis stille og låst i et handelsområde. Hvorvidt det er eller ikke er tilfældet for sikkerheden i figur 1, er noget i øjnene for den, der ser det. Sikkerheden har været stigende højere, men er nu midt i et to-måneders handelsområde med klart identificerede support- og modstandsniveauer. (Find ud af, hvordan disse indflydelsesrige niveauer kan skifte roller. Tjek

Tilbagevendende support og modstand

.) Den modificerede jernkondorator (Modidor) Risikokurverne for en modidor ved hjælp af muligheder på samme sikkerhed som fremgår af figur 1 er vist i figur 2. Handlen vist i figur 1 solgte et opkald og satte begge ca. 13 point uden for pengene og derefter købte vingerne (dvs. et højere strejkeopkald og en lavere strejke sætte) yderligere tre point out-of-the-money). Handlen i figur 2 tager en anden tilgang. Med den underliggende aktiehandel på $ 123 pr. Aktie sælger denne handel 130 stykprisopkøb og køber 131 stykprisopkald. På sælgssiden sælger denne handel den 115 strike-pris, der sættes og køber 110 strike-prisen.

For at sige det på en anden måde, handlede handelen: Salg et opkald syv point out of the-money og solgte et sæt otte point uden for pengene

Købt et opkald et punkt over købsopsætning solgt

• Købt et sæt fem point under den solgte salgsopsætning
• Nettovirkningen af ​​disse variationer er at ændre konfigurationen af ​​risikokurverne, som fremgår af figur 2.
• Figur 2: Risikokurver for en Modidor

Kilde: Optionetics Platinum

Den primære fordel ved en modidor er, at der kun er en breakeven-pris, og den underliggende sikkerhed behøver kun at forblive over (i tilfælde af en bullish modidor eller under sagen af en bearish modidor) en særlig breakeven pris for at handel skal vise et overskud i stedet for at forblive i mellem to breakeven priser. I dette eksempel, mens den underliggende aktie handler med 123 a aktie, er handelens breakeven-pris 113,78. Dette illustrerer, hvordan en erhvervsdrivende måske bruger en modidor til at øge sandsynligheden for overskud i forhold til en jernkondorator.

Nøgleområderne i notatet om dette eksempel handel er:

Den underliggende sikkerhed handler med $ 123 pr. Aktie.

Breakeven prisen er $ 113. 78. Hvis den underliggende sikkerhed gør andet end at falde med 7,5% eller mere i løbet af de 46 dage mellem tidspunktet for handelens indgåelse og optionens udløb, vil denne handel vise et overskud.

• Hvis den underliggende sikkerhed er mellem strike-prisen på de solgte optioner (115 sæt og 130 opkald) ved udløb, opnås det maksimale gevinstpotentiale, idet alle muligheder udløber værdiløse.
• Hvis den underliggende sikkerhed bevæger sig over strike-prisen på den solgte købsopsætning (130 aktiekurs), er gevinstpotentialet begrænset, men vigtigst er det stadig positivt.
• Det maksimale tabpotentiale ville kun blive realiseret, hvis optionerne blev afholdt indtil udløb, og på det tidspunkt var beholdningen handlet under strykprisen på det købte sæt (dvs.e. , den 110 strike pris sat).
• Bottom Line
• Optionshandel giver handlende mulighed for at drage fordel af unikke situationer, som typisk ikke er tilgængelige for dem, der kun handler den underliggende aktie- eller futureskontrakt. Ud over "standard" -strategier som jernkondoren kan en advarselhandler også overveje at anvende alternative strategier som modidor spredningen for at sætte oddsene mere fast i hans eller hendes favor. (For flere valgstrategier læser ideer

En alternativ overordnet opkaldsoptionsstrategi .)