Leverede valutahandlede fonde (ETF'er) giver normalt dobbelt eller tredobbelt eksponering for et specifikt benchmark, enten i form af en kurv af værdipapirer, en portefølje af derivater, der sporer et indeks eller en kombination af begge. Fondene er struktureret til at bevæge sig i overensstemmelse med et benchmark og generere afkast baseret på et specifikt multiplum af gearing.

Omvendte fonde bevæger sig derimod i modsat retning af deres benchmarks og anvendes generelt til at approximere en gearet kort position mod det underliggende benchmark. Investorer kan anvende gearede midler i en række forskellige kategorier og sektorer, herunder teknologi. For investorer, der søger leverede midler, tilbyder ProShares familie af ETF'er dobbelt eksponering på de lange og korte sider af teknologisektoren. Det følgende er en sammenligning mellem to af disse ETF'er.

ProShares Ultra Technology

Med dobbelt eksponering til Dow Jones US Technology Index, ProShares Ultra Technology (NYSEARCA: ROM ROMPrShs Ult Tech88. 91 + 0,33% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ) følger de daglige procentvise ændringer af de største 95% af virksomhederne i teknologisektoren. Fonden fastsætter daglige aktiekurser ved at multiplicere den procentvise ændring i indekset med to og derefter hæve eller reducere aktiekursen med dette beløb. For eksempel, når benchmarkindekset stiger 2% i løbet af en handelsdag, stiger ETFs aktiekurs med 4% over slutkursen for den foregående dag.

Aktiekurserne reduceres med samme andel, når fondens underliggende benchmark mister værdi. På nedadgående dage for indekset fordobles procentdelen af ​​tabet og trækkes fra den foregående slutkurs. For eksempel, hvis aktierne lukkede til 80 dollar pr. Aktie på handelsdagen før benchmarket tabte 2%, ville aktierne falde med 4% til 76 dollar. 80 pr. Aktie.

Om aktierne lukkes op eller ned, skal fondens beholdninger nulstilles efter hver handelsdag for at bringe gearing i overensstemmelse med den afsluttende aktiekurs. For eksempel ville fonden ved en kursændring på $ 80 til $ 84 pr. Aktie tilføje leverage for at give dobbelt eksponering til den nye pris. Tilsætningen af ​​gearing betegnes som positiv sammensætning. Negativ sammensætning refererer til reduktionen af ​​gearing efter kursfald.

ProShares Ultra Technology havde pr. 15. april 2016 aktiver under forvaltning (AUM) på 109 USD. 05 millioner, med et gennemsnitligt beløb på $ 973, 110 pr. Dag, baseret på de efterfølgende 45 handelsdage. Dens treårige årlige afkast er 30. 47%.

ProShares UltraShort Technology

Som en gearetiseret fond, der stiger i pris, når det underliggende benchmark falder, ProShares UltraShort Technology (NYSEARCA: REW REWPrShs UlSh Tchn16.77 + 0. 42% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) kaldes en omvendt ETF. Ligesom ProShares Ultra Technology følger denne fond Dow Jones US Technology Index. Men som en kort fond multipliceres daglige procentvise tab på indekset med to og tilføjes til ProShares UltraShort Technology's tidligere dags slutkurs. Indexgevinster fordobles og trækkes derefter fra fondens aktiekurs.

Virkningerne af positiv og negativ sammensætning fungerer på samme måde i begge fonde. Når aktiekursen på ProShares UltraShort Technology værdsætter, opstår der en positiv sammensætning, da gearing øges. Nedgang i aktiekurserne resulterer i negativ sammensætning, da gearing reduceres.

ProShares UltraShort Technology har haft vanskeligheder med at tiltrække aktiver, der skyldes en stor del af den samlede styrke i teknologisektoren siden 2009. Resultatet er AUM på $ 4. 48 mio. Og gennemsnitligt volumen på 196 $, 090 pr. Dag, hvilket sætter fonden i fare for at blive lukket. Det treårige årlige afkast er -32. 85%.

Bundlinjen

Mens disse fonde arbejder i modsatte retninger, er risikoen for dobbelt eksponering for ændringer i det underliggende indeks og processen med aktiekursberegninger det samme.

Begge midler er også udsat for risiko for gradvis forringelse af præstationer forårsaget af negativ sammensætning, hvilket sker, når gearing reduceres ved porteføljens tilbagestilling, efter at fondens aktiekurser falder. Resultatet over tid er nedskrevet præstationer, enten i form af lavere afkast, herunder gearing eller højere tab i forhold til nettoændringen af ​​benchmarkindekset. På grund af denne nøgle ulempe er den optimale anvendelse af begge midler til taktisk dagshandel, hvilket forhindrer risikoen for at nulstille helt.