Markedet for udenlandsk valuta er enormt (ca. 4 milliarder dollar i den daglige omsætning pr. April 2010) og består af store banker, fonde og investorer med store investeringer i personale og teknologi. Det forekommer så mærkeligt at tænke på, at der ville være nogen form for sæsonbestemthed - det skulle være voldgift væk næsten lige så hurtigt som det bliver tydeligt.
SE: Introduktion til valutahandel

Og alligevel ser det ud til, at den amerikanske dollar har visse sæsonmæssige regelmæssigheder i sit handelsmønster. Hvorfor skulle dollaren have nogen form for sæsonmæssighed i sin handel, og er det noget, som investorerne kan se ud som en handelsmulighed?

Sagen til sæsonmæssighed Hvis en investor undersøger den langsigtede historie for handelsmønstrene for den amerikanske dollar, vil han eller hun opdage, at dollaren ofte er stærkere i første halvår med højder i forår eller tidlig sommer og lavt i midten til slutningen af ​​efteråret. Disse mønstre har vist sig i US dollar-euro, USD / britiske pund, USD / yen og USD / Schweiziske francpar år efter år - ikke hvert år, men oftere end tilfældig chance synes at tyde på. (For relateret læsning, se Brug af valutakorrelationer til din fordel. )

Januar er mere specifikt en flad op måned, mens september ofte er negativ for dollaren, negativ for aktier og positiv for guld. Denne data i september er ikke altid helt sandt, men dollaren har en tendens til at være meget svagere mod den schweiziske franc og japanske yen, for eksempel end i forhold til euroen.

Det skal også bemærkes, at disse sæsonmæssige tendenser kan være tunge. I mange tilfælde kommer det ned til en "60/40" sammenbrud i stedet for 80/20 - det vil sige, at tendensen holder op i omkring 60% af tilfældene. I 2011 var der for eksempel næsten en samlet tilbagesendelse af disse fælles tendenser. Desuden holder disse månedlige eller sæsonmæssige tendenser ikke ofte op i samme år - med andre ord, marts eller maj kan følge det traditionelle mønster, men september samme år kan ikke.

Også her er det værd at diskutere sæsonbestemt og tilfældighed. Uden at gå ind i en lang afhandling om statistikker, viser disse sæsonmæssige tendenser ikke særlig lave "p-værdier". Det betyder, at investorer ikke overbevisende kan oplyse, at disse virkninger er reelle og ikke kun tilfældige uregelmæssigheder. Tilfældighed er et reelt problem i trend-following, da mange antages at "trends" ikke er tendenser overhovedet og er i stedet data artefakter.

Hvad betyder det for forex investorer? Det betyder, at disse sæsonbestemte relationer ikke kan være helt betroede. Disse mønstre gentages ofte nok til at være værd at udforske, men de kan simpelthen ikke valideres af statistiske metoder. Smarte investorer bør da tage holdning til "tillid, men bekræft" - overveje at forsøge at spille dollarens årstid, men gør det kun med omhyggelige strategier til reduktion af tab.(Afgør de forudsigelige adfærd i nogle valutaer i løbet af kalenderåret. Se mere Sæsonudviklinger på Forex Market. )

Årsager til sæsonbetoningen Udlån lidt støtte til ideen om, at sæsonbestemt Det er reelt, at der synes at være nogle sandsynlige forklaringer på, hvorfor en sådan årstid kan forekomme.

Se på de tidlige handelsmønstre. Dette er en tid, hvor investorerne har repatrieret penge ved årets udgang (hvilket fører til en svagere dollar) og derefter ser på at genskabe stillinger i nytår. På samme måde er det ikke ualmindeligt at se, at investorer korrigerer for slutningen af ​​vinduesbeklædning (køb succesfulde positioner i slutningen af ​​en periode for at give illusionen om korrekt porteføljepositionering). Tidligt på året er også den tid, hvor investorerne indleder fremadrettede handelsstrategier for hele året, og mængderne kan afspejle disse bevægelser.

Forårssæsonen kan også have nogle forklaringer til at støtte dem. Japan, Canada og Det Forenede Kongerige passerer alle deres budgetter i foråret, med de fleste stemmer i april eller maj. Med USA begynder regnskabsåret i oktober, men budgettet bliver ofte i løbet af foråret. Samtidig er USAs skatteindtægter typisk højest i april, og finansieringsbehovene er deres laveste. Dette har længe haft en indflydelse på obligations- og obligationsmarkedet, og det ser ikke ud som et så stort spring for at tyde på, at det også kan sprede sig over i valutamarkederne.

Historiske handelsmønstre til handel på ne metode til at søge efter er januar Forex Effect. Det er den historiske tendens for US dollar at ramme et halvår højt eller lavt i januar, hvilket i sidste ende bliver det absolutte høje eller lave. For eksempel er den årlige høj eller lav lavet i USDCHF i mere end 50% af årene siden valutaerne blev flydende. For at udnytte dette skal du holde øje med, om USD eller CHF har apprecieret eller afskrivet i januar, og tag derefter bagsiden.

Et andet valutapar med USD for at se på for juli 2012 er USD / JPY. Fra 2000 til 2009 er USD / JPY afsluttet måneden højere, end da den startede. Det kan være værd at gå lang.

Figur 1 - Kilde: GFT Dealbook

Det sidste valutapar vi ser på med USD, er EURUSD. Der har været en gennemsnitlig ændring i dette valutapar på omkring 17% i løbet af de seneste 16 år. Hvis den 4. januar 2012 høj på 1. 3073 holder, vil dette tyde på et fald til 1. 0851. Det er dog vigtigt at bemærke, at markedet gør vildt, så erhvervsdrivende bør være opmærksomme, når de udøver denne handelsstrategi. Du kan se den foregående prisaktivitet i dette diagram nedenfor:

Figur 2 - Kilde: GFT Dealbook

Bundlinjen Er der en handelssæson i USA? Eyeballing diagrammerne tyder på, at det meget godt kan være - det kommer ikke med mekanisk regelmæssighed, men det ser ud til at ske oftere end ikke. Alligevel tyder de numeriske data på, at investorerne mindst skal tænke igennem dette lidt.Fra et statistisk synspunkt er der virkelig ikke så mange datapunkter for post-Bretton Woods valutahandelspar. Par, der med hvad der tilsyneladende er en svag sæsonbestemt trend, og alt dette tal om sæsonbestemt i dollar kan godt være vildledende tilfældige data og finde mønstre, hvor ingen faktisk eksisterer. (For relateret læsning, se Kapitalisering på sæsonmæssige effekter. )

Så hvad skal en investor eller erhvervsdrivende gøre? Det er svært at ignorere en pengefremmende mulighed, især når timingen af ​​de internationale budgetcyklusser kunne give nogle logik om, hvorfor dollaren ville være stærk eller svag på forskellige punkter. På samme måde, selvom udviklingen i svage september for aktiehandel ikke giver nogen særlig logisk forstand, er mange institutioner meget mere villige til at sælge ved første tegn på problemer end i f.eks. Marts.

Traders bør ikke basere deres hele forex handelsstrategi på at udnytte sæsonbestemt - signalerne er bare for svage. Når det er sagt, synes 60/40 som en anomali, der kan udnyttes rentabelt. Det ser ud til, at investorer kan bruge reduktionsreduktionsstrategier til at udnytte disse tendenser, samtidig med at de begrænser de potentielle tab, hvis det viser sig at være et "off-år" for det pågældende sæsonmæssige spil. Med andre ord, vær villig og åben for muligheden for at spille sæsonmæssige tendenser i dollaren, men vær villig til at trække proppen, når virkeligheden går i en anden retning.