Konkretionsstyrelsens ledende økonomiske indeks (LEI) er designet til at signalere toppe og trug i konjunkturcykluser. Det har været en pålidelig indikator for styrken af ​​økonomien i USA og et advarselsskilt om forestående recessions. På trods af at indekset stiger med 0,6% i april, hævder en note fra Deutsche Bank onsdag onsdag, at når man ser bag hovedindekset til de enkelte indikatorer, der omfatter det, kan en recession kun være måneder væk.

Har LEI Peaked?

Sidste måneds rapporterede indeks viste en stigning på 0,6% i april efter ingen ændring i marts og en stigning på 0,1% i februar. Deutsche Bank bemærker, at indekset nu er på en all-time post-recession højt siden det foregående lav 2009 i følge den globale finanskrise. (Se også: Hvad er ledende, forsinkende og sammenfaldende indikatorer? Hvad er de til? )

Notatet viser indekset i løbet af de sidste 55 år. Siden 1970 har der været 7 recessioner, som alle har været præget af en toppende LEI. Deutsche Bank beregner den gennemsnitlige tid mellem en LEI peak og starten på en recession er 18 måneder.

Med forventninger om, at der ikke vil være nogen ændring i indekset for maj, hvis man antager, at april repræsenterer LEI's peak, så er en recession stadig ca. et halvt år væk, der kommer engang i fjerde kvartal næste år. Det er selvfølgelig hypotetisk, og det er helt muligt, at den nuværende stagnation i indekset ikke er tegn på en tendens.

Men analytikerne hævder, at et nærmere kig på de forskellige komponenter i LEI foreslår muligheden for, at en recession kun kan være et par måneder væk. For eksempel har mindst seks af LEI's ti ledende indikatorer, herunder gennemsnitlige ugentlige timer af fremstillingsarbejdere, ikke-ordinære investeringsgoder, ordrer eksklusive flybestillinger, gennemsnitlige forbrugernes forventninger, ISM-ordreindeks, Treasury rentekurven og det førende kreditindeks, allerede toppede - 16 måneder siden. (Se også: Leading Economic Indicators Predict Market Trends ).

Bottom Line

Med mindst seks af de ti indikatorer i konferencestyrelsens LEI har allerede nået toppen for mere end et år siden, foreslår analytikere hos Deutsche Bank, at det ikke er usandsynligt, at en recession kan komme i de næste par måneder. Men som indekset endnu ikke er nået, er bankens officielle holdning, at "den økonomiske vækst vil fortsætte med at forvandle sig med lidt over 1% i år og forbedre til næsten 2% næste år. ”