I de fleste stater skal personer, der ønsker at blive licenseret til at sælge værdipapirer, bestå eksamen 63 eller 66, afhængigt af niveauet for anden registrering, som den enkelte har. Serie 63-eksamenen tillader enkeltpersoner at blive værdipapiragenter og at anmode om ordrer for enhver form for sikkerhed i en bestemt stat. Hvis du vil lære mere om Serie 63-eksamen, læs videre, når vi går over det i detaljer og giver tips til at hjælpe dig med at få den score, du skal bruge til at gå videre til en karriere som værdipapiragent (det er udtrykket anvendt af Uniform Securities Act (USA) for en registreret repræsentant).

Baggrund
Uniform Securities Act er kernen i Serie 63-eksamen. Handlingen er ikke en føderal lov, det er et sæt statslove baseret på en model skabt af en organisation af mennesker, der administrerer værdipapirlove inden for staterne.

Organisationen ansvarlig for Serie 63 (såvel som Serie 65 og 66 eksamener) er Nordamerikanske Securities Administrators Association (NASAA), der i sin Serie 63 Eksamenoversigt angiver, at "kandidater skal uddanne sig om Uniform Securities Act samt Statements of Policy og Model Rules vedtaget af NASAA. "

NASAA, som navnet antyder, er en organisation af værdipapiradministratorer. Betegnelsen administrator er en generisk titel, der bruges til at angive den person, der er ansvarlig for håndhævelsen af ​​Uniform Securities Act i en stat. I forskellige stater hedder denne person "kommissær," "direktør" eller "statssekretær for værdipapirer".

NASAA, som en organisation, foregriber faktisk de store forbundsretlige love som værdipapirloven fra 1933 og værdipapirloven fra 1934. NASAA blev dannet i Kansas i 1916 og gjorde sin første indsats for at standardisere amerikanske værdipapirlove inden for kort tid derefter. Organisationens mål var at beskytte offentligheden ved at udarbejde modellove, der kunne vedtages af de enkelte stater for at forhindre svig og at registrere de personer, der er involveret i værdipapirvirksomheden. I de tidlige dage af værdipapirregulering blev en højesteret i Kansas citeret for at sige, at folk kom ind i hans stat og sælger ordninger, der ikke havde mere stof end "så mange fødder af blå himmel". Som følge heraf blev Uniform Securities Act kendt som Blue Sky Laws.

NASAA er stadig fokuseret tæt på beskyttelse af offentligheden mod svig i værdipapirvirksomheden. Uniform Securities Act er imidlertid langt mere orienteret mod beskyttelsen af ​​den gennemsnitlige investor end beskyttelsen af ​​institutionerne. Dette er et koncept, som en person, der forbereder eksamen, bør huske på, mens han studerer.

Den første version af Uniform Securities Act, der opnåede bred accept fra staterne, blev udarbejdet af Uniform Law Commissioners i 1956.Denne version af loven udgør stadig grundlaget for de fleste af statens love og for Serie 63-eksamen. Det er en skabelon af ensartede værdipapirlove, der gør det muligt for stater at udforme love, der passer til deres individuelle behov, samtidig med at de overholder ensartethed med andre staters love.

En revision af 1956 loven blev skrevet af NASAA i 1985 og revideret igen i 1988, men blev vedtaget af kun en håndfuld stater. I 2002 færdiggjorde Uniform Law Commissioners udkastet til en ny Uniform Securities Act for at bringe statslovsmodellen i overensstemmelse med den store føderale lovgivning, der var blevet vedtaget i de seneste år. Hidtil er statens accept af den nye lov stadig ikke udbredt. Dokumenterne, Vedtaget Erklæring om politik , Resolutioner og aftalememoranda og Vedtaget Modelregler af NASAA er blevet offentliggjort af NASAA for at bistå regulerende myndigheder i at bringe statslige værdipapirlove baseret på 1956-loven i overensstemmelse med føderale værdipapirlove.

Federal and State Securities Law
Et par af de nyere føderale love, der har haft en dramatisk indvirkning på USA, er National Securities Markets Improvement Act fra 1996 (NSMIA) og Gramm-Leach-Bliley Act fra 1999 (glba).

I NSMIA forkæmpede kongressen betydelige dele af en stats magt til at duplikere føderale reguleringer. For eksempel forbyder det en stat at underkaste sig et tilbud af føderale dækkede værdipapirer for at opnå fortrolighed og andre registreringskrav fra staterne. En hovedindsats i Uniform Act 2002 var "at opnå bedre koordinering af føderale og statslige værdipapirreguleringer." NSMIA var den lov, der definerede føderale dækkede værdipapirer, som er fritaget for stort set alle bestemmelser i statsloven. Et andet eksempel, der er helt anvendeligt til Serie 63-eksamen, er registrering af investeringsrådgivere. Under NSMIA registrerer en investeringsrådgiver (eller et firma) enten med Securities and Exchange Commission (SEC) (som en føderalt dækket rådgiver) eller med staten under USA. De aktiver, som firmaet forvalter sammen med andre overvejelser, er faktorer, der præciserer de nøjagtige registreringskrav.

Selvom det ikke er så kritisk for en forståelse af, hvordan USA fungerer, ændrede GLBA i 1999 arten af ​​registrering til mæglerhandlere og i visse tilfælde tillod banker at registrere sig som mæglerforhandlere. Hidtil har banker fortsat med at oprette mæglerhandler-datterselskaber i stedet for at registrere sig selv. Under USA nyder bankerne stadig en lang række undtagelser.

Struktur og store temaer i serien 63 eksamen
Serier 63 kandidater bør være opmærksomme på følgende indledende udfordringer:

• Selv om der er tre versioner af Uniform Securities Act, som nævnt ovenfor , kun en af dem, 1956 Uniform Securities Act er relevant for serien 63 eksamen. 2002-udgaven af ​​denne handling kan være mere relevant for dagens verden, men hidtil er den kun blevet vedtaget af en håndfuld stater.Det er nu yderst vanskeligt at få en kopi af 1956 loven, men sammen med Policy statements , Memorandum of Understanding og Model Rules of NASAA, dette lov er kildematerialet til eksamen. (For at lære mere om dette problem, se Uniform Securities Act .)
• NASAAs Vedtagne Modelregler og Vedtagne Politikerklæringer findes på NASAAs websted .

USAs hovedtema, såvel som NASAAs mål som en organisation, er beskyttelse af offentligheden mod svindel af værdipapirer. Dette afspejles i den måde, hvorpå serien 63-eksamen er opdelt:

• Statens værdipapirlove og dertil knyttede regler og forskrifter: 60% (36 spørgsmål)
• Etisk praksis og fiduciære forpligtelser: 40% (24 spørgsmål)

Eksamen Terminologi
Lad os se lidt nærmere på situationen. USA og Reglerne i NASAA angiver i deres væsentlige form følgende:

• Agenter: Hvad de fleste mennesker kalder "registrerede repræsentanter" bliver omtalt som "agenter" til Serie 63-eksamen. De skal være registreret hos staten.
• Mæglerforhandlere: Skal være registreret hos staten.
• Investeringsrådgivere: Skal være registreret hos staten (medmindre de er føderale dækkede "rådgivere - disse er firmaer).
• Investeringsrådgivende repræsentanter (IAR): Skal være registreret hos staten - disse er de mennesker, der arbejder for
• Værdipapirer: Skal være registreret hos staten (medmindre det er fritaget).
• Bedrageri, vildledelse, uærlighed, manipulerende og vildledende forretningspraksis er forbudt.
• Administrator: Statsadministratoren har stor kraft til håndhævelse af USA og reglerne.

Pas på også andre terminologier, som du måske ikke er bekendt med. Ordninger som forfalskning, vederlag og skadeserstatning er almindelige på eksamen. Sørg for at gøre dig bekendt med eventuelle nye ord, du finder

Hint: Hvis du ser et spørgsmål, der begynder, "Administratoren kan …" svaret er ofte "hele ovenstående ". På den anden side h og hvis du støder på et spørgsmål, der begynder med sætningen, "Administratoren skal …" er svaret en kort liste. Igen har administratoren enorm magt i USA.

At ordet "fritaget"
Mange af de problemer, en kandidat står overfor, kommer i form af undtagelser, undtagelser og undtagelser. Nedenstående er et par tip om, hvordan man håndterer disse vilkår.

Terminologi er ofte et problem, der er citeret af dem, der har taget serien 63. Et ord, der ofte forårsager forvirring, er "fritaget". Merriam-Webster Online siger, at fritaget er "frit eller frigivet fra noget ansvar eller krav, som andre er underlagt". Ved anvendelse af denne idé på værdipapirer, hvis en aktie er fritaget fra registrering, skal den ikke registreres .

Men hvad hvis spørgsmålet refererer til en "ikke-fritaget sikkerhed"?Efter logikken ovenfor ville en ikke-fritaget sikkerhed være en, som statens love ville gælde for. Det betyder, at en ikke-fritaget sikkerhed skal registreres, ikke?

Nå, ja, mest af tiden.

Hvis en ikke-fritaget aktie blev handlet i en fritaget transaktion, ville det ikke være en overtrædelse af USA. Forvirrende? Ja, men vænne sig til brugen af ​​ordet i disse sammenhænge.

En note fra de officielle kommentarer, der ledsager 2002 USA, kan bidrage til at klarlægge dette punkt (vægt er forfatterens eget):

• "A (n) … fritaget sikkerhed bevarer sin fritagelse, når den oprindelig udstedt og i efterfølgende handel. "
• " A … transaktionsfritagelse skal etableres for hver transaktion. "

Med andre ord, hvis en aktie - lad os sige en NYSE børsnoteret aktie, der blev godkendt til notering ved dets oprindelige offentlige udbud (IPO) - er fritaget fra registrering under USA. Det er fritaget både i det primære marked og i efterfølgende sekundærmarkedshandel.

Hvis en aktie er en ikke-fritaget aktie, skal den registreres, medmindre de omstændigheder, der bringer det til staten, gør transaktionen fritaget.

Det kan også være nyttigt at overveje ordet "udelukkelse" i forhold til USA i forhold til fritagelse.

For eksempel definerer USA i definitionen af ​​udtrykket "sikkerhed" , , at den ikke omfatter "en interesse i en bidragspligtig eller ikke-bidragspensionsordning eller velfærdsplan, der er omfattet af lov om arbejdstagernes pensionsindkomst sikring af 1974 ".

Med andre ord er en kvalificeret pensionsordning udelukket fra fra definitionen af ​​sikkerhed. Visse bestande, som dem, der er noteret på børser, er derimod fritaget for registrering.

De hyppigste undtagelser er:

• U. S. Offentlige og kommunale værdipapirer : Som udstedere er disse fritaget for stort set alt undtagen lovgivningen om bekæmpelse af svig. For det meste kan vi også tilføje værdipapirer udstedt af udenlandske regeringer, med hvilke USA opretholder diplomatiske forbindelser. De eksamensspørgsmål du ser kan fokusere på canadiske værdipapirer. For Canada (kun) er de kommunale værdipapirer ligeledes fritaget for registrering i USA.
• Banker : Reguleringsstrukturen for føderale og statslige banker anses i de fleste tilfælde for tilstrækkelige til at sikre, at offentligheden ikke bliver bedraget. Med andre ord anses et yderligere lag af lovpligtigt tilsyn for banker normalt unødvendigt.
• Andre institutioner : USA er primært struktureret til at beskytte den investerende offentlighed - ikke institutioner - mod svig. Den grundlæggende ide her er, at institutioner er (eller bør være) sofistikerede investorer, der har den ekspertise, der er til rådighed for at undersøge værdipapirtilbud, og har råd til at tage risici, som den normale investor ikke bør. Transaktioner med institutioner er næsten altid skattefrie transaktioner.

Bemærk også, at hvis en dispensation er tilgængelig, vil det normalt blive taget.Ingen ønsker at bruge tid eller penge til registrering, hvis det ikke er absolut nødvendigt.

Fælles testproblemer
Der er andre vanskeligheder, der opstår gentagne gange, når folk tager Serie 63-eksamen:

• Kandidater kører ofte kort tid. En kandidat får 60 multiple choice spørgsmål til svar på 75 minutter. Det er et gennemsnit på et minut og 15 sekunder for hvert spørgsmål. Hvis du bruger for længe på et enkelt spørgsmål, bliver du skyndte for resten af ​​sessionen. Du vil sandsynligvis også have fem eksperimentelle spørgsmål, som ikke vil blive identificeret. Disse tæller ikke i din score, og du får ekstra tid til at fuldføre dem.
• Når du praktiserer din eksamen (omfattende praksis er afgørende), skal du være sikker på at gøre dig bekendt med de ord, du ikke forstår - de kan også vises på din eksamen. Hvis du bruger for meget tid på at forsøge at tolke sproget på din test, kan det føre til den tidskræk, der er beskrevet ovenfor.
• Spørgsmålene har typisk en vanskelig struktur. Mange af dem er blevet rapporteret at bruge en dobbelt-negativ struktur og er ofte lange og komplekse. Læs disse spørgsmål omhyggeligt, men undgå at bruge for meget tid på et enkelt spørgsmål.

Anbefalinger
Overvinde de fælles problemer, som Serie 63-kandidater står over for, kan være nøglen til at få succes på eksamen.

Øvelse gør perfekt
Læs en god lærebog på Serie 63-eksamen og lav så mange spørgsmål som muligt. Jo mere bekendt du bliver med et emne i spørgsmålet / svarformatet, jo mere forberedt er du til eksamen. Prøv denne metode: Læs spørgsmålet, svar på det og derefter straks kontrollere svaret og læs forklaringen. Dette styrker læringsprocessen.

Betal nær opmærksomhed på definitioner
Meget af prøven er centreret om registrering og undtagelser - studer dem omhyggeligt og strategisk, og du vil være foran spillet. For eksempel er listen over investeringskontrakter, der betragtes som værdipapirer, ret lang. De der er ikke værdipapirer udgør en meget kortere liste - fokuserer på dem.

Husk eksamenens struktur
Vær opmærksom på antallet af spørgsmål om hvert emne. Se igen på den relative procentdel af ovenstående spørgsmål og fokuser din opmærksomhed på de områder, der vil give dig det største antal spørgsmål.

Læs omhyggeligt
Læs spørgsmålet, se svarvalgene og derefter tilbage på spørgsmålet. Eliminer forkerte svar så hurtigt som muligt, og kontroller derefter spørgsmålet igen. Vælg dit svar omhyggeligt og hold dig til dit valg - skiftende svar kan være dødelige for dine chancer for at passere.

Få de enkle spørgsmål til højre
Skynd dig ikke i en fælde ved ikke at bemærke strukturen af ​​et spørgsmål. Mange af spørgsmålene på eksamen synes vanskeligere, end de virkelig er, men der er faktisk mere enkle spørgsmål end der er vanskelige. Gå ikke glip af nogen af ​​de nemme! Med andre ord skal du bestemme præcis, hvad spørgsmålet siger, før du forsøger at besvare det.

Se din tid
Når du nærmer dig din testdato, skal du udøve eksamener og tid selv. Bliv ikke fanget kort tid på den rigtige ting. Øvelse vil hjælpe dig med at undgå dette stressende scenario.

Bundlinjen
Med tilstrækkelig forberedelse og lidt knowhow kan du øge dine chancer for at bestå eksamen 63 Serie ved første forsøg.