Arbejdsministeriets nye fiduciære standard har haft en vidtrækkende effekt på pensionsplanlægningsindustrien, selv om den ikke får fuld virkning indtil april 2017. En af de måder, hvorpå den påvirker rådgivere er, at det kræver dem at revurdere karakteristika for alle typer investeringer, herunder mål dato midler. Rådgivere, der tidligere troede at de kunne opfylde deres fiduciary duty ved blot at sætte deres kunder i den billigste investering til rådighed, skal nu se på nogle af disse muligheder for at sikre sig, at de udfører forretninger i en mere holistisk forstand.

Her er flere detaljer om, hvordan måldatofonde og de rådgivere, der peddler dem, vil blive påvirket af den nye regel. ) Et nyt perspektiv

Rådgivere, der en gang baserede deres investeringsanbefalinger udelukkende på gebyrer, bliver nu forpligtet til at foretage en due diligence proces, der går ud over et simpelt valg mellem aktiv og passiv forvaltning. Alle måldatafonde styres aktivt på en måde, så rådgivere, der omfatter en rent passiv stil med pengeforvaltning, kan være forbudt at bruge disse instrumenter.

Nøgleproblemet med at overveje målfonde er deres glidebane, der primært bestemmer risikoen og afkastet inden for fonden. Denne vej vælges af pengeforvalteren, og forskellige ledere vælger forskellige veje selv for midler, der har samme måldato. En leder kan tage en meget mere aggressiv tilgang i aktivetildelingen for en fond, mens en anden leder kan tage mindre risiko og give et lavere afkast. For eksempel har der været en afvigelse på næsten tre fjerdedele af en procent mellem afkastene fra fem store fonde med en måldato i 2020.

Rådgivere skal være opmærksomme på disse uoverensstemmelser og se bort over gebyrstrukturen i disse fonde og analysere deres underliggende aktivfordeling for at sikre, at de holder sig inden for grænserne for deres kunders risikotolerancer. Dem med højere risikotolerancer er kandidater til de mere aggressive midler, mens risikovillige kunder skal bruge et mere konservativt valg. Og når det kommer til at vurdere risikoen, der kommer med en given fond, er det nødvendigt at bestemme fondens eksponering over for forskellige aktivklasser. Måldagschefer, der tager en mere passiv tilgang, vil sandsynligvis være mindre diversificerede, at de, der tager en mere aktiv tilgang, fordi nogle aktivklasser, såsom alternative investeringer, er svære at gengive eller bruge med en passiv strategi.Rådgivere skal vide, om fondschefen tager en mere strategisk holdning med aktivallokeringen, og om lederen er i stand til at foretage øjeblikkelige tilpasninger i porteføljen som reaktion på de nuværende markedsforhold. (For relateret læsning se:

Hvad du bør vide om DoL Fiduciary Rule. ) En endelig overvejelse, som rådgivere skal vide, er strukturen i fondets arkitektur. Nogle måldatafonde bruger kun en aktiv manager til alle deres underliggende investeringer, mens andre bruger flere ledere, hvilket kan give en bedre diversificering.

The Bottom Line

Rådgivere, der overvejer ovenstående faktorer, kan bedre betjene kunder ved at bruge måldagsfonde, der ikke kun kommer med lave gebyrer, men også virkelig passer deres kunders investeringsmål og risikotolerancer. Måltidsfonde, der har åben arkitektur, kan se fortsat vækst, fordi de kan give adgang til de bedste pengeforvaltere og vil evnen til at erstatte pengeforvaltere om nødvendigt. Åbne arkitekturfonde kan have en række ledere, der giver investorerne en lav alfakorrelation og evnen til at drage fordel af forskellige former for porteføljestyring. (For relateret læsning se:

Fiduciary Rule: Hvad skal implementering koste? )