Når valutahandlede optioner først kom til populær eksistens i 1970'erne, er det muligt, at opsætningsbranchens grundlæggere hverken fuldt ud forstod, hvor nyttigt og fremherskende optionshandel i sidste ende ville blive, eller nogle af de ændringer, der ville opstå i de følgende årtier. Som sådan opstiller de en noget arkaisk og begrænsende metode til at udpege valgsymboler til handelsformål. Et initiativ fra Options Clearing Corporation (OCC) har sat scenen for gennemførelsen af ​​en mere intuitiv og langt mere fleksibel metode til at udpege optionssymboler. OCC'ens hensigt er, at denne nye metode skal være fuldt ud på plads i maj 2010.
Alternativ Symboler -

Old Way

I de "gamle dage" blev hver aktieoption udpeget ved hjælp af et symbol på tre til fem tegn. Den første, anden og tredje tegn var det underliggende "rod symbol" for valgmulighederne på et bestemt lager. Den næste tegn brugte et enkelt bogstav for at angive, om indstillingen var et opkald eller et sæt og udløbsmåneden. Den sidste tegn i et options-symbol angav strike-prisen og blev også angivet ved hjælp af en bogstavkode. (For en grundig forklaring af det gamle system, se Hvad betyder alle bogstaverne i et aktieoptions tickersymbol? )

A Stock Symbols Alter Ego
Det underliggende aktie symbol blev brugt som rod symbolet for mulighederne på den bestand, når det er muligt for aktier opført på Big Board. Nasdaq-aktier, der havde optioner handlet på dem, fik et særskilt trebogstype rotationssymbolbetegnelse. For eksempel har IBM - som handler på New York Stock Exchange - et stock symbol på IBM og ligeledes et valgrotsymbol for IBM. Microsoft på den anden side handler på Nasdaq. Microsoft har et stock symbol på MSFT, men fik et valg rod symbol på MSQ. Denne metode var noget ikke-intuitiv, da mulighederne på nogle populære lagre brugte deres stock symbol som valgrotsymboler, mens andre krævede oprettelsen af ​​nogle vilkårligt udpegede valgrotsymbol.

Måneden på L
Som om det ikke var forvirrende nok, havde opkaldsindstillinger deres udløbsmåneder udpeget med bogstaverne "A" til "L." Bogstavet "A" repræsenterede januar og bogstavet "L" stod i december. På lignende måde havde putoptioner deres udløbs måneder udpeget ved brug af bogstaverne "M" (januar) til "X" (december).

Det vil være C Dollars, vær venlig
Endelig, for at afrunde puslespillet blev valgprisen udpeget ved hjælp af en brevkode også. Brevet "A" betegner en stregpris på 5, "B" for 10, "C" for 15 og så videre gennem "T" for 100 strejken. Når strike priser blev tilbudt på prisniveauer som 7. 5, 12. 5, 17. 5, 22. 5, osv., Ville udvekslingen betegne "ikke-standard" strejke ved brug af andre breve end dem fra "U" gennem " Z."

Det faktum, at stregprisbetegnelserne anvendte en brevkode til at dække strike-priser fra 5 til 100, tyder på, at systemet var forældet. Når en aktie oversteg $ 100 per aktie (eller 200 eller 300 osv.), Var en anden" rod symbol "skulle tilføjes for den pågældende bestand, der skulle bruges til at udpege de næste $ 100 værdipapirer. Når LEAP-muligheder blev til stede, var det muligt for nogle høje prislagre at have 7 til 12 root-valgsymboler. > Som følge heraf bruger Yahoo April 20-opkaldet et valgsymbol for YHQDD. YHQ er valgrotsymbolet for Yahoo-indstillinger med strike-priser fra $ 5 til $ 100. Den første D repræsenterer månedskoden til april-opkald og den Andet D repræsenterer strikningsprisen på $ 20. Dette var ikke en frygtelig intuitiv tilgang.

Forfaldne ændringer

Og mens optionsindustrien fortsatte med at bruge dette system i meget lang tid, indførelsen og spredningen af ​​sådanne produkter som LEAP option , indeksoptioner, udbyttebaserede optioner, kortfattet optioner, flexoptioner og valgmuligheder for udenlandsk valuta, skød endelig ting til det punkt, at Options Clearing Corporation følte sig tvunget til at lancere Option Symbology Initiative, en proces designet til at genopbygge metoden til strukturering af optionssymboler for at skabe en mere intuitiv og standard metode. Denne overgang begyndte i november 2009, flyttet til næste fase i februar 2010 og forventes at være fuldt implementeret inden maj 2010. (De fleste optionsstrategier, der beskytter mod bestemte risici, vil blive gennemført ved hjælp af mere end en mulighed.) For at lære mere , læs venligst
Offset Risk med Options, Futures og Hedge Funds .) Options Symboler - Den Nye Vej

Den nye metode til at udpege aktieoptionssymboler er meget mere intuitiv og meget mere fleksibel end den gamle metode. De nye longhandsymboler synes stadig at være lidt arcane, i det mindste indtil du overvejer de oplysninger, der formidles. Så lad os tage et kig på den nye metode. De grundlæggende dele af de nye valgsymboler er: Rootsymbol + Udløbsår (yy) + Udløbsmåned (mm) + Udløbsdag (dd) + Indtastningsindikator (C eller P) + Strike Price Dollars + Strike Price Fraktion af Dollars (som kan inkludere decimaler)

Lad os starte i slutningen og vise et "nyt format" valgsymbol. Vi kan så bryde ud hver del af symbolet og fremhæve dens betydning. Efter overgangen til det nye format er fuldt implementeret, vil Google September 2010 530 stregprisopkald have følgende symbol:

GOOG100917C00530000

Root Symbols

I sidste ende vil alle aktieoptioner bruge stock ticker symbolet for det underliggende lager sig selv som rod symbolet for indstillingen. Mens denne ændring vil være gennemsigtig for de fleste erhvervsdrivende, repræsenterer den en massiv og langvarig forenkling i systemet. Tænk på, at en aktiehandel i $ 500-rækken til tider, herunder LEAP-muligheder, kunne have 12 eller flere valgrotsymboler. Fremadrettet vil alle Google-muligheder simpelthen bruge det samme rod-symbol som selve lageret - GOOG.Så de første fire tegn for alle Google-indstillinger vil være bogstaverne GOOG ( GOOG 100917C00530000). Udløbsåret

Efter rod-symbolet kommer årets betegnelse for indstillingen. Dette gøres ved hjælp af en tocifret værdi. Så alle muligheder, der udløber i 2010, vises som 10, alle muligheder, der udløber i 2011, vises som 11 og så videre. Så de næste to tegn for alle Googles valgmuligheder fremadrettet er årets betegnelse (GOOG 10 0917C00530000). Udløbet Måned og dato

I stedet for blot at udpege udløbsmåneden, vil de nye valgsymboler stave den faktiske udløbsdato. Mens de fleste aktieoptioner udløber den tredje fredag ​​i måneden, udløber nogle indeksoptioner en dag tidligere, og nogle aktier og indekser handler nu kvartalsvis eller månedligt indstillinger, der udløber på den sidste handelsdag i den angivne periode. Derfor stavning af udløbsdatoen lang hånd klart afgrænser mellem de forskellige typer valgmuligheder. Så de næste fire tegn for alle Google-valgmuligheder, der bevæger sig frem, er den faktiske valgudløbsdato den 17. september (GOOG10

0917 C00530000). Ring eller sæt

Under den gamle symbolmetode har symbolet ikke specifikt fortalt dig, om det var et opkald eller et sæt. Den eneste forskel var, at opkald blev tildelt et sæt bogstaver til at angive strejepriser og sæt indstillinger et andet sæt bogstaver. Medmindre du var bekendt med hvilke bogstaver, der er udpeget, og de udpegede sætter, var der ikke nogen måde at fortælle. Så det næste tegn for alle Google-indstillinger, der bevæger sig fremad, er enten et "C" eller en "P", der angiver muligheden som et opkald eller et sæt (GOOG100917

C 00530000). Strike Price Dollars

Den næste del af options symbolet bruges til at angive den runde dollarandel af optionens strike-pris. Der er afsat et fem tegnfelt til dette. Så en mulighed med en strike pris på $ 20 ville læse 00020, en option med en strike pris på $ 22 ville læse 000022 og en mulighed med en strike pris på $ 500. 00 ville læse 00500 i dette felt. Så for Google 530-opkaldet vil de fem bogstaver efter bogstavet "C" angive dollardelen af ​​strykprisen (GOOG100917C

00530 000). Stregprisfraktioner Dollars

Den sidste del af optionssymbolet bruges til at angive fraktioner af en dollar, der indgår i strykprisen. Tre tegn er afsat til dette felt. Således en option med en stykpris på 22,50, ville dette felt læse 500. Andre sager kan indebære tilfælde, hvor der har fundet en aktiesplit, og optionstrykpriserne er opdelt i overensstemmelse hermed. Lad os f.eks. Antage, at en aktie havde en optionskurs på den med en aktiekurs på 50, og at aktien opdelte 3 for 1. Strike-prisen på 50 ville blive divideret med 3 og ville fra det tidspunkt være den 16. 667 strejke. Inden for den nye symbologi vil dette blive udpeget i de sidste tre tegn som 667. For Google $ 530-opkaldet ville de sidste tre tegn simpelthen være alle nuller, der indikerer, at der ikke er nogen brøkdel af dollars i strykprisen (GOOG100917C00530 > 000

). Konklusion Overgangen til den nye symbologi vil i sidste ende forenkle processen med at identificere specifikke valgsymboler. Overvej forskellene mellem de gamle og de nye symboler, der er vist nedenfor for Yahoo April 2010 20 prissamtaler og sæt muligheder:

Alternativ Gammelt symbol

Ny symbol	Yahoo April 2010 Ring	YHQDD < YHOO100416C00020000
Yahoo April 2010 Set	YHQPD	YHOO100416P00020000
Mens indtastningerne under ny symbologi er ret lidt længere, ville en person med kun lidt viden om muligheder have en langt større chance for at finde ud af ud præcis hvad hvert symbol repræsenterer, så ville han eller hun se på de gamle bogstavsymbolbetegnelser. (For at få en gennemgang af mulighederne for prisfastsættelse af strategier, se	Forstå prisfastsættelse af priser	og

Brug af Black-Scholes-modellen .) Hvis du er ny til muligheder, kan du tjekke vores < Valgmuligheder Grundlæggende vejledning .