a:

Der er ingen garanti for, at stagflation ikke kan genopstå i USA. Ikke desto mindre er der grund til at tro, at kombinationen af ​​årsager til stagflationen i 1970'erne næppe vil ske igen når som helst snart. Hvis stagflation skulle forekomme igen, forekommer det sandsynligt, at der ville være forskellige syndere.

Hvad er Stagflation?

Stagflation er en form for økonomisk recession præget af stigende ledighed, negativ økonomisk vækst og stigende inflation. Traditionelt ville en regering reagere på en recession ved at forfølge ekspansiv finanspolitisk og monetær politik - reducere renteniveauet, øge udgifterne, sænke bankens reservekrav og sænke skatter.

Men ekspansiv politik løber risikoen for at skabe endnu mere inflation. Da inflationen allerede er problematisk under stagflation, virker dette som en modproduktiv foranstaltning. For at gøre sagerne værre er den traditionelle måde at reducere inflationen på gennem en gradvis pengepolitisk og finanspolitisk politik. Da dette har tendens til at skabe ledighed og langsom økonomisk vækst, kan det ikke bruges til at tackle stagflation.

Tidligere keynesiske økonomer, hvis teorier var blevet fremtrædende efter anden verdenskrig, hævdede, at stagflation var umuligt. Inflation og ledighed blev betragtet som gensidigt udelukkende fænomener, og årtier af forskning havde vist et konsekvent omvendt forhold mellem de to. Da stagflation ramte Det Forenede Kongerige og USA i 1970'erne, var den keynesiske økonomi ikke i stand til at forklare eller adressere den.

Der er konkurrerende teorier, der bruges til at forklare, hvordan stagflationen er den amerikanske økonomi i 1970'erne, hvoraf de fleste er centreret omkring tre faktorer: et negativt forsyningschok på oliemarkederne, år af løs pengepolitik af Federal Reserve og kontraproduktive bestemmelser fra regeringen.

Oliekokken begyndte i 1973, da Organisationen for Arabiske Petroleum Eksportlande (OAPEC) satte en embargo på olieforsendelser til vestlige nationer, der støttede Israel, som USA og Det Forenede Kongerige.

Inflationen var allerede stigende i 1973 stiger resultatet af kunstigt lave renter og enorme pengemængder af Federal Reserve i 1960'erne og begyndelsen af ​​1970'erne. I 1974 ramte den årlige inflation 12,2% i USA, og det var endnu værre i U. K.

For at gøre sagen værre forsøgte Nixon-administrationen at holde priserne stigende ved at indføre løn- og prisregulering. Det første sæt kontroller fandt sted i 1971, men blev værre igennem 1975. Indenlandske producenter af alle kontrollerede varer og tjenester, herunder olie, kunne ikke længere skabe overskud og havde ingen incitament til at øge produktionen.Dette medførte alvorlige mangler og stigende arbejdsløshed.

Muligheden for Stagflation i dag

Efter at have lært af fejlene fra 1970'erne, forekommer det usandsynligt, at den amerikanske regering ville indføre direkte løn- og prisreguleringer som følge af stigende inflation. Tilsvarende forekommer det usandsynligt, at USA ville være så dårligt rustet til at håndtere en olieembargo, fordi landet har langt mere robust produktiv kapacitet.

Stagflation kan forekomme igen - stigende priser og stigende arbejdsløshed udelukker ikke hinanden - men vil sandsynligvis kræve en ny kombination af negative variabler. Ingen to recessioner er identiske, og ingen to perioder med stagflation er identiske.