a:

Ikke alle eksperter er enige om årsagerne til konjunkturcyklussen. De fleste synes at være enige om, at gentagelige bomme og bryster skyldes uberettigede værdivirkninger; værdien af ​​visse aktiver, såsom huse eller bestande, stiger for hurtigt og skal komme ned igen. Nogle beskylder hensynsløse spekulanter for aktivbobler, mens andre skylder regeringer og centralbanker.

Selvom det er almindeligt at afvise bøder og buster som en naturlig del af et kapitalistisk system, er der reelle grundlæggende spørgsmål, der fører til uholdbare udvidelser og korrigerende recessioner. Økonomisk vækst er uholdbar, når den ikke understøttes af økonomiske fundamentale. Recessioner er ikke tilfældige, når de skal korrigere ubalancerede fundamentale.

Aktiverbobler

Der er mange forskellige vilkår for overvurderede aktiver, herunder spekulative bobler, papirformue og ukorrekte værdiansættelser. Hver gang er det den samme historie: Investorer mener, at priserne vil fortsætte med at stige, fordi priserne er steget tidligere.

Dette ignorerer grundlæggende fundamentale. Internetbeholdninger var engang troede at være unikke, fordi det var en ny økonomi. Investorer ignorerede indtjening, udbytte og gearing. De blev fanget i at forsøge at ikke gå glip af væksten. Et lignende fænomen opstod med boligpriser et par år senere. Når et aktiv virker som en can't-miss investering kun fordi den er steget hurtigt i den seneste tid, pas på.

Misallocated Capital

Ikke alle væksten i bruttonationalproduktet (BNP) er gavnlig. Mange mennesker standsede deres job og blev børsmæglere til at sælge internetlagre i slutningen af ​​1990'erne. Mange virksomheder blev startet og slået sammen med en dot-com-etiket. Det meste af det var uberettiget, spildt og uproduktivt.

Manglende tildelinger var langt mere alvorlige under boligboblen. Ny boligbyggeri ramte rekordhøjder i midten af ​​2000'erne. En masse jord, arbejde og kapital gik ind i ejendomsfirmaer, realkreditlån, enhedsbygning og ombygning. Det meste af det var uberettiget.

Disse former for fejlfordeling understøttes ikke af fundamentale. Der var ikke tilstrækkelig efterspørgsel efter disse aktiver til at inddrive de oprindelige investeringer, så priserne skal til sidst falde. Når priserne falder, skal virksomhederne skære deres tab og afskedige medarbejderne. Banker skal ringe i lån. Jord, arbejde og kapital skal omorganiseres til mere produktive felter.

Recession og Recovery

I modsætning til den populære tro er bommen problemet i konjunkturcyklusen. Mennesker begår fejl under boomperioden. Det er den byste, som økonomien har brug for, selv når det er smertefuldt.

Ægte problemer kan forværres, når tilbagegangen genoprettes kunstigt.Som følge af boligboblens udbrud udstedte regeringen et moratorium for afskærmninger og købte urolige aktiver for at holde priserne i at falde yderligere. Federal Reserve skarpt renten for at opmuntre udlån og afskrække besparelser.

Alle disse statslige foranstaltninger forstyrrer markedsignaler. Aktier må ikke nå markedspriserne, og ikke nok kapital omdirigeres til aktiviteter støttet af fundamentale. Disse er de nøjagtige samme foranstaltninger, der er taget efter dot-com-boblen, og de kan have sået frøene til den næste boom og buste cyklus.