a:

Et af de mest grundlæggende begreber, som investorer skal fortælle om, er, hvordan obligationer er prissat. Obligationer handler ikke som aktier gør. Prismekanismerne, der medfører ændringer i obligationsmarkedet, er næsten ikke så intuitive som at se en værdipapirprisstigning eller en værdipapirfond. Obligationer er lån; Når du køber en obligation, laver du et lån til udstedende firma eller regering. Hver obligation har en pålydende værdi, og den kan enten handle i pari, til præmie eller til rabat. Renten betalt på en obligation er fast, men renten - rentebetaling i forhold til den nuværende obligationspris - svinger, da obligationsprisen svinger.

Simpelthen varierer obligationspriserne på det åbne marked som reaktion på udbud og efterspørgsel efter obligationen. Prisen på en obligation bestemmes ved at diskontere det forventede pengestrømme til nutiden ved anvendelse af en diskonteringsrente. Tre primære påvirkninger på obligationsprissætning på det åbne marked er udbud og efterspørgsel, alder til forfald og kreditvurderinger.

Obligationer udstedes med en bestemt pålydende værdi og handles i takt, når den nuværende kurs er lig med pålydende værdi. Obligationer handler til en præmie, når den nuværende pris er større end pålydende. For eksempel handler en $ 1, 000 nominel obligationsobligation på $ 1, 200 til en præmie. Rabatobligationer er modsatte og sælger for lavere end den pålydende pålydende værdi.

Obligationer, der er lavere prissat, har højere udbytter, og de er derfor mere attraktive. For eksempel betaler en $ 1, 000 nominel obligation, der har en 6% rente, $ 60 i årlig rente hvert år uanset den aktuelle handelspris. Rentebetalinger er fastsat. Når obligationen for tiden handler på $ 800, skaber denne $ 60 rentebetaling et nuværende udbytte på 7,5%. Da du hellere betaler $ 800 for at tjene $ 60 end at betale $ 1, 000 for at tjene det samme $ 60, er obligationer med højere udbytter bedre køb.

Obligationsalderen i forhold til løbetiden har en betydelig indvirkning på prisfastsættelsen. Obligationer udbetales fuldt ud (til pålydende værdi), når de modnes, selvom der er muligheder for at ringe eller indløse nogle obligationer, inden de modnes. Da en obligationsindehaver er tættere på at modtage den fulde pålydende, når forfaldstidspunktet nærmer sig, går obligationsprisen mod par som det alder.

Alder og efterspørgsel efter obligationer påvirker priserne, og ratingsne til obligationer og deres udstedere har også stor indflydelse. Der er tre primære kreditvurderingsbureauer, og de ratings, de tildeler, fungerer som signaler til investorer om obligationernes kreditværdighed og sikkerhed. Da obligationsejere er mindre tilbøjelige til at købe obligationer med dårlige ratings (og dermed en lavere chance for tilbagebetaling af udstederen), vil prisen på disse obligationer sandsynligvis falde.