Hvad betyder negativ vega for kreditspreads?

Acrylic pouring for beginners - Step by Step - Chakra colors (November 2024)

Acrylic pouring for beginners - Step by Step - Chakra colors (November 2024)
Hvad betyder negativ vega for kreditspreads?
Anonim
a:

Græsk vega måler en options følsomhed med hensyn til en ændring i det underliggende aktivs volatilitet. En alternativs vega repræsenterer det beløb, som optionens værdi ændres, når der er en 1% ændring i det underliggende aktivs volatilitet. Når en underliggende sikkerheds volatilitet stiger, øges mulighederne for den underliggende sikkerhed og det modsatte er sandt. Når en position er kort, ligesom en kreditspredning, er positionen vega negativ.

Et kreditspread anvendes som en optionsstrategi, der indebærer køb af en mulighed og skrivning af en anden mulighed i samme underliggende aktiv og udløbsdato. Strike priserne er dog forskellige. Da et kreditspread er en netto kort position og har negativ vegas, indikerer det, at positionen falder i værdi, når det underliggende aktivs volatilitet stiger. Omvendt stiger det i værdi, når det underliggende aktivs volatilitet falder.

For eksempel, siger en investor, at åbne en kreditspread position på lager XYZ ved hjælp af call options, mens det underliggende aktivs volatilitet er 30%. Hun køber en juni call option med en strike pris på $ 25 og en vega på +0. 09 for $ 1. Samtidig skriver hun opsigelsesopsætning til juni med en stregpris på $ 20 og en vega på -0. 30 for $ 4. Derfor er vega af den samlede position -0. 21. Hvis XYZs volatilitet stiger til 31%, vinder den lange calloption 0. 09, mens den korte opkaldsopsætning taber 0. 30. Det samlede positionstab for et ét punkts stigning i volatiliteten er 21 dollar eller 0,21 * 100.