a:

Når en virksomhed erhverver en anden virksomhed, er der normalt en forudsigelig kortfristet effekt på begge selskabers aktiekurs. Generelt vil det overtagende selskabs beholdning falde, mens målvirksomhedens beholdning stiger.

Grunden til, at målvirksomhedens beholdning normalt stiger, er, at det overtagende selskab typisk skal betale en præmie for overtagelsen: medmindre det overtagende selskab tilbyder mere pr. Aktie end aktiekursens nuværende aktiekurs, er der ringe incitament til de nuværende ejere af målet om at sælge deres aktier til overtagelsesselskabet.

Det overtagende selskabs aktier går normalt ned af en række årsager. For det første skal det overtagende selskab betale mere end målvirksomheden, der i øjeblikket er værd at gøre aftalen igennem. Derudover er der ofte en række usikkerheder forbundet med køb. Her er nogle af de problemer, som overtagelsesselskabet kunne møde under en erhvervelse:

• En turbulent integrationsproces - problemer forbundet med integration af forskellige arbejdspladskulturer
• Tabt produktivitet på grund af ledelsesmagtkampe
• Yderligere gæld eller udgifter, der skal være afholdt for at foretage købet
• Regnskabsproblemer, der svækker overtagelsesvirksomhedens finansielle stilling, herunder omstruktureringsomkostninger og goodwill

Vi bør understrege, at det, vi har diskuteret her, ikke berører den langsigtede værdi af det overtagende selskabs beholdning. Hvis en erhvervelse går glat, vil det naturligvis være godt for det overtagende selskab i det lange løb.

For at lære mere om dette emne, se Grundlæggende om fusioner og overtagelser .