a:

Afkast af sysselsatt kapital (ROCE) og afkast af aktiver (ROA) er to lignende rentabilitetsforhold, som investorer og analytikere bruger til at evaluere virksomheder. ROCE-forholdet er en beregning, der vurderer, hvor effektivt en virksomheds ledige kapital udnyttes. Formlen til beregning af ROCE er:

ROCE = indtjening før renter og skat, eller EBIT / sysselsatt kapital

Sysselsatt kapital defineres som samlede aktiver minus kortfristede forpligtelser eller aktionærernes samlede egenkapital plus gældsforpligtelser. Det svarer derfor til ROE-forholdet, medmindre det desuden indeholder gældsforpligtelser. Jo højere ROCE-forholdet er, desto mere effektivt bruger et selskab kapitalen til at generere overskud. ROCE-forholdet er især nyttigt til sammenligning af lignende kapitalintensive virksomheder. Et godt ROCE-forhold for et selskab bør altid være højere end dets gennemsnitlige finansieringsrente.

ROA svarer til ROCE-forholdet, idet det måler rentabilitet og økonomisk effektivitet. Forskellen er, at ROE-forholdet fokuserer specifikt på effektiv anvendelse af aktiver. ROA-forholdet fordeler årlig indtjening med samlede aktiver for at angive, hvor meget indtjening pr. Dollar genereres i forhold til virksomhedens aktiver og beregnes ved hjælp af følgende ligning:

ROA = nettoindkomst / samlede aktiver

En høj værdi af ROA-forholdet er en stærk indikation, at et selskab fungerer godt, hvilket giver betydelige afkast fra omsætningsaktiver. Som med andre rentabilitetsforhold er ROA bedst brugt til at sammenligne lignende virksomheder i samme branche.

Forskellene mellem ROCE-forholdet og ROA-forholdet er ikke mange, men de er betydelige. Forskellige rentabilitetsforhold eksisterer netop for at sætte investorer og analytikere i stand til at vurdere virksomhedens driftseffektivitet ud fra forskellige perspektiver for at få et mere fuldstændigt billede af virksomhedens sande værdi, økonomiske situation og vækstudsigter.