a:

Beregning af den interne afkast (IRR) for en mulig investering er tidskrævende og upræcis. IRR-beregninger skal udføres via gæt, antagelser og forsøg og fejl. I grunden begynder en IRR-beregning med to tilfældige gæt på mulige værdier og slutter med enten en validering eller afvisning. Hvis afvist, er nye gætter nødvendige.

Formålet med den interne afkastsats

IRR er den diskonteringsrente, hvor nettopåverdien (NPV) for fremtidige pengestrømme fra en investering er lig med nul. Funktionelt bruges IRR af investorer og virksomheder til at finde ud af, om en investering er en god brug af deres penge. En økonom kan sige, at det hjælper med at identificere investeringsomkostninger. En finansiel statistiker vil sige, at den forbinder nutidsværdien af ​​penge og den fremtidige værdi af penge for en given investering.

Dette bør ikke forveksles med investeringsafkastet (ROI). Return on investment ignorerer tidsværdien af ​​penge, hvilket i det væsentlige gør det til et nominelt tal snarere end et reelt tal. ROI kan fortælle en investor den faktiske vækstrate fra start til slut, men det kræver IRR at vise det afkast, der er nødvendigt for at udtage alle pengestrømme og modtage hele værdien tilbage fra investeringen.

Formel for intern afkastrate

En mulig algebraisk formel for IRR er: IRR = R1 + ((NPV1 x (R2 - R1)) / (NPV1 - NPV2)); hvor R1 og R2 er de tilfældigt udvalgte diskonteringsrenter, og NPV1 og NPV2 er henholdsvis højere og lavere nettopå nuværende værdier.

Der er flere vigtige variabler i spil her: Investeringsbeløbet, tidspunktet for den samlede investering og de tilhørende pengestrømme taget fra investeringen. Mere komplicerede formler er nødvendige for at skelne mellem nettokontrastrømperioder.

Det første skridt er at lave gæt på de mulige værdier for R1 og R2 for at bestemme nutidsværdierne. De fleste erfarne finansielle analytikere har en fornemmelse for, hvad gætterierne skal være.

Hvis den estimerede NPV1 er tæt på nul, er IRR lig med R1. Hele ligningen er oprettet med viden om, at NPV ved IRR er lig med nul. Dette forhold er afgørende for forståelsen af ​​IRR.

Der er andre metoder til estimering af IRR. Den samme grundlæggende proces følges for hver, men genererer gæt om diskonterede værdier, og hvis NPV er for væsentligt fjernt fra nul, tag et andet gæt og prøv igen.

Mulige anvendelser og begrænsninger

IRR kan beregnes og anvendes til formål, der omfatter hypoteksanalyse, private equity-investeringer, udlånsbeslutninger, forventet afkast af aktier eller fastlæggelse af udbytte til forfald på obligationer.

IRR-modeller tager ikke hensyn til kapitalomkostninger. De går også ud fra, at alle pengestrømme opnået i projektets levetid geninvesteres i samme takt som IRR. Disse to problemer er opgjort i den ændrede interne afkast (MIRR).