a:

Den vejede gennemsnitlige kapitalomkostning (WACC) er en finansiel beregning, der viser, hvad den samlede kapitalomkostning (den rentesats, der er betalt på midler anvendt til finansieringsoperationer), er til en virksomhed.

Alle virksomheder har brug for at finansiere driften, og denne finansiering kommer fra to kilder: gæld eller egenkapital. Hver kilde har en omkostning forbundet med den. Ved analyse af forskellige finansieringsmuligheder, hvad enten der er tale om gæld, egenkapital eller en kombination af begge, giver virksomheden beregningen af ​​finansieringsomkostningerne ved beregningen af ​​WACC. Uanset hvad WACC-prisen slutter, bliver den derefter brugt til at diskutere projektet eller virksomheden i en værdiansættelsesmodel. ( Forbedre dine gode færdigheder ved at tage Investopedias udmærkning til finansieringskurser .)

WACC Beregning

WACC tager hensyn til både gælds- og egenkapitalkilder og den andel af den samlede kapital, hver kilde repræsenterer. Vægterne er simpelthen forholdet mellem gæld og egenkapital til det samlede kapitalbeløb. Som en ligning vil den blive udtrykt som:

WACC = wD * rD * (1-t) + wP * rP + wE * rE

hvor:

• w = den respektive vægt af gæld, foretrukket lager / egenkapital og egenkapital i den samlede kapitalstruktur
• t = skatteprocent
• D = gældskostnad
• P = kostpris for foretrukne aktier / egenkapital
• E = egenkapitalandel

For gældskapital er omkostningerne enten den faktiske rentesats for obligationerne eller renten på sammenlignelig gæld for en lignende virksomhed. Du reducerer gældsudgiften med (1 - skattesats), fordi rentebetalinger på gæld er fradragsberettigede, og denne skatteafgang sænker gældens effektive omkostninger.

For egenkapitalfonde er kapitalkostnaden mere kompliceret, fordi der ikke er angivet rentesats. For foretrukne aktier kan du beregne kostprisen som aktiernes udbytte. Ved hjælp af kapitalaktiveringsmodellen (CAPM) kan du estimere omkostningerne ved egenkapitalen.

Med hensyn til kapitalomkostninger er skalaen fra billigste til dyreste kørsler: gæld, foretrukket egenkapital og endelig egenkapital.

Beregning af WACC i Excel

Beregning af WACC er let. Som med de fleste finansielle modellering er den mest udfordrende del at få de korrekte data til at stikke ind i modellen.

Illustreret nedenfor er et eksempel på de data, der er nødvendige for at estimere virksomhedens WACC. Skatkosten efter skat er fundet ved at søge gældsmeddelelser i selskabets ansøgninger; omkostningerne bør angives der. Omkostningerne ved egenkapitalen beregnes med CAPM, som nævnt ovenfor. Den samlede kapital er beregnet ved at tilføje gælden til markedsværdien af ​​egenkapitalen.