a:

Den bedste tid i konjunkturcyklusen for en investor til at komme ind i elektronikbranchen er, når han med sikkerhed har identificeret et trug. Efter en trough er en periode med økonomisk ekspansion. Cykliske sektorer, herunder elektronik, der sporer det brede marked, skaber næsten altid gevinster i konjunkturets ekspansive fase. En kyndig investor i elektronikbranchen kommer hurtigst muligt efter et økonomisk træk til at drage fordel af den fulde ekspansive sceneklima.

Fire segmenter opdeler den økonomiske cyklus. Den første er det ekspansive stadium. I denne periode giver det brede marked gevinster, da produktiviteten stiger, og arbejdsløsheden falder. Dernæst kommer toppen, hvorefter markedet sammen med bruttonationalproduktet trækker ud før begyndelsen af ​​en sammentrækningsperiode. I den efterfølgende kontraktionære fase falder markedet typisk, da produktiviteten falder og arbejdsløsheden stiger. Hvis en kontraktionær fase i USA omfatter to på hinanden følgende kvartaler med fald i bruttonationalproduktet, er økonomien officielt i recession. Den sidste fase af den økonomiske cyklus er trough. Her når sammentrækning et lavt punkt, hvorefter udvidelsen begynder på ny.

Ikke alle sektorer udfører det samme under et givet segment af den økonomiske cyklus. Sektorer, der sporer det brede marked og dermed fungerer godt under ekspansion og dårligt under sammentrækning, kaldes cykliske sektorer. De sektorer, der korrelerer negativt med det bredere marked, stiger i løbet af kontraktionsfasen og falder i ekspansionsfasen, kaldes kontracykliske sektorer. Sektorer præget af flad bevægelse, der modstår opadgående og nedadrettede økonomiske konjunkturer, kaldes ikke-cykliske sektorer.

Elektronikindustrien er en cyklisk sektor. Det er bredt og indeholder en varieret blanding af produkter og tjenester - alt fra billig husholdningselektronik, som f.eks. Tv og radio, til halvledere. Sektoren sporer det bredere marked meget tæt og bærer en beta på 1. 03. Til sammenligning angiver en beta på nøjagtigt 1 låsepunktbevægelse med det bredere marked.

Under ekspansion er det, når en investor fortjener at være i elektronikbranchen. For at få mest udbytte af sektorens gevinster under ekspansion, skal han korrekt identificere truget, sætte sine penge ind på det tidspunkt og derefter genkende toppen. Når økonomien topper, anvender den kloge investor en teknik, der kaldes sektorrotation. Han trækker sine penge ud af elektronik og andre cykliske sektorer og skifter det til kontracykliske eller ikke-cykliske sektorer.Ved at gøre det øger han chancen for, at hans investeringsportefølje ikke lider et stort fald under kontraktionstrinnet.

Selv den hårdeste investor kan ikke identificere toppe og trug med præcision. Det er normalt at savne de tidlige stadier af ekspansion, før det erkendes, at det er i gang, og at undlade at rotere ind i andre sektorer, før markedet har indgået en smule. Selv når det udføres ufuldstændigt - hvilket det altid er - sektorrotation er meget rentabelt. Når det er sagt, holder de mest succesfulde investorer nøje øje med den økonomiske cyklus såvel som de økonomiske tendenser ved at bruge alle de oplysninger, de kan opsamle for at styre deres investeringsbeslutninger.