a:

Den ekspansive fase i den økonomiske cyklus er mest gunstig for kemikaliesektoren. Hver af de kemiske sektors separate divisioner korrelerer positivt med det brede marked. På tyrmarkederne har kemiske selskabsaktier tendens til at stige i værdi, mens de falder under bjørnemarkederne. Investorer, der anvender sektorrotation til fuldt ud at udnytte ebbe og strømmen af ​​konjunkturcyklusen, forsøger at rotere ind i kemikaliesektoren hurtigst muligt efter et trug og gå ud af sektoren, når de mærker, at en højde er nået.

Tre diskrete segmenter komponerer kemikaliesektoren. I det grundlæggende kemiske segment leverer virksomheder, som navnet antyder, grundlæggende kemikalier som gødning. Det diversificerede kemiske segment omfatter virksomheder, der leverer råmaterialer til producenter inden for områder som bil-, boligbyggeri og kommerciel byggeri. Specialkemiske virksomheder leverer produkter til tung industriel anvendelse.

De tre segmenter af kemikaliesektoren har alle positive beta-værdier; det betyder at de bevæger sig i samme retning som det bredere marked. Den økonomiske cyklus påvirker det bredere marked på følgende måder. I det ekspansive stadium stiger markedet, da produktiviteten stiger, og arbejdsløsheden falder. På topstadiet går markedet ud. Dernæst kommer den kontraktionære fase, når faldet produktivitet og stigende ledighed forårsager, at markedet falder. Endelig er det økonomiske træk, hvor markedet går ud, før man begynder en frisk stigning i et nyt ekspansiv stadium.

Betaværdierne for de grundlæggende, diversificerede og specialsegmenter i den kemiske sektor er 0. 94, 1. 17 og 1. 03. Da disse værdier er positive, korresponderer alle tre segmenter positivt med bredere marked, men med varierende grad af volatilitet. Det bredere marked bærer en beta på 1. Derfor er det grundlæggende kemiske segment mindre volatilt end gennemsnittet; De diversificerede og specialsegmenter er mere volatile end gennemsnittet.

Alle tre segmenter stiger under ekspansionsfasen, kammen under toppunktet, falder under kontraktionstrinnet og bunden ud under konjunkturens trækfase. Det diversificerede segment, der bærer den højeste beta, oplever de største konjunkturgevinster og største tab, efterfulgt af specialsegmentet og derefter det grundlæggende segment. Vækst investorer, med deres appetit for store gevinster og tolerance for store risici, svækker den højere volatilitet i det diversificerede segment. Konservative investorer, der accepterer langsommere vækst for at undgå risiko, foretrækker den større stabilitet af det grundlæggende segment.

Uanset om en investor er vækstorienteret, konservativ eller et eller andet sted i midten, kan beskæftigelse af sektorrotation hjælpe ham med at drage fordel af dele af den økonomiske cyklus, når kemikaliesektoren vinder og undgår udsættelse for tab i de tidspunkter, hvor det falder . Skarpe investorer er dygtige til at identificere markedstrugter, hvor de roterer ind i kemikaliesektoren og nyder de gevinster, det giver i den ekspansive fase. De ved også, hvordan man identificerer toppe. Når de gør det, roterer de ud af kemikalier og ind i kontracykliske sektorer, der er identificeret ved deres negative beta-værdier, som fungerer godt i perioder med økonomisk sammentrækning.