a:

Nyttige teknikker til afdækning af eksponering over for narkotikasektoren omfatter investeringer i stabile, ikke-cykliske sektorer, som ikke svinger meget i markedet og investerer i konjunkturelle sektorer, der flytter omvendt til markedet .

Narkotikasektoren er positivt korreleret med det bredere marked og har større volatilitet end gennemsnittet. Når markedet går opad, gør narkotikasektoren et endnu større skridt opad. På samme måde lider sektoren dårligere tab end det bredere marked under en nedtur.

Analytikere måler denne volatilitet og hvordan den vedrører det bredere marked ved hjælp af en metrisk kendt som beta-koefficienten. En beta på 1 betyder gennemsnitlig volatilitet; Jo tættere en sektors beta er på dette tal, jo tættere bevæger de sig på det bredere marked. Højere betas betegner sektorer, der er mere volatile end det bredere marked, mens lavere betas angiver sektorer med mindre volatilitet. En sektor med negativ beta er kendt som en kontracyklisk sektor; det bevæger sig omvendt med det bredere marked, trending opad, når markedet er nede og omvendt.

Narkotikasektoren er opdelt i to segmenter, hver med en beta på mere end 1. Lægemiddelsegmentet, der består af virksomheder, der fremstiller kemisk baserede lægemidler, bærer en beta på 1. 03. Dette Segmentet er 3% mere volatilt end det bredere marked. Bioteknologisegmentet, som omfatter virksomheder, som fremstiller stoffer fra levende celler, bærer en beta på 1. 1. Det er 10% mere volatilt end det bredere marked.

Overvej tre lagre: et farmaceutisk lager, en bioteknologisk bestand og en bestand fra det bredere marked. Hver handler på $ 100 per aktie. Et oksemarked ankommer og skubber markedet op med 20%. Beholdningen fra det bredere marked stiger til $ 120. Den farmaceutiske bestand opnår en 3% større gevinst, der stiger til $ 120. 60. Bioteknologien lager op til $ 122, en 10% stærkere gevinst end bestanden fra det bredere marked.

Mens high-beta-aktier yder investorer på tyrmarkeder, sætter de porteføljer i fare under bjørnemarkederne. Et bjørnemarkedsscenarie er, hvor afdækning kommer i spil. For at afbalancere narkotikasektorens tab placerer investorer penge i sektorer, der udfører bedre end gennemsnittet i perioder med tilbagegang.

To sikringsmuligheder omfatter ikke-cykliske sektorer og kontracykliske sektorer. Ikke-cykliske sektorer bærer positive betas, der er mindre end 1. Jo tættere på 0 en sektor er beta, jo mindre cyklisk er den, og jo mindre svinger den med det bredere marked. Sektorer med lav betas omfatter bank (0,53), forsyningsselskaber (0. 59) og ikke-bank finansielle tjenesteydelser (0.67).

Konjunkturelle sektorer bærer negative betas og bevæger sig omvendt med det bredere marked. Bear markeder repræsenterer de mest lukrative scenarier for disse sektorer. De mest populære kontracykliske investeringer, der anvendes som sikringer mod aggressive sektorer, der sporer markedet, er ædle metaller, som guld og sølv. Siden den store depression har metaller oplevet deres største højder, når lagrene udfører dårligt.