a:

Metalsektoren er stort set kontracyklisk, hvilket betyder, at den overgår markedet i dårlige økonomiske tider, men går ikke så godt, når økonomien er god. Når aktiemarkedet falder eller inflationen opfanger, løber mange investorer til metaller, som de opfatter som egenværdi snarere end kun papirværdi. Imidlertid har investorer tendens til at trække deres penge ud af metaller og tilbage på aktiemarkedet, når tyrerne vender tilbage. Derfor opretholder metaller og minesektoren noget af et omvendt forhold til det bredere marked. For dem, der ønsker at investere i metaller og minedrift, men afdækker deres eksponering, er den mest effektive teknik at købe værdipapirer i en mere cyklisk sektor, såsom teknologi eller finansielle tjenesteydelser.

Forholdet mellem en enkelt sektor og det bredere marked måles ved noget, der betegnes som beta-koefficienten. Det bredere marked er repræsenteret af en beta-koefficient på 1. Derfor er jo mere synkroniseret en sektor eller sikkerhedens prisbevægelser med markedet som helhed, jo tættere er dets beta-koefficient at 1. En sektor eller sikkerhed, der bevæger sig i samme retning som det bredere marked, men i mindre grad har en beta-koefficient på mindre end 1, mens en sektor eller sikkerhed, der bevæger sig med markedet, men i større trin har en beta-koefficient højere end 1. Sektorer eller værdipapirer, der flytter omvendt til markedet har negative beta koefficienter.

Guld, sølv og andre ædle metaller har negative beta koefficienter. De har tendens til at se de største prisstigninger, når det bredere marked er i bunden af ​​en nedtur. Derfor bruger mange investorer ædle metaller som hække mod traditionelle værdipapirer, der har positive relationer - hvilket betyder at de også har positive beta-koefficienter - med det bredere marked.

For investorer, hvis primære investeringskøretøj er metaller og minedrift, er omvendt en levedygtig investeringsstrategi. Det betyder, at konjunkturinvesteringer med høje positive beta-koefficienter, såsom værdipapirer i forbindelse med tekniske og finansielle tjenesteydelser, giver gode sikringer mod kontracykliske investeringer med negative beta-koefficienter, såsom guld og sølv. Simpelthen er metaller og cykliske værdipapirer store hække mod hinanden, fordi man har tendens til at klare sig godt, når den anden gør dårligt.

En anden effektiv metode til afdækning af eksponering for metaller og minesektoren er at investere i USA-baserede aktier og obligationer, hvilket svarer til at have en lang position på USD. Historisk set har prisen på ædle metaller flyttet omvendt med dollarens styrke; Når dollaren falder i forhold til andre valutaer, stiger guld og andre metaller i pris og omvendt.Ved at investere i en stærk dollar har de erhvervsdrivende, der er stærkt investeret i metaller og minedrift, beskyttelse af, når deres metaller falder i værdi.