I mange henseender er offentligt holdede virksomheder den ultimative demokratisering af rigdom. Både Sultanen i Brunei og dit kvarter rørlægger kan købe så mange aktier, som de vil have af, siger Cisco Systems, Inc. (CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 47 + 0. 76% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), den eneste adgangsbarriere er udbetalingen af ​​et par bukke til oprettelse af et E * Trade Financial Corp. (ETFC ETFCETRADE Financial Corp44. 02-0. 97% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) konto.

Nogle gange ønsker et selskab at lokke en bestemt klasse af investor; den slags, der ønsker faste, planlagte betalinger. For at gøre det kan virksomheden udstede obligationer, der kommer med deres egne ulemper. Når en virksomhed giver tilladelse til et obligationsemission, kan det væreklæres, at det er desperat for kontanter, hvilket kan skræmme aktie investorer væk. Hvordan tilbyder man egenkapital samtidig med at investorerne garanterer en vis regelmæssig betaling? Gennem magien af ​​foretrukne bestande, som er en slags amalgam af obligationer og fælles lager. (For mere se: En primer på foretrukket lager .)

Forskellene mellem foretrukne bestande og almindelige aktier er få, men afgørende. Foretrukne aktionærer modtager rent faktisk udbyttebetalinger: Udbyttet er en salgsfunktion, der er indbygget i sikkerheden. Mens der med stamaktier er virksomheder ikke forpligtet til at udbyde udbytte. (For mere, se: Hvad er forskellen mellem foretrukne lager og fælles lager? )

Bliver sjældent

I praksis giver de blue-chip-selskaber, der tilbyder udbytte på deres almindelige aktie, ikke udstedte foretrukne aktier. Sjældent gør de selskaber, der ikke tilbyder udbytte på deres fælles lager, heller ikke. Foretrukne lager er en døende klasse af aktie. Ifølge nogle estimater er der 80 dollar af det almindelige lager, der cirkulerer i USA for hver dollar af det foretrukne lager. Ingen af ​​tunghederne - Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83 . 18-0. 42% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ), Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 14 + 0. 11% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) osv., Tilbyder foretrukne lager. Blandt de 30 største virksomheder i Amerika ved markedsværdi er de eneste, der tilbyder foretrukne bestande, de fire store banker - Wells Fargo & Co. (WFC WFCWells Fargo & Co56. 35-0. 23% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ), Bank of America Corp. (BAC BACBank of America Corp27. 82-0. 18% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc74. 05-0. 92% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og JPMorgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co101. . 18% Oprettet med Highstock 4.2. 6 ). Faktisk udstedes omkring 88% af det foretrukne lager af banker. Hvad angår hvorfor, er det fortsættelsen af ​​eftervirkningen af ​​finanskrisen og tilsvarende bailouts for 2008-09. Foretrukne aktier bliver et ekstra aktiv på balancen, noget som bankerne har brug for mere end olieselskaber og halvlederproducenter gør. (For mere, se: Foretrukne lagerfunktioner .)

Ingen stemmerettigheder

De fleste ting i livet indebærer en afvejning, og det foretrukne lager er blandt dem. Fra en investors perspektiv er den ene primære ulempe for foretrukne aktier, at dets indehavere ikke har stemmeret. Bare fra navnet, ville du regne foretrukne aktionærer ville modtage, godt, præferencebehandling. Men når et selskab vælger bestyrelsesmedlemmer, er det de almindelige aktionærer, der vælger valg, mens de foretrukne aktionærer sidder på sidelinjen, disenfranchised. (Se mere: Kend dine rettigheder som aktionærer .)

Bedre under konkurs

På den anden side siger det børsnoterede selskab gå konkurs. Når virksomheden afvikles, får obligationshaverne først udbetalt. Hvilket giver mening de er kreditorerne, dem der lånte deres penge til virksomheden for at hjælpe det med at holde sig flydende. Skulle der være noget tilbage, når obligationshaverne bliver hel, bliver de foretrukne aktionærer betalt næste gang. Først da får de almindelige aktionærer betalt, hvis overhovedet. Således er den "foretrukne" i foretrukket stamme.

Der er også nogle andre forskelle mellem foretrukne og fælles aktier. Sidstnævnte kan kaldes af selskabet efter eget skøn. "Vi forbeholder os ret til at købe disse aktier tilbage fra dig den 17. maj 2016." I de fleste tilfælde kan du konvertere de foretrukne aktier til almindelige aktier til en forudbestemt sats. Gør det, og du ofrer sikkerhed for volatilitet og muligheden for kapitalvurdering.

Okay, nok teori. Sig, du ønskede at købe foretrukne lager. Forudsat at du faktisk åbnet en mæglerkonto som blikkenslager i vores eksempel, hvordan ville du endda starte?

Finde foretrukket lager

For det første, hvordan man læser en foretrukken børsnotering. De adskiller sig fra almindelige lageroversigter, som er lette at læse. International Business Machines Corp. (IBM IBMInternational Business Machines Corp151. 58-1. 15% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) fælles lager (den eneste slags selskabet tilbyder) er opført på ticker under en 3-brev kode: IBM. Boom, giv mig en hård en.

Foretrukne bestande er mere komplicerede. Fordi udbyttebetalingerne er så vigtige, defineres de foretrukne bestande af deres udbytte (udtrykt i procent):

Symbol	Navn	Pris på 10/11/14
SSW-E	Seaspan Corp. (SSW SSWSeaspan Corp6. 350. 00% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) 8. 25% Kumulativ	$ 24. 95
SCE-B	Sydlige Californien Edison 4. 08%	$ 21. 04
SCE-C	Sydlige Californien Edison 4. 24%	$ 21. 25
SCE-D	Sydlige Californien Edison 4. 32%	$ 22. 80
ZB-A	Zions Bancorp (ZION ZIONZions Bancorp46.81-0. 09% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) Flydende pris (minimum 4%)	$ 24. 60

Temmelig ligetil, nej? Afkrydsningssymbolet indeholder et et-bogstavs suffiks, der angiver, at bestanden er foretrukket. Det er godt, at det romerske alfabet har 26 bogstaver, fordi et firma kan udstede forskellige klasser af foretrukket andel, hvorfor vi inkluderede tre forskellige Southern California Edison-foretrukne problemer i vores eksempel.

Behandles som obligationer

Det er heller ikke tilfældigt, at alle problemer er på omtrent samme pris. Med meget få undtagelser går de foretrukne aktier på markedet på 25 dollar. At de ikke fjerner meget fra den pris fortæller dig, hvordan markedet behandler dem næsten som obligationer. Ingen vil tilbyde meget mere end $ 25 for en andel, der kunne kaldes, og ingen vil sælge så værdifuldt et indtægtsproducerende aktiv for langt under $ 25. Forresten er denne emissionspris også den pris, som selskabet vil kalde aktien på, hvis den vælger at. (For mere, se: Hvorfor har nogle foretrukne bestande højere afkast end almindelige aktier? )

Forståeligt, jo højere udbyttesats, jo dyrere bestanden. Køb en andel af Southern California Edison 4. 08%, og du modtager kvartalsvise udbyttebetalinger, der hver udgør 25,5 ¢. Den mængde udbyttet udtrykkes i procent af er udstedelseskursen (igen $ 25).

Et par flere point. "Kumulativ" som i Seaspan 8. 25% Kumulativ foretrukket aktie betyder, at hvis selskabet ikke havde udbetalt et bestemt udbytte i fortiden, akkumuleres udbyttet, indtil det udbetales. Og det vil blive udbetalt, før de fælles aktionærer får udbytte. I Seaspan sager betaler selskabet kvartalsvis - hvis det er uregelmæssigt - udbytte til sine fælles aktionærer og har i årevis. "Flydende rente" betyder udbytteudbyttet ændres i henhold til kriterier fastsat af udstederen. I tilfælde af Zion Bancorporation er kursen bundet til London Interbank Offered Rate. (For mere, se: Preferred Stock Valuation .)

Bundlinjen

Blandt mellemliggende og avancerede værdipapirer har foretrukne bestande en forholdsvis lille læringskurve og mindre risiko for risiko. Du er mindre tilbøjelige til at gå konkurs med foretrukne aktier end med almindelige aktier. Så skal du investere i dem? Forstå, at de mest foretrukne aktionærer er institutionelle: organisationer, der har lidt at vinde og meget at tabe ved at sætte deres midler i noget mindre stabilt end en obligation eller obligationsækvivalent. For den daglige investor er køb af foretrukne aktier normalt noget, når du allerede har etableret en anstændig størrelse portefølje. En der sandsynligvis, i det mindste delvist, var resultatet af at købe undervurderede fælles bestande. Hvis du stadig er interesseret, overveje en foretrukket børsforhandlet fond (ETF). (For mere se: ETF'er med foretrukne aktier med store udbytter .)