Har du nogensinde ønsket at du havde tid til at undersøge en sikkerhed, du ejede eller ville købe? At gennemføre en dybtgående forskning på et firma tager meget tid, og der er et bjerg af information, der skal sigtes igennem for at gøre det godt. For travle investorer er det her analytikere kommer ind. Disse finansielle fagfolk giver investorer de grundlæggende oplysninger om bestemte værdipapirer, hvilket giver dem de værktøjer, de har brug for til at måle attraktiviteten af ​​visse investeringer.

TUTORIAL: Nøgletal

Analytikerens stigende popularitet i mange år har udvidet deres indflydelse på prisen på værdipapirer. Den mindste ændring i en analytikers vurdering af en bestemt bestand kan gøre lageroptagelsen - eller send den til en tailspin. Nogle mennesker mener, at analytikere har for meget magt; Andre peger på interessekonflikter dagens analytikere står overfor. Uanset årsagen er det vigtigt, at alle investorer forstår de forskellige kategorier af analytikere, og hvad der driver hver analytikers anbefalinger.

Typer af analytikere
Buy-Side
Købsanalytikere arbejder for store institutionelle investeringsselskaber som fonde, hedgefonde eller forsikringsselskaber. De tilbyder anbefalinger om værdipapirer, der findes i deres arbejdsgiveres regnskaber. Disse analytikere fokuserer deres forskning på specifikke sektorer eller værdipapirer, der er af interesse for investeringsselskabet. Disse rapporter er hovedsagelig til intern brug.

Sælgeside Sælgesidenanalytikere er generelt ansat hos mæglerhandlere og investeringsbanker, og er en del af divisionen for detailinvesteringer. Deres anbefalinger og ratings er oprettet for at sælge en investering og tilbydes typisk gratis til mæglerfirmaets kunder. Rapporterne fra sælgeranalytikere er generelt mere detaljerede og fokuserede end de analytiske (Hvis du er på udkig efter en karriere inden for dette område, kan du finde ud af mere i Bliv en finansanalytiker og Formatering af en karriere som en evalueringsanalytiker .)

Uafhængige Disse analytikere er ikke ansat eller tilknyttet nogen specifikke mæglerfirmaer eller fondsselskaber. Uafhængige analytikere sigter mod at give objektive og objektive vurderinger. Uafhængige analytikere modtager kompensation enten fra de virksomheder, de undersøger, som kaldes gebyrbaseret forskning eller ved salg af abonnementsbaserede rapporter. (For mere om dette emne, se Gebyrbaseret forskning: Det gode, det onde og det gale .)

Interessekonflikter
Investeringsbankforbindelser
Dette er en af ​​de mest væsentlige områder af interessekonflikt for analytikere. Investeringsbanker er finansielle institutioner, der udfører tjenesteydelser som tegningsoptioner (udstedende aktier og obligationer) De fungerer også som mellemmand mellem udstedere af værdipapirer og investeringsselskabet.Når et selskab beslutter sig for at blive offentligt, vil det i det væsentlige få en investeringsbank til at hjælpe med at lette processen og sælge de nye værdipapirer til investorer. Derfor kan en analytiker have en interessekonflikt af følgende årsager:

• Hvis analytikeren af ​​en bestemt sikkerhed arbejder for den samme investeringsbank, der tegner det nye problem, kan han / hun være tilbøjelig til at give en positiv anbefaling til sikre, at tilbuddet er vellykket. Det er ikke i modsætning til, hvordan en bilforhandler kan fungere: alle biler har fordele og ulemper, men de fleste bilforhandlere vil fortælle dig, at deres mærke gør de fineste biler.
  
• Investeringsbanker er som de fleste andre virksomheder. De forsøger altid at øge overskuddet, og de kan tiltrække flere forretninger ved at udstede gunstige rapporter om deres kundekreds. Gunstige rapporter holder de eksisterende klientselskaber lykkelige og letter gentagelser. Dette kan give potentielle virksomheder indtryk af, at de vil få gavn af de samme positive rapporter, hvis de betaler for en bestemt investeringsbank.

Mæglere Kommissioner
Mæglere genererer typisk indtægter fra provisioner i forbindelse med køb og salg af transaktioner foretaget af kontohavere. Selvom disse mæglere ikke opkræver de forskningsrapporter, de giver, er de stadig profitorienterede organisationer. Formålet med deres forskning er at skabe kundeinteresse i en bestemt aktie, hvilket i sidste ende fører til flere transaktioner.

Analystkompensation
Når analytikerkompensation er forbundet med den præstation, som deres vurderinger genererer, kan der opstå en anden interessekonflikt. Kompensation, der er direkte baseret på antallet af nye investeringsbankaftaler, der genereres af analytikerens rapporter, eller om investeringsbankens rentabilitet generelt kan sætte subtile (og måske utilsigtede) pres på analytikeren til at udstede positive rapporter og anbefalinger.

Ejerskab
Ved direkte ejerskab eller gennem en samlet købsplan kan analytikere og medarbejdere i investeringsbanken eje de meget aktier, de anbefaler. Analytikere kan derfor være tilbageholdende med at udstede dårlige rapporter eller anbefalinger om en sikkerhed, de ejer, fordi de kan påvirke deres personlige overskud.

På trods af antallet af interessekonflikter, som kan påvirke en analytikers anbefalinger, skal vi bemærke, at den amerikanske regering og Securities and Exchange Commission (SEC) har fastlagt regler for at klare de forskellige konflikter, som analytikere står over for. (For at lære mere om disse SEC-forskrifter, se Reg AC: Hvad betyder det for investorer? )

Hvordan bestemmer jeg analytikerens objektivitet?
I de fleste tilfælde vil du finde en analytiker interessekonflikter (hvis nogen), der er identificeret i ansvarsfraskrivelsen, der findes i slutningen af ​​en analytikerapport. Ansvarsfraskrivelsen beskriver den type forhold, som forskerfirmaet har med virksomheden, der analyseres, og hvordan kompensation betales til analytikeren eller forskningsfirmaet (hvis de skal kompenseres overhovedet).Vær dog advaret om, at bare læse ansvarsfraskrivelsen ikke vil gøre dig i stand til fuldt ud at skelne forholdet mellem analytikeren og det firma, som det rapporterer om.

Analytikere er ikke alle dårlige
Analytikernes historiske indtryk som "whipping boys" i finansbranchen er en anden af ​​de tilfælde, hvor et par skrupelløse folk har ødelagt restenes omdømme. Uanset hvilken anbefaling en analytiker yder på en bestand, er forskningsrapporterne stadig indlæst med virksomhedsoplysninger som højdepunkter fra sidste års resultater, forholdsanalyse, tidligere væksttendenser og andre relevante oplysninger, der ville tage et individ mange, mange dage at kompilere.

Uanset hvad du mener om analytikere og deres industri, håber vi, at denne artikel har efterladt dig en grov ide om hvad analytikere gør. Næste gang du slår gennem en forskningsrapport, vil du vide lidt mere om, hvordan du bedømmer undersøgelsens integritet og den analytiker, der gennemførte den.

Hvis du er interesseret i at lære mere om dette emne, skal du læse artiklen Den ændrede rolle for egenkapitalforskning i dagens marked .