a:

De vigtigste faktorer, der påvirker priserne på fastforrentede værdipapirer, omfatter renteændringer, misligholdelse eller kreditrisiko og likviditetsrisiko på sekundærmarkedet. Rentebærende værdipapirer er lån foretaget af en investor til en regering eller en virksomhedslåntager. Udstederen af ​​obligationen indvilliger i at betale et fast rentebeløb på en regelmæssig plan frem til forfaldsdagen for obligationen. På forfaldstidspunktet returnerer låntager hovedstolpen til investoren. Det faste beløb er kendt som kuponrenten, mens hovedstolens størrelse er kendt som par- eller pålydende værdi. Der findes en række forskellige typer af fastforrentede værdipapirer, herunder U. S. Treasurys, virksomhedsobligationer, high yield obligationer og skattefrie kommunale obligationer.

Den største risiko, der kan påvirke prisen på obligationer, er en ændring i den gældende rentesats. Prisen på en obligation og renter er omvendt relateret. Efterhånden som renten stiger, falder prisen på obligationer, da investorerne kan få obligationer med en overlegen rentesats, hvilket reducerer værdien af ​​en allerede udstedt obligation. På den anden side er de nuværende obligationsindehavere dårlige af rentefaldet, hvilket gør deres obligationer mere værdifulde; Andre investorer søger højere udbytter af tidligere udstedte obligationer. Obligationer med længere løbetid er underlagt større kursbevægelser ved renteændringer, da en renteændring har større indflydelse på kuponens fremtidige værdi.

Den anden hovedfaktor er kreditrisiko eller standardrisiko. Der er risiko for misligholdelse, hvis udstederen er ude af drift og ikke kan betale sine rentesatser og hovedforpligtelser. Udstedere af high yield obligationer har mere kreditrisiko, da der sandsynligvis er større risiko for misligholdelse. For at kompensere investorer for denne højere risiko betaler sådanne obligationer ofte højere renter. Kreditvurderingsbureauer giver kreditvurderinger for udstedere af obligationer og kan hjælpe investorer med at måle risikoen forbundet med visse virksomhedsobligationer.

Bortset fra statsgæld handles de fleste obligationer over disken (OTC) og har derfor en likviditetsrisiko. I modsætning til aktiemarkedet, hvor investorer nemt kan afslutte en position, afhænger obligationsinvestorer på det sekundære marked til handelsobligationer. Investorer, der skal afslutte en obligationsposition for at få adgang til deres investerede realkreditinstitutter, kan have et begrænset sekundært marked for at sælge obligationen. På grund af det tyndere marked for obligationer kan det være svært at få den nuværende prisfastsættelse. Obligationer varierer så meget i deres løbetider, udbytter og kreditvurdering af udstederen, at centraliseret handel er vanskelig. FINRA indførte imidlertid Trade Reporting and Compliance Engine i 2002, som nu rapporterer en høj procentdel af OTC-obligationer, hvilket øger gennemsigtigheden på obligationsmarkedet.