Generel accepteret regnskabspraksis (GAAP) indtjening pr. Aktie (EPS) er den mest anerkendte standard for corporate profitmåling, men nogle virksomheder rapporterer ofte justerede tal, der er beregnet til at afspejle den metode, der anvendes af virksomhedsledelsen for intern analyse. Forskellen mellem GAAP og ikke-GAAP indtjening kan være problematisk, fordi det skaber omstændigheder, hvor ulemper risici kan skjules fra mindre flittige eller erfarne investorer. Undersøgelser har vist, at virksomheder er mere tilbøjelige til at indberette tilpasninger, der forbedrer EPS, end dem, der reducerer indtjeningen, selvom ikke-GAAP-tal ikke generelt præsenteres i et forsøg på at vildlede investorer.

År 2015 markerede den største forskel mellem GAAP og ikke-GAAP siden 2008, og dette var primært drevet af afskrivninger inden for energi og råmaterialer. Investorer bør være opmærksomme på ikke-GAAP rapporteringstendenser, fordi større EPS-rapporteringsgab historisk er faldet sammen med konjunkturbetingelserne. Selv om 2015-divergensen først og fremmest kan forklares ved sammenbruddet i råvarepriserne, er forskellen mellem GAAP og ikke-GAAP-indtjeningen for Standard & Poor's 500 (S & P 500) indekset generelt udvidet i årene frem til 2015.

GAAP

GAAP blev oprettet af Financial Accounting Standards Board (FASB) for at skabe eksplicitte retningslinjer for anerkendelse, måling, præsentation og offentliggørelse af virksomheders finansielle resultater. GAAPs vigtigste funktion er at skabe ensartethed, pålidelighed og gennemsigtighed i den finansielle rapportering, der understøtter tillid og forståelse blandt investorer og analytikere. Dette medvirker til, at kapitalmarkederne fungerer korrekt, fordi værdiansættelsen er baseret på sunde principper.

Ikke-GAAP

Der er nogle tilfælde, hvor GAAP regnskab ikke er en pålidelig indikator for virksomhedens kerneforretning. Engangsudgifter i forbindelse med værdiforringelse, købsrelaterede omkostninger eller omstruktureringer skal indgå i GAAP-resultaterne, men sådanne udgifter er ofte ikke-kalkulerede og kan ikke være til stede overhovedet i fremtidige resultater. Fremtidige indtjening og pengestrømme er vigtige elementer i egenkapitalvurdering, så analytikere og investorer skal forstå en varig omkostningsstruktur for en virksomhed til at kontrollere for engangsposter.

Divergens

Ikke-GAAP EPS for S & P 500 klatrede hvert år fra 2009 til 2015 og stiger fra $ 60 pr. Aktie til næsten $ 120 pr. Aktie over spændet. GAAP-tallene fulgte en generelt lignende vej, selvom disse ujusterede værdier faldt år over år (YOY) i 2012 og 2015. GAAP EPS steg fra tæt på $ 50 i 2009 til lige under $ 90 i 2015. Mens forskellen ikke steg støt over genopretningscyklus, 2012, 2014 og 2015 var årene med den største uoverensstemmelse.Dette faldt sammen med dårlige reale indtjeningsvækst for S & P 500.

Energi- og råvarevirksomheder førte til divergensen mellem GAAP og ikke-GAAP-indtjeningen i 2015. Priserne på råvarer, olie og naturgas faldt markant i 2015, hvilket skabte betydelig skade for driftsresultatet for virksomheder, der udvinder og sælger råvarer. Disse forhold tvang også disse virksomheder til at revurdere værdien af ​​deres aktiver. Balanceopgørelser udtrykkes som driftsomkostninger. Sådanne udgifter skal indgå i GAAP-resultater, men de er generelt udelukket fra ikke-GAAP-rapportering. Dette var den primære drivkraft for den stigende uoverensstemmelse i året, som var den største siden 2008. Analytikere viste, at forskellen mellem GAAP og ikke-GAAP-resultater lignede historiske værdier, når man kontrollerede for virkningerne af råvareprisudsving.

Men bekymringer vedbliver, at en stigende divergens mellem reel og justeret indtjening kunne indikere starten på negative tendenser. Noter fra Bank of America Merrill Lynch-analytikere angav bekymring med hensyn til antallet af ikke-børsnoterede virksomheder, der indberettede justerede tal i 2015. Data viser kløften mellem reel og justeret EPS er historisk udvidet, da afskrivninger accelererer i begyndelsen af ​​recessionerne og fremhæver vigtigheden af ​​at spore denne figur.