a:

Det er fordelagtigt at anvende netto driftsresultat efter skat (NOPAT) for at sammenligne virksomheder i samme branche, men med forskellig kapitalstrukturering, fordi NOPAT er en fortjenstforanstaltning, der ikke omfatter omkostningerne og fordele ved gældsfinansiering. NOPAT bruger kun driftsindtægter, og det giver analytikere et klart billede af virksomhedens driftseffektivitet, der ikke er forvirret af kapitalstrukturen.

Ligningen for NOPAT er som følger:

NOPAT = (driftsindtægt) x (1 - skatteprocent)

Når et selskab er yderst leveret med gæld i sin kapitalstruktur normalt betyder, at selskabet har en høj rente betaling, hvilket reducerer rentabiliteten. En virksomhed med en høj egenkapital i stedet for gæld inden for sin kapitalstruktur har derimod en lav eller ikke-rentebetaling, som ikke påvirker rentabiliteten.

Hvis et selskab med høj gæld og et selskab med ringe eller ingen gæld opererer i samme branche, er det urealistisk at se på resultatet på bundlinjen for at sammenligne de to virksomheder. Virksomhederne har besluttet to helt forskellige kapitalstrukturer. Men da begge virksomheder er i samme branche, skal deres aktiviteter være ens.

For at sammenligne operationelle effektivitet og driftsindtægter, som begge er meget sammenlignelige mellem virksomheder i samme branche, bruger en rentabilitetsforanstaltning, der ikke omfatter kapitalstruktur - vigtigst af alt, der fjerner gældseffekterne af rentebetalinger. NOPAT tillader dette.