a:

Kontantværditilvækst (CVA) kan hjælpe de grundlæggende investorer med at vurdere, hvor godt et selskab kan opfylde sine behov for pengestrømme over tid. Høje CVA tal er en indikation af effektiv drift, rentabilitet og likviditet. Lavt CVA-værdier, især de under 1, betragtes som tegn på, at selskabet ikke er i stand til at opfylde sine pengestrømsbehov.

Grundlæggende investorer beskæftiger sig med virksomhedens økonomiske sundhed og fremtidsudsigter, og der er få egenskaber, der er vigtigere at overveje end cash flow. Virksomheder der kan generere tilstrækkelig pengestrøm i længere tid, er veludstyrede til at tilpasse sig og vokse. Virksomheder der mangler pengestrømme kan hurtigt blive overleverede eller kan kæmpe for at vinde. Selv virksomheder med tilsyneladende høje indtægter kan tabe i det lange løb, fordi de kæmpede med kontanter ved hånden.

Formlen for CVA beregnes ud fra pengestrømsopgørelsen. CVA er lig med operationelt pengestrømme minus efterspørgsel efter efterspørgsel efter driften. Det kan også udtrykkes som et indekseret afkast ved at dividere CVA med den krævede afkast. Den indekserede CVA gør det nemmere at sammenligne forskellige virksomheder og vurdere resultaterne over tid. Ethvert indeksforhold mindre end 1 er et tegn på dårlig kontantstrøm. Tænk på det i form af værdipapirer; et forhold under 1 viser, at mere værdi gives op, end der skabes af investeringen.

Denne måling svarer til økonomisk værditilvækst (EVA), idet den måler restafkast. Forskellen er, at EVA stadig er periodiseringsbaseret og indeholder mere komplicerede tilpasninger, mens CVA giver en mere realistisk følelse af faktiske pengestrømme. CVA kan forveksles med værditilvækst (SVA), men SVA bruger stadig et periodiseringsgrundlag til beregning af nettoresultat efter skat.

Til forskel fra tekniske investorer lægger de grundlæggende investorer meget vægt på reelle forretningsaktiviteter, økonomiske overvejelser og årsregnskaber. Kontantværditilvækst er en metode til at omarrangere information taget fra pengestrømsopgørelsen og omdanne den til en meningsfuld afspejling af den faktiske pengeproduktion. Et selskab med konsekvent højt CVA kan betale sin gæld til tiden, beslutte at betale udbytte eller geninvestere i virksomheden og bevarer en vis driftsfleksibilitet.

En grænse for CVA er, at den kun beskriver et generelt problem, men det belyser ikke faktisk kampens områder. Lav CVA kan være et tegn på ineffektive produktionsprocesser, dårlig reklame, lav repeterbarhed, problemer med indsamling af fordringer eller sæsonmæssige ubalancer.

Det er også muligt for et firma at have for meget kontanter til rådighed.For meget likviditet peger på muligheden for omkostninger, da penge ikke genererer yderligere formue ved bare at sidde. Det skal være beskæftiget produktivt eller investeret til at vokse, kort for et deflationsmiljø. CVA er ikke udstyret til at fortælle investorer, hvis et selskab anvender sine likvide aktiver hensigtsmæssigt; det kan kun beskrive en virksomheds tendens til at generere tilstrækkelige kontanter til at opfylde sine likviditetsforpligtelser.