Yum! Brands Inc. (YUM YUMYum Brands Inc79. 87 + 1. 22% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er op 3% i tidlig eftermiddagshandel tirsdag efter at have meddelt, at den ville vende sin Kina division. Virksomheden, der driver Pizza Hut, KFC og Taco Bell mærkerne, har forvitret et uhyggeligt par år. Den 6. oktober rapporterede indtjeningen for tredje kvartal på $ 0. 95 pr. Aktie ($ 1,00 ekskl. Særlige poster) på indtægter på $ 3. 43 mia. 1 $. 97 mia., Eller 57,5% af de samlede indtægter kom fra Kina. Både indtægter og EPS savnede analytikernes estimater, men den rigtige miss var i China-divisionens samme butik, der voksede 2% mod en forventet 9. 6%. Aktier tabte 18,8% af deres værdi natten over.

Hvorfor Split?

KFC har været i Kina siden 1987 og er den største restaurantkæde i landet. Dens ry der historisk set har været helt anderledes end hvad amerikanerne kunne forvente: Kinesiske forbrugere tænker på KFC som et sted at være vært for forretningsluncher, mødes til eftermiddagste og, ja, gift dig.

Men brandets omdømme i Kina tog et voldsomt slag i juli 2014, da en leverandør blev afsløret for at have solgt det, spredte kød. Skandalen berørte også McDonald's Corp (MCD MCDMcDonald's Corp170. 07 + 0. 84% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Starbucks Corp (SBUX SBUXStarbucks Corp56. 57 + 0. 96% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ). Den følgende maj rapporterede CNBC, at den aktivistiske investor Keith Meisters Corvex Capital havde taget en stor andel i Yum! Brands. Meister begyndte snart at skubbe ledelsen for at foretage ændringer i virksomhedens struktur med fokus på Kina-divisionen. På anden kvartals indtjeningsopkald i juli 2015 nægtede administrerende direktør Greg Creed at diskutere "et forslag til aktionærer, der blev offentliggjort i kvartalet", fortæller en analytiker fra Morgan Stanley, "vi vil ikke tale om det." >

Budgivning Kina Zài Jiàn, Going Asset Light

Mandag, Yum! åbnede. Virksomheden detaljerede sine planer for splittelsen og sagde, at Kina-divisionen ville blive et uafhængigt, børsnoteret firma kaldet Yum! Kina, som ville betale sin Louisville-baserede søster uspecifikke royalties til brug for mærkerne KFC, Pizza Hut og Taco Bell. Taco Bell er endnu ikke i Kina og tilbyder "betydelig upside potentiale", ifølge Yum! pressemeddelelse.

Virksomheden siger at Yum! Kina vil ikke blive saddled med betydelig gæld og projekter vokser fra 6, 900 steder til 20.000 steder på et uspecificeret punkt i fremtiden. Micky Pant vil være CEO for China spin-off, mens Creed vil forblive administrerende direktør for Yum! Brands.

Spinningen er en del af en større omstruktureringsplan: Yum! sigter mod at flytte til en aktiv light, franchise model, hvor den ejer få steder, men licenser sine mærker og produkter til iværksættere."Mindst 95% af Yum! Brands '41.000 restauranter i mere end 125 lande og territorier forventes at være franchiserede steder", siger meddelelsen, selvom det ikke giver en måldato. McDonald's and Restaurant Brands International Inc (QSR

QSRRestaurant Brands International Inc65. 90 + 0. 37% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) - Ontario-baserede forældre til Burger King og Tim Hortons - følger efter lignende baner, der forlader Chipotle Mexican Grill Inc (CMG CMGChipotle Mexican Grill Inc275. 77 + 0. 82% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) som en af ​​få restaurantkæder, der ikke franchise. Bundlinjen

Yum! s angivne mål er at "maksimere de samlede aktionærers afkast." Efter at have ramt bestanden i denne måned synes investorerne at godkende den nye strategi: spinning off kinesiske operationer og overlader mere kontrol til franchisetagere. Opdelingen forventes at være færdig inden udgangen af ​​2016.